L'appréciation ou la dépréciation du dollar taïwanais en 2026 ? Analyse de la tendance du taux de change et guide d'investissement

Le mouvement à la hausse ou à la baisse du dollar taïwanais ne cesse de captiver de nombreux investisseurs. Au cours de l’année écoulée, le taux de change du dollar taïwanais a connu des fluctuations extrêmes rarement observées depuis des décennies, passant d’une panique de dépréciation à une envolée soudaine, avec des émotions de marché très variables. La question est : le dollar taïwanais va-t-il continuer à s’apprécier ou à se déprécier à l’avenir ? Et comment les investisseurs peuvent-ils saisir des opportunités dans cette volatilité ? Cet article analysera en profondeur les facteurs moteurs du taux de change du dollar taïwanais sous plusieurs angles, tout en proposant des conseils d’investissement pratiques.

Pourquoi le taux de change du dollar taïwanais est-il si volatile ? Les plus grands mouvements d’appréciation et de dépréciation de l’histoire

En examinant la tendance du taux de change au cours des dix dernières années, le dollar taïwanais face au dollar américain a fluctué entre 27 et 34, avec une amplitude de 23 %. En comparaison, le yen, considéré comme une monnaie refuge, a connu une volatilité allant jusqu’à 50 % (de 99 à 161 contre le dollar), ce qui montre que la stabilité relative du dollar taïwanais est notable.

Cependant, la récente performance du dollar taïwanais a brisé cette tranquillité. En quelques jours de négociation seulement, le dollar taïwanais a grimpé de près de 10 %, enregistrant la plus forte hausse journalière en 40 ans, franchissant le seuil psychologique des 30 dollars, atteignant même un sommet intraday à 29,59. Cette hausse a non seulement battu plusieurs records historiques, mais a aussi déclenché le troisième plus grand volume de transactions sur le marché des changes de toute l’histoire.

Parallèlement, d’autres principales monnaies asiatiques ont également progressé. Le dollar de Singapour a augmenté de 1,41 %, le yen de 1,5 %, et le won sud-coréen de 3,8 %. Cependant, une telle envolée du dollar taïwanais est unique parmi les monnaies asiatiques. Derrière cette performance exceptionnelle se cachent des facteurs économiques et politiques complexes.

La lutte invisible entre la banque centrale et les États-Unis : les facteurs complexes derrière l’appréciation du dollar taïwanais

Effets des changements de politique américaine

La politique tarifaire du gouvernement américain a été le déclencheur clé de cette vague d’appréciation du dollar taïwanais. Après l’annonce de modifications politiques, le marché a immédiatement anticipé deux tendances fortes : d’une part, une vague d’achats concentrés à l’échelle mondiale, la Taïwan étant une économie fortement orientée à l’exportation, en bénéficiant à court terme ; d’autre part, le Fonds monétaire international a surpris en révisant à la hausse ses prévisions de croissance économique pour Taïwan, renforçant la confiance avec la performance remarquable du marché boursier taïwanais. Ces nouvelles favorables ont attiré un afflux massif de capitaux étrangers, constituant la première impulsion forte à l’appréciation du dollar taïwanais.

Le dilemme de la politique de la banque centrale

Face à cette hausse, la réaction de la banque centrale a semé la confusion sur le marché. Bien que des déclarations d’urgence aient été émises, les réponses aux questions cruciales sont restées évasives. La « politique d’équité et de réciprocité » des États-Unis a clairement indiqué que « l’intervention sur le marché des changes » serait examinée de près, ce qui pourrait limiter la capacité de la banque centrale taïwanaise à intervenir comme par le passé. Cette crainte n’est pas infondée : au premier trimestre, le surplus commercial de Taïwan a atteint 23,57 milliards de dollars, en hausse de 23 %, avec un excédent vis-à-vis des États-Unis qui a explosé de 134 %, atteignant 22,09 milliards de dollars. Si la banque centrale perd sa capacité à stabiliser la monnaie, le dollar taïwanais pourrait faire face à une pression énorme à l’appréciation.

Les opérations passives de couverture des institutions financières

Selon un rapport récent de UBS, cette volatilité extrême dépasse l’explication par les indicateurs économiques traditionnels. Outre le sentiment du marché, de grandes opérations de couverture de change par les compagnies d’assurance et les entreprises taïwanaises pour faire face à l’incertitude, ainsi que la liquidation concentrée de positions de financement en dollars taïwanais, ont amplifié cette fluctuation. UBS met en garde : lorsque le dollar taïwanais se corrigera, les assureurs et exportateurs pourraient augmenter encore leur couverture, ce qui pourrait entraîner une vente de dollars américains d’environ 1000 milliards de dollars, soit 14 % du PIB de Taïwan, un risque potentiel à ne pas sous-estimer.

Jusqu’où le dollar taïwanais peut-il s’apprécier ? Prévisions des experts et risques à considérer

La limite supérieure de l’appréciation

Le consensus général estime qu’il est peu probable que le dollar taïwanais atteigne 28 dollars pour un dollar américain. Pour évaluer la justesse du taux de change, l’indice de taux de change réel effectif (REER) publié par la Banque des règlements internationaux (BRI) est une référence importante. Cet indice, avec une valeur de 100 représentant une parité, indique qu’un indice supérieur à 100 suggère une surévaluation de la monnaie, tandis qu’un indice inférieur à 100 indique une sous-évaluation. Selon les données récentes, l’indice du dollar américain est d’environ 113, ce qui montre une forte surévaluation, tandis que l’indice du dollar taïwanais tourne autour de 96, dans une fourchette raisonnable ou légèrement sous-évaluée. Notons que les monnaies des principaux exportateurs asiatiques, comme le yen et le won, sont encore plus sous-évaluées, avec des indices respectifs de 73 et 89.

Comparaison verticale avec les pays voisins asiatiques

En élargissant la période d’observation depuis le début de l’année, on constate que l’appréciation cumulée du dollar taïwanais est comparable à celle du yen et du won : respectivement +8,74 %, +8,47 %, et +7,17 %. Cela indique que, malgré la hausse rapide récente, la tendance à long terme du dollar taïwanais reste alignée avec celle des autres monnaies régionales, sans phénomène exceptionnel.

La vision de UBS pour l’avenir

Selon une analyse multidimensionnelle de UBS, la tendance à l’appréciation du dollar taïwanais pourrait se poursuivre. D’abord, le modèle d’évaluation montre que le dollar taïwanais est passé d’une sous-évaluation modérée à une valeur proche de sa juste valeur, dépassant de 2,7 écarts-types. Ensuite, le marché des dérivés de change anticipe la plus forte appréciation en cinq ans. Enfin, l’expérience historique indique que de telles hausses spectaculaires en une seule journée ne se traduisent généralement pas par un recul immédiat. UBS conseille aux investisseurs de ne pas prendre de positions contraires trop tôt, mais prévoit qu’une fois que l’indice de change pondéré par le commerce aura augmenté de 3 %, les autorités pourraient intensifier leur intervention pour calmer la volatilité.

Que faire avec ses dollars ? Stratégies d’investissement pour profiter des fluctuations du taux de change

Pour les traders expérimentés en devises

Si vous maîtrisez bien le fonctionnement du marché des changes et avez une forte tolérance au risque, vous pouvez envisager deux stratégies : premièrement, effectuer des opérations à court terme sur USD/TWD ou d’autres paires de devises via des plateformes de trading, pour capter les fluctuations quotidiennes ou intrajournalières ; deuxièmement, si vous détenez déjà des actifs en dollars, utiliser des contrats à terme ou d’autres instruments dérivés pour couvrir votre risque, en verrouillant les gains liés à l’appréciation du dollar taïwanais.

Pour les investisseurs débutants

Si vous souhaitez suivre la tendance mais avez peu d’expérience, respectez ces principes : commencez avec de petites sommes pour tester le marché, évitez de surinvestir impulsivement, afin de ne pas perdre votre sang-froid. De nombreux plateformes proposent des comptes démo pour s’entraîner à la stratégie de trading. Après avoir validé votre approche, vous pourrez engager des fonds réels.

Pour les investisseurs à long terme et prudents

Considérant la stabilité fondamentale de l’économie taïwanaise et les perspectives favorables du secteur des semi-conducteurs, le dollar taïwanais pourrait osciller durablement entre 30 et 30,5. Si vous adoptez une stratégie d’investissement à long terme, il est conseillé de limiter votre exposition en devises à 5-10 % de votre patrimoine total, en diversifiant également dans d’autres classes d’actifs mondiaux pour réduire le risque de concentration.

Utilisez un levier faible pour le trading USD/TWD, et fixez des stops pour protéger votre capital. Surveillez également en permanence les politiques de la banque centrale taïwanaise et l’évolution des négociations commerciales entre Taïwan et les États-Unis, car ces facteurs influenceront directement le taux de change. Enfin, ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier : diversifiez avec des investissements en actions taïwanaises ou en obligations publiques, afin de mieux gérer le risque global de votre portefeuille face à la volatilité du taux de change.

Perspective historique : ce que dix ans de fluctuations du dollar taïwanais nous enseignent

Sur la période de dix ans (octobre 2014 à octobre 2024), le taux de change du dollar taïwanais face au dollar américain a oscillé entre 27 et 34, avec une amplitude de 23 %, une volatilité relativement faible comparée à d’autres monnaies mondiales. Cette stabilité relative est principalement due à la faible variation des taux d’intérêt locaux, et à la domination des politiques de la Réserve fédérale américaine.

La période de politique monétaire accommodante de 2015 à 2018

Lors de la crise boursière chinoise et de la crise de la dette européenne, la Fed a ralenti la réduction de son programme de relâchement quantitatif et a maintenu une politique accommodante, ce qui a renforcé le dollar taïwanais. Après 2018, la Fed a commencé à relever ses taux pour soutenir la croissance économique, tout en réduisant son bilan. La pandémie de 2020 a conduit la Fed à doubler rapidement la taille de son bilan, atteignant près de 9 000 milliards de dollars, ce qui a fortement affaibli le dollar, permettant au dollar taïwanais de s’apprécier jusqu’à atteindre 27 pour 1 dollar.

La période de relâchement massif et de hausse des taux de 2020 à 2022

Entre 2020 et 2022, la Fed a quadruplé la taille de son bilan, passant de 4,5 à 9 trillions de dollars, et a ramené ses taux à zéro. La forte expansion monétaire a entraîné une dépréciation du dollar, et le dollar taïwanais a connu une forte appréciation, atteignant un point où 27 dollars américains équivalaient à un dollar taïwanais. Cependant, à partir de 2022, l’inflation galopante a contraint la Fed à relever rapidement ses taux, ce qui a renforcé le dollar, maintenant le taux de change dans une fourchette étroite.

Les trois cycles de relâchement quantitatif de la Fed et la situation actuelle

Depuis la crise financière de 2008, la Fed a lancé trois cycles de relâchement quantitatif. En décembre 2013, elle a annoncé la réduction du troisième programme de QE, ce qui a fait remonter le taux de change du dollar face au NT$ à 33. Jusqu’en septembre 2024, lorsque la Fed a mis fin à sa politique de taux élevés et commencé à réduire ses taux, le taux de change est revenu autour de 32.

Indicateurs psychologiques et décisions d’investissement

Au fil des années, un « indice psychologique » s’est formé dans le marché : la majorité pense qu’un dollar américain en dessous de 30 est attractif et à acheter, tandis qu’au-dessus de 32, il faut envisager de réduire ses positions. Pour un investissement à long terme, ces seuils peuvent servir de référence, mais il faut toujours tenir compte de sa propre tolérance au risque et de son horizon d’investissement.

Concernant la question de savoir si le dollar taïwanais va continuer à s’apprécier ou à se déprécier, la réponse courte est : à court terme, la tendance à l’appréciation pourrait se poursuivre, mais avec un plafond limité ; à moyen et long terme, cela dépendra des politiques américaines, de la conjoncture mondiale et de la performance économique de Taïwan. La clé est une gestion rigoureuse du risque pour protéger ses actifs et saisir des opportunités de valorisation raisonnables dans cette volatilité.