Prévision de l'évolution du dollar taïwanais face au dollar américain : de la forte hausse en 2025 à la stratégie d'investissement en 2026

Le dollar taïwanais a montré en mai 2025 une dynamique d’appréciation remarquable, avec une hausse de près de 10 % en seulement deux jours de négociation, franchissant la barrière psychologique des 30 dollars et enregistrant la plus forte hausse journalière en 40 ans. Au début de 2026, la tendance du dollar taïwanais face au dollar américain est devenue un point focal sur le marché des monnaies asiatiques. Cette vague d’appréciation est-elle éphémère ou le début d’une tendance à long terme ? Comment les investisseurs peuvent-ils saisir les opportunités dans cette volatilité ? Cet article analysera en détail la prévision de l’évolution du dollar taïwanais face au dollar américain, en abordant la dynamique politique, les risques structurels et l’évaluation technique, pour fournir une référence multidimensionnelle à la prise de décision.

Les trois moteurs de l’appréciation du dollar taïwanais : politique, structure et sentiment du marché

La tendance d’appréciation du dollar taïwanais en mai 2025 n’est pas le fruit du hasard, mais résulte de la confluence de plusieurs facteurs.

Premier niveau : catalyseur direct du changement de politique américaine

L’annonce par le gouvernement Trump d’une politique de tarifs douaniers équivalents, avec un report de 90 jours pour leur mise en œuvre, a été le principal déclencheur de l’appréciation du dollar taïwanais. Les anticipations d’une vague d’achats concentrés à l’échelle mondiale ont amélioré les perspectives d’exportation de Taïwan. Le Fonds monétaire international (FMI) a même relevé ses prévisions de croissance économique pour Taïwan, ce qui a attiré un afflux massif d’investissements étrangers, constituant la première impulsion à l’appréciation du nouveau dollar taïwanais. Il est important de noter que le plan « équitable et réciproque » du gouvernement Trump a explicitement placé l’« intervention sur le marché des changes » en tête des sujets de contrôle, ce qui a créé de nouvelles attentes quant à l’espace de politique monétaire de la banque centrale.

Deuxième niveau : dilemme structurel de la politique de la banque centrale

La banque centrale taïwanaise se trouve dans une position délicate. D’un côté, en tant qu’économie fortement orientée à l’exportation, elle est très sensible aux fluctuations du taux de change ; de l’autre, ses moyens traditionnels d’intervention sur le marché des devises pourraient être limités par des facteurs politiques internationaux. Au premier trimestre 2025, le excédent commercial de Taïwan s’élevait à 23,57 milliards de dollars américains, en hausse de 23 %, avec un excédent vis-à-vis des États-Unis qui a explosé de 134 %, atteignant 22,09 milliards de dollars. Ce volume massif d’excédent exerce une pression continue à l’appréciation du dollar taïwanais. Le président de la banque centrale, Yang Jinlong, a précisé lors d’une conférence de presse d’urgence que la banque centrale n’intervenait pas sur le marché des changes, mais cette déclaration reflète le dilemme politique : doit-elle faire face à la pression à l’appréciation ou éviter d’être accusée de manipulation monétaire à l’échelle internationale ?

Troisième niveau : amplification des fluctuations par les opérations de couverture du système financier

Une étude de UBS révèle le mécanisme interne de la forte hausse du dollar taïwanais en mai 2025 : des opérations massives de couverture de change par les assureurs et les exportateurs taiwanais, ainsi que la liquidation concentrée de positions de financement en dollars taïwanais, ont catalysé cette volatilité exceptionnelle. Le secteur de l’assurance vie taiwanais détient jusqu’à 1,7 trillion de dollars d’actifs à l’étranger, mais manque de mesures de couverture suffisantes. Cela reflète un risque structurel : lorsque la banque centrale ne peut plus, comme par le passé, contenir efficacement l’appréciation du dollar taïwanais, ce risque se concentre et explose. Le Financial Times du Royaume-Uni indique que les opérations de couverture « défensives » du secteur de l’assurance vie ont été un moteur principal de la flambée du taux de change. UBS avertit que lorsque le dollar taïwanais se corrigera, ces assureurs et exportateurs pourraient augmenter encore leur couverture, avec un potentiel de vente de dollars américains pouvant atteindre 1000 milliards de dollars, soit 14 % du PIB taïwanais.

Évaluation de la justesse du taux de change : comment interpréter l’indice REER

L’évaluation de la tendance du dollar taïwanais face au dollar américain repose sur une appréciation précise de la justesse du taux de change actuel. L’indice de taux de change réel effectif (REER), élaboré par la Banque des règlements internationaux (BRI), offre une référence objective. Cet indice, avec une valeur de 100 comme point d’équilibre, indique qu’un indice supérieur à 100 suggère une surévaluation potentielle de la monnaie, tandis qu’un indice inférieur à 100 indique une sous-évaluation.

Au 31 mars 2025, l’indice REER du dollar américain était d’environ 113, indiquant une surévaluation claire ; tandis que celui du dollar taïwanais se maintenait autour de 96, dans une zone « raisonnablement sous-évaluée ». En comparaison, les monnaies des principaux pays exportateurs asiatiques sont nettement sous-évaluées : le yen japonais à 73 et le won sud-coréen à 89.

En prolongeant la période d’observation jusqu’à toute l’année 2025, la hausse cumulée du dollar taïwanais face au dollar américain est d’environ 8,74 %, comparable à celle du yen (+8,47 %) et du won (+7,17 %). Bien que le dollar taïwanais ait récemment connu une accélération de l’appréciation, sa tendance dans le contexte régional reste cohérente, sans anomalie flagrante.

Le modèle d’évaluation de UBS montre que le dollar taïwanais est passé d’un léger sous-valorisation à une valeur proche de sa juste valeur, dépassant de 2,7 écarts-types. Le marché des dérivés de change reflète une « anticipation de la plus forte appréciation en cinq ans », ce qui indique une forte augmentation des attentes de marché quant à la poursuite de l’appréciation du dollar taïwanais.

Quand la tendance à l’appréciation du dollar taïwanais s’arrêtera-t-elle ? Consensus du marché et avertissements

Le dollar taïwanais continuera-t-il à monter ? La majorité des experts pensent que la tendance n’est pas encore terminée, mais que la marge de progression se réduit.

Quelle est la limite supérieure de l’appréciation ?

La plupart estiment que la probabilité que le dollar taïwanais atteigne 28 dollars pour 1 dollar est très faible. Les attentes du marché oscillent généralement entre 29,5 et 30 dollars. UBS souligne que lorsque l’indice de change pondéré par le commerce s’appréciera de 3 % supplémentaire, approchant la limite de tolérance de la banque centrale, cette dernière pourrait intensifier ses interventions pour calmer la volatilité.

Leçons tirées de l’histoire

Au cours des dix dernières années (octobre 2014 à octobre 2024), le taux de change du dollar taïwanais s’est oscillé entre 27 et 34, avec une volatilité de 23 %. En comparaison, la volatilité du yen japonais, considéré comme une monnaie refuge, est de 50 % (de 99 à 161). La stabilité relative du dollar taïwanais est notable, mais cela implique aussi qu’un mouvement journalier supérieur à 10 % comporte un risque accru de correction.

Entre 2015 et 2018, la tendance à l’appréciation du dollar taïwanais s’est accélérée lors du ralentissement du resserrement quantitatif (QT) aux États-Unis et de la poursuite de la politique de relâchement quantitatif. Après 2018, la Fed a amorcé une hausse des taux, ralentissant la tendance. La pandémie de 2020 a conduit la Fed à élargir rapidement son bilan de 4,5 à 9 trillions de dollars, abaissant les taux à zéro, ce qui a entraîné une forte dépréciation du dollar et une appréciation du dollar taïwanais jusqu’à 27 dollars. Ce n’est qu’en 2022, lorsque la Fed a lancé une hausse rapide des taux pour lutter contre l’inflation, que le dollar a repris sa force. En septembre 2024, après la fin du cycle de hausse des taux et le début d’une baisse, le taux de change est revenu autour de 32 dollars.

Stratégies concrètes pour saisir les opportunités d’investissement

Face à la volatilité du dollar taïwanais face au dollar américain, différents types d’investisseurs doivent adopter des stratégies adaptées.

Pour les traders expérimentés en devises :

Ils peuvent envisager de participer directement via des plateformes de change au trading à court terme du USD/TWD ou d’autres paires de devises, pour capter des opportunités de fluctuations de quelques jours à quelques heures. Si vous détenez déjà des actifs en dollars, vous pouvez utiliser des contrats à terme ou d’autres dérivés pour verrouiller à l’avance les gains d’appréciation. Il est crucial de définir des niveaux de stop-loss clairs, en limitant le risque par transaction à 2-3 % du capital total.

Pour les débutants en trading de devises :

Il est conseillé de commencer par des comptes démo pour s’entraîner, puis de tester ses stratégies en conditions réelles avec de petites positions. Lors de l’ouverture de positions, privilégiez de petites tailles, respectez strictement la discipline d’augmentation progressive, et évitez les impulsions qui pourraient faire déraper le risque. Des plateformes comme Mitrade offrent des leviers faibles et des investissements initiaux faibles, idéaux pour débuter. Surveillez également attentivement les actions de la banque centrale taïwanaise et l’évolution des négociations commerciales entre Taïwan et les États-Unis, qui influencent directement le taux de change.

Pour les investisseurs à long terme :

L’économie taïwanaise reste solide, avec des exportations de semi-conducteurs en forte croissance. Le dollar taïwanais pourrait osciller entre 30 et 30,5 dans une tendance de consolidation à long terme. Il est cependant prudent de limiter la part des devises étrangères à 5-10 % du portefeuille total, en diversifiant dans des actions et obligations mondiales pour réduire le risque global. Optez pour une gestion à faible levier du USD/TWD, tout en investissant dans le marché boursier taïwanais ou les obligations locales, afin d’améliorer la résilience du portefeuille face à la volatilité. Même en cas de fluctuations importantes du taux de change, la performance globale pourra rester relativement stable.

Rétrospective décennale et référence à long terme : l’évolution historique du dollar taïwanais face au dollar américain

Pour comprendre la prévision de l’évolution du dollar taïwanais, il est essentiel de revenir sur la trajectoire des dix dernières années.

Le taux de change du dollar taïwanais face au dollar américain a été peu sensible aux variations de taux d’intérêt locaux, dépendant principalement du cycle de politique monétaire de la Fed. Entre 2015 et 2018, lors de la crise boursière chinoise et de la crise de la dette européenne, la Fed a ralenti le QT et poursuivi la politique de relâchement quantitatif, ce qui a renforcé le dollar taïwanais. Après 2018, avec l’amélioration des perspectives économiques américaines, la Fed a commencé à relever ses taux, ralentissant la tendance. La pandémie de 2020 a conduit la Fed à élargir rapidement son bilan, abaissant les taux à zéro, ce qui a entraîné une forte appréciation du dollar taïwanais, dépassant 27 dollars. Cette période a été marquée par une accélération de l’appréciation, mais ce mouvement n’a pas duré : en 2022, la Fed a lancé une hausse rapide des taux pour lutter contre l’inflation, renforçant le dollar, et la tendance s’est inversée.

Après la crise financière de 2008, la Fed a lancé trois cycles de QE. En décembre 2013, la réduction du troisième cycle a entraîné une hausse des taux américains, provoquant un flux de capitaux vers les États-Unis et une hausse du taux de change USD/TWD jusqu’à 33. La stabilité de ce niveau a duré plusieurs années, jusqu’à la fin du cycle de baisse des taux en septembre 2024, qui a ramené le taux autour de 32.

Signification pratique des repères du marché

Au cours des dix dernières années, la majorité des acteurs considèrent que 30 dollars est une « règle » implicite : en dessous, il est opportun d’acheter des actifs en dollars, au-dessus, il faut réduire la position. Pour un investissement à long terme, ce seuil peut servir de référence tactique.

En regardant vers l’avenir, la prévision de l’évolution du dollar taïwanais doit rester attentive aux politiques de la Fed, à l’évolution des négociations commerciales entre Taïwan et les États-Unis, ainsi qu’aux indicateurs économiques mondiaux. Au début de 2026, le consensus est que « la tendance haussière du dollar taïwanais a encore de la marge, mais qu’il faut rester vigilant face aux risques ». Dans un contexte de contraintes accrues des politiques monétaires, d’opérations de couverture concentrées et de caractéristiques techniques de surévaluation, les investisseurs doivent saisir les opportunités tout en gérant prudemment les risques.