Qu'est-ce que le marché intérieur ? Analyse de la force d'achat et de vente des actions selon le principe de transaction

De nombreux investisseurs débutants se sentent rapidement dépassés lorsqu’ils ouvrent leur logiciel de suivi de marché, face à une multitude de données. En plus des informations de base comme le prix d’ouverture, le plus haut et le plus bas, ils rencontrent aussi des termes professionnels tels que « intérieur », « extérieur » et « ratio intérieur/extérieur ». En réalité, ces indicateurs apparemment complexes racontent une histoire simple : qui est le plus pressé de sortir du marché ? Comprendre ce qu’est l’« intérieur » peut vous aider à rapidement juger la tendance à court terme des fonds, et constitue la première étape pour devenir un expert en lecture de marché.

Comment se forment l’intérieur et l’extérieur ? Maîtriser la logique des transactions actives

Pour vraiment comprendre la signification de l’intérieur, il faut d’abord clarifier la question centrale : « Qui pousse activement la transaction » sur le marché boursier ? Avant qu’une transaction ne se produise, le marché affiche deux types de cotations : le vendeur souhaite augmenter le prix de transaction en affichant un « prix de vente » ; l’acheteur veut baisser le prix en affichant un « prix d’achat ». La différence entre ces deux prix s’appelle le « spread ».

Lorsque le prix de l’action se réalise au prix d’achat (委買價), cela indique que le vendeur accepte de coopérer avec l’offre de l’acheteur, en reconnaissant volontairement un prix plus bas et en concluant la transaction. Ce type de transaction est enregistré comme ** intérieur **, signifiant que le vendeur est plus actif, cherchant à sortir rapidement du marché. D’un point de vue psychologique, cela reflète une crainte chez le vendeur que le prix continue de baisser, il préfère donc vendre immédiatement à un prix plus bas, ce qui est un signal baissier.

Inversement, si la transaction se fait au prix de vente (委賣價), cela montre que l’acheteur est prêt à payer plus cher, acceptant volontairement le prix plus élevé pour acheter. Cette transaction est enregistrée comme ** extérieur **, indiquant que l’acheteur est plus actif, prêt à entrer massivement. Cela suggère généralement que l’acheteur est optimiste quant à la tendance future, anticipant une hausse des prix, ce qui constitue un signal haussier.

Prenons l’exemple de TSMC : supposons que les cotations soient les suivantes :

• Côté achat (委買盤) : 1160 ¥ / 1415 lots (1415 lots souhaitant acheter à 1160 ¥)
• Côté vente (委賣價) : 1165 ¥ / 281 lots (281 lots souhaitant vendre à 1165 ¥)

Si un investisseur veut vendre immédiatement 50 lots, il passera une ordre à 1160 ¥ (le « prix du meilleur bid »), ce qui correspond à une vente volontaire au prix d’achat, comptabilisée dans l’** intérieur . À l’inverse, s’il veut acheter 30 lots immédiatement, il passera une ordre à 1165 ¥, ce qui correspond à une demande volontaire au prix de vente, comptabilisée dans l’ extérieur **.

La composition des cinq niveaux de cotation révèle les secrets du carnet d’ordres

Beaucoup d’investisseurs taïwanais, en ouvrant leur application de courtage, voient en premier lieu l’affichage des cinq niveaux de cotation, mais peu savent en comprendre la subtilité. Ces cinq niveaux combinent intérieur et extérieur, représentant les cinq meilleures offres d’achat et de vente en temps réel, ainsi que le nombre de lots à chaque niveau. En réalité, cet affichage constitue une « carte dynamique de la demande du marché ».

À gauche, le cinq meilleures offres d’achat (souvent en vert) montre les cinq prix d’achat les plus élevés — c’est-à-dire que les acheteurs sont prêts à payer à partir de ce niveau, classés du plus haut au plus bas. À droite, le cinq meilleures offres de vente (souvent en rouge) montre les cinq prix de vente les plus bas — c’est-à-dire que les vendeurs sont disposés à vendre à partir de ce niveau, classés du plus bas au plus élevé.

Par exemple, si le meilleur bid (achat) affiche « 203,5 ¥ / 971 lots », cela signifie que le trader le plus pressé d’acheter est prêt à payer 203,5 ¥ pour 971 lots en attente ; si le meilleur ask (vente) affiche « 204,0 ¥ / 350 lots », cela indique que le vendeur le plus pressé souhaite vendre à 204,0 ¥ pour 350 lots. La différence de 0,5 ¥ constitue ce qu’on appelle le « spread » (écart entre l’offre et la demande).

Il faut noter que ces cinq niveaux ne montrent que des ordres en attente — c’est-à-dire des ordres non encore exécutés. Ces ordres peuvent être annulés à tout moment, donc cet affichage est une donnée dynamique en constante évolution, et ne garantit pas que ces quantités seront effectivement échangées.

Comment utiliser le ratio intérieur/extérieur pour juger la force acheteuse/vendeuse en pratique

Les investisseurs à court terme se concentrent surtout sur la répartition du volume de transactions entre intérieur et extérieur. Ce rapport s’appelle le ratio intérieur/extérieur, dont la formule est simple :

Ratio intérieur/extérieur = volume intérieur ÷ volume extérieur

En fonction de ce ratio, on peut rapidement juger la force relative des acheteurs et vendeurs :

• Ratio > 1 : volume intérieur supérieur à extérieur, cela indique une dominance vendeuse, une pression à la vente accrue, signal baissier
• Ratio < 1 : volume intérieur inférieur à extérieur, cela indique une dominance acheteuse, une pression à l’achat, signal haussier
• Ratio = 1 : équilibre parfait, marché en consolidation, tendance incertaine, à surveiller

Cependant, ce ratio seul ne permet pas de prévoir si le prix va monter ou descendre. La clé est de le combiner avec l’évolution du prix, le volume total et la structure du carnet d’ordres pour une analyse plus complète.

Cinq signaux d’alerte pour repérer la manipulation de l’intérieur par les gros investisseurs

En pratique, les gros acteurs manipulent souvent les données intérieur/extérieur pour induire en erreur les petits investisseurs. Connaître ces techniques permet d’éviter de tomber dans le piège.

Signal d’alerte 1 : Fake achat ou fake vente
Quand l’extérieur est nettement supérieur à l’intérieur, cela donne l’impression que les acheteurs ou vendeurs sont en position de force, mais si le prix ne bouge pas ou stagne, et que le volume fluctue fortement, cela peut indiquer que les gros acteurs ont placé de nombreuses ordres de vente (ou d’achat) en haut ou en bas du carnet, pour attirer les petits dans une fausse tendance, puis se débarrasser discrètement de leurs positions, provoquant une chute ou une hausse soudaine.

Signal d’alerte 2 : Fake vente ou fake achat inversé
Inversement, si l’intérieur est supérieur à l’extérieur, mais que le prix ne baisse pas ou ne monte pas, cela peut signifier que de gros ordres sont accumulés dans les niveaux proches, créant une fausse impression de pression vendeuse ou acheteuse, pour inciter les petits à vendre ou acheter en panique, avant que les gros ne se retirent ou n’accumulent dans le sens contraire.

Signal d’alerte 3 : Disparition soudaine d’ordres
Si vous remarquez qu’un certain niveau de prix voit ses ordres en attente disparaître rapidement, cela indique que des acteurs manipulent le carnet pour créer une fausse impression de pression, puis retirent leurs ordres pour faire croire à une tendance.

Signal d’alerte 4 : Écarts entre ordre et transaction
Une forte différence entre le nombre d’ordres en attente et le volume réellement échangé peut signaler une manipulation, comme des ordres fictifs ou des tentatives de fausse pression.

Signal d’alerte 5 : Divergences entre ratio intérieur/extérieur et le prix
Si l’intérieur est nettement supérieur à l’extérieur mais que le prix monte, ou inversement, cela indique une possible manipulation ou que d’autres facteurs (nouvelles, fondamentaux) influencent le marché.

Stratégies de trading combinant support, résistance et analyse de l’intérieur

L’analyse technique ne se limite pas à l’observation du ratio intérieur/extérieur. Il faut aussi considérer les zones de support et de résistance, qui sont essentielles pour décider quand entrer ou sortir du marché.

Le support et leur relation avec l’intérieur :
Même si l’intérieur est supérieur à l’extérieur, si le prix ne descend pas en dessous d’un certain niveau, cela indique une forte présence d’acheteurs à ce prix, formant une zone de support. Ces acheteurs anticipent une reprise, et cette zone peut devenir un point d’entrée pour un rebond.

La résistance et leur relation avec l’extérieur :
Si l’extérieur est dominant mais que le prix ne parvient pas à dépasser un certain niveau, cela indique une forte pression vendeuse à ce niveau, formant une zone de résistance. Les investisseurs qui ont acheté à ce prix cherchent à sortir, empêchant la hausse.

Stratégie pratique :

• Acheter près du support, vendre près de la résistance, en utilisant l’analyse du ratio intérieur/extérieur pour confirmer la tendance.
• Vendre à la résistance ou en cas de cassure de support, pour suivre la tendance.
• Surveiller les cassures pour anticiper une nouvelle impulsion.

Avantages et limites de l’indicateur intérieur

L’indicateur intérieur n’est pas parfait. Connaître ses points forts et ses faiblesses permet de mieux l’utiliser.

Avantages :

• Réactivité : données en temps réel, reflètent instantanément la dynamique du marché
• Simplicité : facile à comprendre pour les débutants
• Complémentarité : associé à d’autres indicateurs (carnet d’ordres, volume, tendance) pour une analyse plus précise

Inconvénients :

• Manipulation possible : comme évoqué, gros acteurs peuvent fausser la lecture en manipulant les ordres
• Courte durée : ne prédit pas les tendances à long terme, uniquement le court terme
• Risques de faux signaux : seul, il peut induire en erreur si utilisé sans autres confirmations

Il est donc conseillé de considérer l’indicateur intérieur comme un outil d’aide, et non comme la seule base de décision.

En résumé : qu’est-ce que l’intérieur, et comment l’utiliser efficacement

L’intérieur est un indicateur qui mesure la force relative des acheteurs et vendeurs en temps réel. En comparant le volume de transactions intérieur et extérieur, l’investisseur peut rapidement percevoir l’état d’urgence ou de calme du marché.

• Quand l’intérieur est supérieur à l’extérieur, cela indique une pression vendeuse, souvent annonciatrice d’une baisse à venir.
• Quand l’extérieur est supérieur à l’intérieur, cela indique une pression acheteuse, souvent annonciatrice d’une hausse.

Mais en finance, aucun indicateur seul ne garantit le succès. La clé est de combiner l’analyse du ratio intérieur/extérieur avec d’autres outils : zones de support et résistance, analyse fondamentale, contexte macroéconomique. La synergie entre analyse technique, fondamentale et macroéconomique permet d’augmenter la fiabilité de vos décisions d’investissement.