Analyse complète de la tendance du prix de l'or sur dix ans｜Voir la prochaine étape du marché haussier ou baissier de l'or à travers les cycles historiques

Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi le prix de l’or fluctue aussi violemment, comme une montagne russe ? Plus important encore, quelle sera la tendance du prix de l’or dans les dix prochaines années ? La réponse se cache en réalité dans les données historiques des 55 dernières années. Depuis que le dollar s’est détaché de l’étalon-or, le marché de l’or a connu une succession de cycles haussiers et baissiers, chacun étant guidé par des logiques économiques profondes.

Pourquoi le cycle décennal de l’or est-il valable ? Le code des trois grands marchés haussiers

Depuis que le président américain Nixon a annoncé en 1971 la rupture du dollar avec l’or, le marché de l’or a connu trois phases clairement haussières, chacune durant environ une décennie, avec des gains allant de 7 à 24 fois. Ce n’est pas une coïncidence, mais le résultat inévitable des cycles économiques mondiaux et des politiques monétaires.

La première vague (1971-1980) : de la crise monétaire à la fièvre inflationniste

Au moment où le dollar a perdu sa garantie en or, la principale monnaie de réserve mondiale a soudainement perdu sa crédibilité. La panique s’est installée : cette papier-valeur vaut-elle encore quelque chose ? Les gens ont commencé à accumuler de l’or, dont le prix est passé de 35 dollars l’once à 850 dollars, soit une multiplication par 24. Par la suite, la révolution iranienne et l’invasion soviétique de l’Afghanistan ont intensifié l’aversion au risque, faisant exploser le prix de l’or. Ce n’est qu’en 1980, lorsque le président de la Fed, Paul Volcker, a décidé de relever drastiquement les taux d’intérêt à plus de 20 %, que l’inflation et le prix de l’or ont été maîtrisés. Pendant les 20 années suivantes, l’or a oscillé entre 200 et 300 dollars, offrant peu d’opportunités de profit aux investisseurs.

La deuxième vague (2001-2011) : la tempête parfaite de faibles taux et de crises

Après l’éclatement de la bulle Internet en 2001, la Fed a massivement abaissé ses taux, lançant l’or à partir d’un plancher de 250 dollars. La poussée a été alimentée par les attentats du 11 septembre et la guerre contre le terrorisme, obligeant les États-Unis à imprimer massivement de la monnaie pour soutenir l’économie et financer la défense. La faiblesse des taux a alimenté la boom immobilier, qui a culminé avec la crise financière de 2008, poussant la Fed à lancer de nouvelles mesures de relance quantitative (QE), injectant des liquidités massives dans le marché. Dans ce contexte, l’or est devenu la valeur refuge privilégiée, atteignant 1921 dollars en 2011. En dix ans, le prix a été multiplié par 7,6. Malheureusement, cette période s’est terminée brutalement : après la résolution de la crise de la dette européenne, la Fed a annoncé la fin du QE, entraînant un marché baissier de 8 ans, avec une chute de plus de 45 %.

La troisième vague (2019 à aujourd’hui) : la course aux réserves d’or des banques centrales et les nouveaux enjeux géopolitiques

Depuis le creux de 1200 dollars en 2019, l’or a lancé la plus puissante décennie de son histoire. D’ici janvier 2026, il s’est stabilisé au-dessus de 5100 dollars, enregistrant une hausse de plus de 300 %. La dynamique est devenue encore plus complexe : accumulation massive de réserves d’or par les banques centrales (tendance à la dédollarisation), la folie de la Fed en 2020 avec le QE, la guerre russo-ukrainienne en 2022, le conflit israélo-palestinien et la crise dans la mer Rouge en 2023, ainsi que la montée continue des tensions géopolitiques. Depuis 2024, chaque nouvelle mauvaise nouvelle a tendance à faire grimper le prix de l’or, chaque panique sur le marché déclenchant une ruée vers l’achat d’or.

La logique derrière la hausse : la crise de confiance et le cycle éternel de la politique monétaire accommodante

En observant ces trois marchés haussiers, une règle fondamentale apparaît : les marchés haussiers naissent toujours d’une crise de confiance combinée à une politique monétaire laxiste. Que ce soit la fin de l’étalon-or, la relance par des taux faibles ou la crise liée au QE, chaque envolée du prix de l’or survient lorsque la confiance dans le dollar ou le système financier s’érode.

Ces phases de hausse se décomposent généralement en trois étapes : une phase initiale de consolidation lente (accumulation), une accélération lors de la crise ( catalyseur), puis une spéculation frénétique en fin de cycle (surchauffe). En moyenne, chaque marché haussier dure entre 8 et 10 ans, en parfaite synchronisation avec le cycle financier.

La fin de ces marchés haussiers dépend souvent d’un facteur clé : lorsque les banques centrales entament un cycle de resserrement agressif pour lutter contre l’inflation. La fin des taux à plus de 20 % en 1980 ou la fin du QE en 2011 ont été des déclencheurs majeurs de retournement. Cependant, la situation économique mondiale aujourd’hui est très différente : la dette publique des principales économies est à des niveaux records, et les banques centrales ne peuvent plus relever les taux de manière aussi drastique sans risquer un effondrement de la dette.

C’est pourquoi cette nouvelle phase haussière de l’or pourrait ne pas s’achever brutalement comme par le passé, mais plutôt entrer dans une longue période de « consolidation à haute altitude » — le prix oscillant violemment dans une fourchette élevée pendant plusieurs années, jusqu’à ce que le système financier mondial trouve une nouvelle base de confiance (par exemple, une rééquilibration des monnaies ou l’émergence de nouveaux actifs de réserve).

La confrontation décennale entre or, actions et obligations : qui sortira vainqueur ?

Vous vous demandez peut-être : puisque l’or a augmenté de 145 fois en cinquante ans, n’est-il pas la meilleure option d’investissement ? Mais la réalité est plus complexe.

Sur la même période (1971-2025), le Dow Jones a progressé d’environ 51 fois, passant de 900 à près de 46 000 points — moins que l’or. Pourtant, sur les trente dernières années, les actions ont offert des rendements moyens supérieurs. La clé réside dans le fait que les gains de l’or proviennent uniquement de la différence de prix, sans intérêts ni dividendes, ce qui signifie que votre profit dépend du bon timing d’achat et de vente. En revanche, les actions génèrent de la valeur par la croissance des entreprises et les dividendes, tandis que les obligations offrent des intérêts fixes. Leur logique de profit est donc totalement différente.

En termes de difficulté d’investissement, les obligations sont les plus simples (il suffit de détenir et percevoir les intérêts), l’or est intermédiaire (il faut maîtriser les cycles), et les actions sont les plus complexes (il faut juger des perspectives des entreprises). Mais en termes de rendement, chacun a ses moments de gloire : en période de croissance économique, les actions dominent ; en période de récession, l’or et les obligations prennent le relais.

Les années 2024-2025 illustrent parfaitement cette dynamique : alors que les marchés boursiers mondiaux connaissent une forte volatilité, l’or, face à plusieurs facteurs défavorables, a enregistré une hausse de plus de 150 %, surpassant largement les actions. C’est la preuve que, dans un contexte d’incertitude, l’or reste une valeur refuge privilégiée.

La stratégie : trading de court terme ou détention longue ? Les trois règles d’or pour investir dans l’or

Il faut être honnête : l’or est un excellent outil d’investissement, mais il n’est pas adapté à une détention purement long terme.

La raison est simple : la progression du prix de l’or n’est pas régulière. Si vous aviez acheté en 1980 et conservé jusqu’en 2000, vous n’auriez quasiment rien gagné, le prix oscillant entre 200 et 300 dollars. Combien de décennies peut-on attendre pour voir un tel rendement ? La meilleure stratégie consiste donc à faire du « trading de swing » — profiter des phases ascendantes du marché en milieu de cycle, et sortir rapidement dès que le risque augmente.

Voici trois règles essentielles à suivre :

Règle 1 : Identifier la frontière entre marché haussier et baissier
Les marchés haussiers sont souvent liés à des crises géopolitiques, une inflation en hausse ou une politique monétaire accommodante ; les marchés baissiers surviennent lors de la remontée des taux et de la reprise économique. Savoir faire la différence vous donne la direction pour entrer ou sortir.

Règle 2 : Protéger le support technique
L’or possède une ligne de support clé : la moyenne mobile à 200 mois. Tant que le prix ne la casse pas, même une correction de 20-30 % peut être une nouvelle occasion de repartir à la hausse. En revanche, si cette ligne est franchie, il faut se méfier d’un ajustement plus profond. De plus, étant une ressource naturelle, le coût d’extraction augmente avec le temps, ce qui pousse les prix à se maintenir ou à augmenter à long terme, sans risque de chute à zéro.

Règle 3 : Adapter la stratégie à la phase du cycle économique
Une règle simple : en période de croissance, privilégier les actions ; en récession, miser sur l’or et les obligations. La meilleure approche consiste à diversifier selon votre tolérance au risque, en combinant actions, obligations et or, pour couvrir la volatilité de chaque classe d’actifs.

La projection du prix de l’or sur dix ans : quelles options d’investissement ?

Vous souhaitez investir dans l’or mais craignez de manquer le bon moment ? Il existe plusieurs façons d’investir, avec leurs avantages et inconvénients :

• L’or physique : idéal pour ceux qui veulent dissimuler leur patrimoine, mais peu pratique à trader.
• Le compte d’or : liquide mais sans intérêt.
• Les ETF or : très liquides, mais avec des frais de gestion.
• Les contrats à terme et CFD : très populaires chez les particuliers — effet de levier pour amplifier les gains, possibilité de prendre position à la hausse ou à la baisse, et avec le CFD, un faible seuil d’entrée (à partir de 50 dollars) et une négociation en T+0, parfait pour le trading court terme.

Quelle que soit la méthode choisie, l’essentiel est de baser votre décision sur votre vision du prix de l’or sur dix ans et votre tolérance au risque.

Conclusion : le prochain décennie, l’or continuera-t-il à briller ?

D’un point de vue historique, le cycle décennal de l’or n’est pas une simple coïncidence, mais une règle dictée par le système économique mondial et la politique monétaire. La phase haussière actuelle est alimentée par l’achat massif par les banques centrales, les risques géopolitiques et les anticipations d’inflation, sans signe de déclin à court terme.

Mais la question plus profonde est que le système financier mondial traverse une transformation sans précédent : accumulation de dettes, taux d’intérêt difficiles, divisions géopolitiques — autant de facteurs qui renforcent la valeur stratégique de l’or. Dans les dix prochaines années, il est peu probable que l’or retourne à ses niveaux de marché baissier, mais plutôt qu’il oscille violemment dans une fourchette haute, jusqu’à ce que le système trouve une nouvelle base de confiance (par exemple, une rééquilibration monétaire globale ou l’émergence de nouveaux actifs de réserve).

Pour l’investisseur, il vaut mieux se demander : « Quel rôle vais-je jouer dans ce cycle de dix ans ? » — être un détenteur à long terme ou un trader actif ? Identifier sa propre stratégie est la clé pour tirer profit du marché de l’or.