Le nouveau PDG de Walmart peut-il faire grimper l'action du géant de la distribution en 2026 (et au-delà ?)

John Furner est devenu président et PDG de Walmart (WMT +0,77 %) le 1er février 2026. Il a succédé à Doug McMillon, qui dirigeait l’entreprise depuis 2014.

Pendant que McMillon était PDG, les actionnaires ont obtenu des rendements supérieurs à 500 % grâce à l’appréciation des actions et aux dividendes, surpassant les performances du S&P 500. Avec ce succès, Furner a de grandes chaussures à remplir, ce qui amène les investisseurs à se demander si l’action Walmart peut atteindre de nouveaux sommets en 2026.

Source de l’image : Getty Images.

Ce à quoi John Furner doit faire face

Il va sans dire que Furner devra répondre à des attentes élevées, mais cela devient d’autant plus vrai compte tenu de l’état de Walmart lors de sa prise de fonction.

Ce n’était pas le cas pour McMillon, qui est arrivé lorsque Walmart peinait à rivaliser avec Amazon. À l’époque, les investisseurs avaient perdu confiance dans l’action, faisant chuter le ratio P/E à 15.

McMillon a transformé Walmart en un détaillant omnicanal et a rencontré un plus grand succès à l’international en se tournant vers le commerce électronique. Il a également proposé des salaires plus compétitifs pour attirer de meilleurs talents et a investi massivement dans des chaînes d’approvisionnement axées sur la technologie, en utilisant l’intelligence artificielle (IA) pour améliorer l’efficacité.

Dans un sens, Furner semble être un choix naturel pour ce poste. Il a commencé comme cadre chez Sam’s Club en 2006, devenant plus tard président et PDG de cette division. Il a également dirigé Walmart aux États-Unis avant de devenir PDG, ce qui lui donne probablement une part de responsabilité dans le succès de son prédécesseur.

Cependant, malgré ces distinctions, Furner a une tâche difficile pour stimuler la croissance du cours de l’action, et ce n’est pas seulement parce que la capitalisation boursière de Walmart a brièvement rejoint le club du trillion de dollars début février.

Lorsque McMillon a quitté ses fonctions, Walmart se négociait à un ratio P/E de 42. Ce multiple de bénéfices est bien supérieur à la moyenne du S&P 500 de 29. En ce qui concerne ses pairs, il est beaucoup plus cher que le Target en difficulté, à 13 fois les bénéfices, mais reste moins cher que Costco, qui affiche un ratio P/E de 50.

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NASDAQ : WMT

Walmart

Variation d’aujourd’hui

(0,77 %) $0,96

Prix actuel

$126,78

Points clés

Capitalisation boursière

$1,0 T

Fourchette de la journée

$124,93 - $128,04

Fourchette sur 52 semaines

$79,81 - $134,69

Volume

402

Volume moyen

31 M

Marge brute

25,40 %

Rendement en dividendes

0,74 %

En effet, la croissance du bénéfice net de 13 % en fiscal 2026 (se terminant le 31 janvier) est impressionnante compte tenu des faibles marges dans le secteur de la vente au détail. Cependant, le ratio P/E élevé fait de l’action Walmart une cible si les attentes ne sont pas au rendez-vous, ce qui la rend vulnérable.

De plus, Furner pourrait avoir du mal à poursuivre la croissance passée de l’entreprise. Les environ 5 200 magasins Walmart et Sam’s Club aux États-Unis laissent peu de place pour la croissance nationale, et plusieurs initiatives de construction de magasins en dehors de l’Amérique du Nord, dans le passé, se sont soldées par des échecs.

De plus, l’entreprise dépend fortement des importations pour approvisionner ses rayons. Cela pourrait poser problème si l’incertitude tarifaire entraîne des hausses de prix et, par extension, une baisse des ventes.

Walmart peut-il voir son action grimper avec un nouveau PDG ?

Étant donné l’état actuel de l’action Walmart, il est peu probable que le PDG Furner parvienne à faire grimper Walmart en 2026 ou dans un avenir proche.

Furner possède certainement les qualifications pour diriger Walmart et peut en partie attribuer le succès récent de l’entreprise à ses efforts.

Malheureusement pour Furner, Walmart est une entreprise à faibles marges qui a déjà exploité les voies de croissance que les investisseurs savent efficaces. En tenant compte de la saturation du marché et de son multiple de bénéfices élevé, les chances que l’action Walmart surperforme le marché en 2026 sont faibles.