Qu'est-ce qu'une fiducie : un outil de gestion d'actifs que les investisseurs doivent connaître

La trust (fiducie) est un terme que de nombreux investisseurs ont déjà entendu sur le marché financier, mais beaucoup ne comprennent pas vraiment ce qu’est une trust et en quoi elle diffère d’un REIT ou d’un fonds d’investissement. Cet article vous guidera progressivement pour comprendre le concept de trust, depuis ses origines, ses types jusqu’aux opportunités d’investissement pour les investisseurs thaïlandais.

Qu’est-ce qu’une trust ? Rôle de gestion des actifs selon la volonté du propriétaire

Une trust est un outil juridique conçu pour permettre à un trustee, professionnel et compétent, de gérer les biens du propriétaire selon ses souhaits, en versant les revenus aux bénéficiaires.

La caractéristique principale d’une trust est que le propriétaire des biens ne doit pas partager la propriété. Après la signature du contrat de création de la trust, le propriétaire conserve la propriété des biens, mais sans le droit de les utiliser ou de les gérer directement. Les biens gérés dans une trust peuvent être variés : argent liquide, immobilier, actions, obligations, entreprises, œuvres d’art, dettes, et autres actifs générant des revenus.

Avantages pour les investisseurs de créer une trust

Pourquoi créer une trust ? Plusieurs raisons importantes :

Transmettre des revenus à une tierce personne sans transférer la propriété
Ce concept remonte au Moyen Âge en Angleterre, lorsque les nobles partaient en guerre et confiaient leurs terres à des personnes de confiance pour gérer leurs intérêts et les transmettre à leur famille. La famille bénéficiait ainsi des biens sans en avoir la propriété légale. C’est ainsi que la trust a vu le jour. Cette pratique est devenue très utile dans la gestion de successions.

Gérer les biens selon une volonté claire
La création d’une trust doit préciser la volonté du propriétaire, afin que le trustee respecte strictement le contrat. Cela rassure le propriétaire que ses biens seront gérés selon ses souhaits, et non selon l’arbitre du gestionnaire.

Possibilité d’avantages fiscaux
Puisque la trust ne transfère pas la propriété à une tierce partie, mais ne transmet que les bénéfices, sa création peut réduire la charge fiscale, selon la législation de chaque pays.

Gestion des biens en cas d’incapacité
En cas de maladie ou d’incapacité du propriétaire, une trust révocable permet à des professionnels de continuer à gérer les biens. Lorsque le propriétaire peut reprendre la gestion, la trust peut être révoquée immédiatement.

Flexibilité dans la création et la modification
La trust est un contrat entre les parties concernées, ce qui facilite la modification des conditions par rapport à la création d’un fonds qui nécessite l’approbation d’une autorité.

Types et structures de trust

Types de trust selon la révocabilité

Trust révocable (Revocable Trust)
Le propriétaire peut révoquer, modifier ou annuler la trust à tout moment, offrant une grande flexibilité.

Trust irrévocable (Irrevocable Trust)
Une fois créée, elle ne peut pas être modifiée ou révoquée, offrant une stabilité accrue mais moins de flexibilité.

Types de trust selon l’objectif

Il existe aussi des trust pour la protection des actifs (Asset Protection Trust), pour la gestion de successions, pour des œuvres caritatives, pour la dissimulation d’identité (Blind Trust), pour des avantages fiscaux, pour la gestion immobilière, pour les besoins spécifiques, etc.

Parties impliquées dans la création d’une trust (3 parties)

Le créateur ou propriétaire (Settlor)
Personne qui possède les biens et décide de créer la trust. Après signature, il conserve ses droits sur les biens, mais sans droit d’usage ou de gestion directe.

Le trustee (Trustee)
Personne ou institution chargée de gérer les biens selon le contrat. Le trustee n’a pas de droits sur les bénéfices, mais peut percevoir des honoraires.

Le bénéficiaire (Beneficiary)
Personne qui reçoit les bénéfices de la trust, avec le droit de réclamer des dommages en cas de mauvaise gestion par le trustee.

Composantes essentielles d’une trust

Pour constituer une trust, trois éléments doivent être présents :

Clarté de la volonté (Certainty of Word)
Le contrat doit préciser clairement la volonté du propriétaire et du trustee, sans ambiguïté.

Clarté des biens (Certainty of Subject Matter)
Les biens doivent être identifiés, existants, et leur gestion doit être définie pour produire des bénéfices.

Clarté des bénéficiaires (Certainty of Object)
Les bénéficiaires doivent être des personnes réelles, identifiables, et capables de recevoir les bénéfices.

Trust vs REIT vs Fonds : similitudes et différences

Une fois que vous comprenez ce qu’est une trust, voyons comment elle se distingue des autres options d’investissement.

Trust et REIT : plus proches qu’il n’y paraît

Similitudes :
Le REIT (Real Estate Investment Trust) est aussi une trust, mais limitée à la gestion de biens immobiliers. Les deux n’ont pas de personnalité juridique propre, sont créés par un contrat de trust, et versent des revenus aux investisseurs.

Différences :
Une trust peut gérer une variété d’actifs : liquidités, actions, obligations, entreprises, immobilier, etc. Le REIT se limite aux biens immobiliers. On peut dire que le REIT est une forme spécifique de trust, mais tous les trusts ne sont pas des REIT.

Trust et fonds d’investissement : une différence fondamentale

Fonds (Fund)
C’est une entité juridique distincte, créée pour collecter des fonds auprès de nombreux investisseurs selon un objectif précis.

Principales différences :

• Statut juridique : Le fonds est une personne morale, la trust ne l’est pas.
• Création : Le fonds doit obtenir une approbation réglementaire, la trust est un contrat.
• Structure : Le fonds a un comité de gestion central, la trust a un trustee.
• Flexibilité : La trust offre plus de souplesse pour modifier ses conditions.

Opportunités d’investissement dans la trust pour les investisseurs thaïlandais

La trust en Thaïlande est limitée à la collecte de fonds sur le marché financier

La Securities and Exchange Commission (SEC) thaïlandaise autorise la création de trust uniquement pour lever des fonds sur le marché financier, sous deux formes :

Trust de gestion active (Active Trust)
Destinée à gérer des actifs pour générer des profits, comme les trust pour investissements institutionnels ou les REIT, qui sont les plus courants pour le grand public.

Trust de détention d’actifs (Passive Trust)
Conçue pour gérer certains actifs pour un objectif précis, comme les plans d’options d’achat d’actions pour les employés (ESOP), les fonds communs de placement entre employeurs et employés (EJIP), ou des comptes de réserve ou de remboursement de dettes.

Pourquoi le REIT domine-t-il le marché thaïlandais ?

La majorité des investissements en trust en Thaïlande concerne des trust immobiliers, car ils sont faciles à évaluer et à négocier. Cela facilite l’accès pour les investisseurs débutants, contrairement à d’autres types de trust avec des actifs plus complexes.

Connaissances de base pour les investisseurs

Une trust est un outil juridique permettant à un professionnel de gérer les biens du propriétaire en toute confiance. Comprendre ce qu’est une trust et comment elle diffère d’un REIT ou d’un fonds permet aux investisseurs de faire des choix éclairés. Aujourd’hui, le REIT est une option clé pour ceux qui souhaitent investir dans de grands actifs sans dépenser beaucoup, en achetant des parts et en recevant des dividendes, comme des actions, ce qui ouvre l’accès aux petits investisseurs jusqu’ici réservés aux grands investisseurs.