L'action Netflix est la moins chère depuis 3 ans après sa chute de 41 % -- Mais est-ce une bonne opportunité d'achat ?

Netflix (NFLX +2,66 %) exploite la plus grande plateforme de streaming au monde pour les films et les émissions de télévision. La société a terminé 2025 avec un nombre record d’abonnés, un chiffre d’affaires record et des bénéfices record, mais son action a chuté de 41 % par rapport à son sommet historique de juin dernier.

Netflix est engagé dans une guerre d’enchères féroce pour acquérir Warner Bros. Discovery (WBD +0,80 %). L’accord permettrait d’ajouter toute une gamme de contenus de haute qualité à la plateforme Netflix, mais cela pourrait coûter cher, avec une estimation de 82,7 milliards de dollars (ou plus), et il fait déjà l’objet d’une forte surveillance réglementaire. Les investisseurs n’aiment pas l’incertitude, ce qui pourrait expliquer pourquoi beaucoup attendent pour le moment.

L’action Netflix est actuellement la moins chère depuis trois ans, et elle se négocie même à un prix inférieur à l’indice technologique Nasdaq-100. Si l’on prend du recul, l’action affiche encore une hausse impressionnante de 73 400 % depuis son introduction en bourse (IPO) en 2002. Comme ses activités continuent de fonctionner à plein régime, la récente baisse pourrait n’être qu’un petit obstacle avant de nouvelles hausses à l’avenir. Les investisseurs ont rarement l’occasion d’acheter cette action à un tel prix réduit, alors est-il temps de passer à l’action ?

Source de l’image : Netflix.

Netflix a connu une année exceptionnelle en 2025

Netflix a terminé 2025 avec un record de 325 millions d’abonnés payants, bien devant ses concurrents les plus proches, Amazon Prime et Disney+, qui comptent respectivement 200 millions et 131,6 millions d’abonnés. La domination de Netflix repose sur son budget de contenu leader dans l’industrie, mais aussi sur ses différentes offres d’abonnement, qui attirent des consommateurs de tous niveaux de revenu.

Fin 2022, Netflix a lancé une nouvelle option d’abonnement à prix très réduit, complétée par de la publicité. À seulement 7,99 $ par mois, cette offre est bien moins chère que les niveaux Standard (17,99 $ par mois) et Premium (24,99 $ par mois).

Bien qu’un niveau d’abonnement moins cher semble nuire aux résultats financiers de Netflix, chaque membre de cette catégorie devient en réalité plus précieux avec le temps, car l’entreprise peut facturer davantage pour les espaces publicitaires à mesure que la base d’abonnés augmente. De plus, Netflix a investi massivement dans du contenu en direct comme des combats de boxe, des matchs de la Ligue nationale de football (NFL), et même des programmes hebdomadaires de la World Wrestling Entertainment (WWE), qui attirent des prix publicitaires premium.

En 2025, Netflix a généré 45,2 milliards de dollars de revenus totaux, et bien que la publicité n’ait représenté que 1,5 milliard de dollars de ce montant, elle a connu une croissance impressionnante de deux fois et demie par rapport à 2024. La direction prévoit que les revenus publicitaires doubleront encore en 2026 pour atteindre environ 3 milliards de dollars, ce qui en fait une partie de plus en plus importante de l’activité.

Développer

NASDAQ : NFLX

Netflix

Variation d’aujourd’hui

(2,66 %) $2,02

Prix actuel

$78,04

Points clés

Capitalisation boursière

$329 milliards

Fourchette de la journée

$75,21 - $78,12

Fourchette sur 52 semaines

$75,01 - $134,12

Volume

50 000

Volume moyen

46 millions

Marge brute

48,59 %

L’acquisition proposée de Warner Bros. Discovery pourrait encore augmenter les revenus publicitaires de Netflix grâce à son catalogue de contenus de premier ordre. Warner Bros. détient les droits de franchises cinématographiques à succès comme Le Seigneur des Anneaux, Le Hobbit et Harry Potter, ainsi que des séries télévisées à succès comme Friends, Les Sopranos et The Big Bang Theory.

Warner Bros. possède également le service de streaming HBO Max, qui compte 128 millions d’abonnés payants. Ainsi, bien que Netflix soit actuellement dominant, il serait presque intouchable si cet accord se concrétise. Pour cette raison, le Département de la Justice des États-Unis examine l’opération pour déterminer si elle donnerait à la plateforme de streaming un pouvoir excessif. Le gouvernement n’aime pas que des entreprises acquièrent une part de marché importante dans un secteur donné, car cela leur permettrait d’augmenter considérablement les prix au détriment des consommateurs.

L’action Netflix pourrait enfin devenir abordable

Comme je l’ai mentionné plus tôt, l’accord avec Warner Bros. a jeté une ombre d’incertitude sur l’action Netflix. Le prix proposé de 82,7 milliards de dollars pourrait nuire aux bénéfices futurs de Netflix, surtout si l’entreprise utilise une part importante de financement par dette (en raison des coûts d’intérêt en cours). Cependant, cela devrait presque certainement porter ses fruits à long terme grâce à l’effet d’échelle.

En conséquence, la baisse de 41 % de l’action Netflix pourrait représenter une excellente opportunité d’achat. Sur la base des bénéfices de 2025 de 2,53 $ par action, son ratio cours/bénéfice (P/E) s’établit à 31,1, ce qui est le niveau le plus bas depuis début 2023. De plus, il s’agit d’une légère décote par rapport au ratio P/E du Nasdaq-100, qui est actuellement de 31,6. En d’autres termes, Netflix semble bon marché par rapport à un panier de ses grands concurrents technologiques.

Mais ce n’est pas tout. L’estimation consensuelle de Wall Street (fournie par Yahoo! Finance) suggère que Netflix pourrait faire croître ses bénéfices à 3,12 $ par action en 2026, en se basant uniquement sur ses activités existantes. Cela placerait son ratio P/E à terme à seulement 25,1.

Les données du ratio P/E de NFLX par YCharts.

Ainsi, c’est l’un de ces rares cas où une action pourrait être une bonne affaire à la fois pour son potentiel à court et long terme. Cependant, il ne fait aucun doute que les investisseurs prêts à conserver Netflix dans leur portefeuille pendant au moins trois à cinq ans récolteront probablement les plus grands bénéfices, surtout si l’accord avec Warner Bros. se concrétise.