Prévision de la tendance du prix de l'or en 2026 : la logique du marché haussier de l'or selon les facteurs structurels

Ces deux dernières années, le marché de l’or est devenu un point de focalisation incontournable pour les investisseurs mondiaux. La prédiction de la tendance des prix de l’or repose principalement sur le fait que ce ne sont pas simplement l’inflation ou la panique à court terme qui alimentent le marché haussier, mais un ou plusieurs facteurs structurels à long terme capables de remettre en question la crédibilité des principales monnaies fiduciaires. Lorsque le marché anticipe la résolution de ces facteurs clés, la prime monétaire de l’or diminue. Par conséquent, comprendre les causes fondamentales des variations du prix de l’or est essentiel pour anticiper ses mouvements et gérer la volatilité du marché.

Pourquoi l’or atteint-il de nouveaux sommets historiques ? Cinq facteurs clés et leur lien avec la prévision des prix

Selon les données de Reuters et Bloomberg, la hausse de l’or en 2024-2025 dépasse 30 %, atteignant un record sur près de 30 ans, surpassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010, deux références historiques. En 2026, le prix de l’or, qui était d’environ 2000 dollars l’once au début de l’année, continue de grimper, atteignant plusieurs nouveaux records en février, dépassant la barre critique de 5150 dollars l’once. Cette hausse cumulée dépasse 150 %, passant de peu plus de 2000 dollars début 2024 à plus de 5000 dollars en 2026.

Quelle est la logique derrière cette tendance ? Les cinq principaux moteurs de la prévision des prix de l’or sont :

Impact continu du protectionnisme commercial et des politiques tarifaires — Les politiques tarifaires successives accroissent l’incertitude du marché et renforcent la demande de sécurité, déclenchant la vague haussière de 2025. Selon l’expérience historique (comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018), le prix de l’or peut augmenter de 5 à 10 % à court terme lors de périodes d’incertitude politique. En 2026, les effets résiduels des tarifs persistent, avec des frictions commerciales régionales, ce qui continue de soutenir la hausse du prix de l’or.

Déclin progressif de la confiance dans le dollar américain — Lorsque la confiance dans le dollar faiblit, l’or, en tant qu’actif libellé en dollars, en bénéficie. En 2025-2026, l’augmentation du déficit fiscal américain, les débats sur la limite de la dette, ainsi que la tendance à la dédollarisation, entraînent un transfert de capitaux des actifs en dollars vers des actifs tangibles. Il ne s’agit pas d’un phénomène à court terme, mais d’un changement structurel à long terme.

Attentes et réalité du cycle de baisse des taux de la Fed — La baisse des taux par la Fed affaiblit le dollar, réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui augmente son attractivité. En cas de ralentissement économique, le cycle de baisse pourrait s’accélérer. Historiquement, chaque cycle de baisse des taux a été associé à une forte hausse du prix de l’or (2008-2011, 2020-2022). En 2026, une baisse supplémentaire de 1 à 2 fois est anticipée, renforçant le support pour l’or. Cependant, il faut noter que certaines annonces de baisse de taux ont parfois provoqué une chute du prix de l’or, souvent parce que le marché avait déjà anticipé ces mouvements ou que les discours de la Fed étaient hawkish. Sur le plan pratique, suivre la probabilité de baisse via l’outil CME FedWatch est un indicateur efficace : une probabilité en hausse favorise la hausse du prix de l’or, une baisse de cette probabilité peut entraîner une correction.

Risques géopolitiques toujours élevés — La guerre en Ukraine, l’escalade des conflits au Moyen-Orient, et la tension régionale maintiennent une forte demande de sécurité. Ces événements géopolitiques provoquent souvent des pics à court terme du prix de l’or. En 2025-2026, cette dynamique persiste, amplifiée par la fragilité des chaînes d’approvisionnement mondiales.

Les banques centrales continuent d’accumuler de l’or — Selon le World Gold Council (WGC), en 2025, les achats nets d’or par les banques centrales dépassent 1200 tonnes, ce qui constitue la quatrième année consécutive de dépassement du millier de tonnes. La majorité des banques centrales interrogées (76 %) prévoient une augmentation modérée ou significative de leur proportion d’or dans leurs réserves dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de leur ratio de réserves en dollars. Il ne s’agit pas d’un comportement ponctuel, mais d’un changement structurel.

La hausse des réserves d’or par les banques centrales : une couverture contre le dollar ou une remise en question du système ?

La tendance d’achat d’or par les banques centrales dépasse largement la simple recherche de sécurité. Depuis le début de la crise en 2022, leur appétit pour l’or ne s’est jamais vraiment tari. Que signifie cet achat massif ? En réalité, il s’agit d’une remise en question à long terme du système dollar.

Outre ces cinq moteurs, d’autres changements structurels dans l’économie mondiale alimentent la hausse du prix de l’or : la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars (source : FMI), un niveau élevé qui limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt, incitant à une politique monétaire plus accommodante, ce qui réduit les taux réels et favorise indirectement l’attractivité de l’or. Par ailleurs, les marchés boursiers sont à des niveaux records, avec peu de leaders, augmentant le risque de concentration dans les portefeuilles. Beaucoup d’investisseurs détiennent de l’or pour la stabilité de leur portefeuille. La couverture médiatique et l’émotion sur les réseaux sociaux alimentent également un afflux massif de capitaux à court terme vers l’or. La préférence pour des stratégies de trading flexibles stimule l’intérêt pour des instruments dérivés comme XAU/USD, augmentant la liquidité et la réactivité, mais aussi la sensibilité du prix de l’or aux signaux macroéconomiques.

Prévisions du prix de l’or en 2026 : risques et opportunités dans un contexte optimiste

À l’approche de la fin de 2026, après plusieurs records historiques, la majorité des analystes restent optimistes quant à la fin de l’année. Voici un résumé des prévisions des principales banques et institutions :

Consensus du marché — Le prix moyen en 2026 se situe entre 5200 et 5600 dollars l’once, avec des objectifs de fin d’année généralement autour de 5400 à 5800 dollars, voire plus optimiste jusqu’à 6500 dollars. Certaines institutions (comme la Société Générale ou des stratégistes indépendants) estiment qu’en cas de dégradation géopolitique ou de forte dépréciation du dollar, le prix pourrait dépasser 6500 dollars.

Prévisions des grandes banques d’investissement — Goldman Sachs a relevé son objectif de fin d’année de 5400 à 5700 dollars, en raison de l’achat continu par les banques centrales et de la baisse des rendements réels. JPMorgan prévoit 5550 dollars pour le Q4, soutenu par les flux vers les ETF et la demande de sécurité. Citigroup anticipe une moyenne de 5800 dollars pour la seconde moitié de l’année, avec un risque de montée jusqu’à 6200 dollars en cas de récession ou d’inflation élevée. UBS reste plus prudente, avec un objectif de 5300 dollars, tout en reconnaissant que la baisse des taux pourrait faire monter le prix. La WGC et la LBMA estiment une moyenne annuelle autour de 5450 dollars.

Analyse approfondie — Cette hausse est d’abord alimentée par la baisse des taux, l’inflation et les risques géopolitiques, mais la véritable force motrice est la fragilité du système de crédit mondial, faisant de l’or une couverture contre le risque systémique. En 2026, cette tendance ne disparaîtra pas brutalement : l’inflation persistante, la pression sur la dette et les tensions géopolitiques continueront de soutenir le marché. La base du prix de l’or se renforce, limitant la correction en bear market, et la tendance haussière reste forte. Cependant, il faut garder à l’esprit que la hausse de l’or n’est jamais linéaire. En 2025, une correction de 10-15 % a été observée suite à des ajustements de la politique de la Fed. En 2026, si les taux réels rebondissent ou si la crise s’atténue, la volatilité pourrait être importante. La clé est de disposer d’un système de surveillance des signaux du marché plutôt que de suivre aveuglément l’actualité.

Quand entrer sur le marché pour les investisseurs particuliers : stratégies basées sur la prévision des prix

Après avoir compris la logique de cette hausse de l’or, beaucoup d’investisseurs se demandent : est-ce encore le bon moment pour entrer ? Selon l’analyse professionnelle, la tendance haussière n’est pas terminée, que ce soit pour une stratégie à moyen/long terme ou pour du trading à court terme. Cependant, suivre aveuglément le marché peut conduire à acheter haut et vendre bas.

Selon la situation de chaque investisseur, l’application de la prévision des prix diffère. Les traders expérimentés en court terme constateront que la volatilité offre de belles opportunités. La liquidité est bonne, et il est plus facile de juger la direction à court terme, surtout lors de mouvements violents. En revanche, les débutants souhaitant profiter des fluctuations récentes doivent commencer avec de petites sommes, éviter d’investir à l’aveugle. Utiliser un calendrier économique pour suivre les données américaines en temps réel peut aider à prendre des décisions.

Pour ceux qui veulent acheter de l’or physique à long terme : il faut être prêt à supporter une forte volatilité. Bien que la tendance soit à la hausse, il faut accepter les fluctuations importantes. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, supérieure à celle du S&P 500 (14,7 %). La durée de détention doit dépasser 10 ans pour assurer la protection du capital, mais en cours de route, le prix peut doubler ou chuter de moitié. Les coûts de transaction pour l’or physique sont élevés, généralement entre 5 % et 20 %.

Pour une allocation dans un portefeuille d’investissement : c’est possible, mais il ne faut pas oublier que la volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions. Investir tout son patrimoine dans l’or n’est pas judicieux ; la diversification reste la meilleure stratégie. Pour maximiser les gains, il est aussi possible de combiner une détention à long terme avec des opérations de trading à court terme lors de mouvements de prix importants, notamment autour des annonces économiques américaines. Cela demande expérience et gestion du risque.

Pour les investisseurs taïwanais, la fluctuation du taux de change USD/TWD doit aussi être prise en compte, car elle influence le rendement en devise locale. Quelle que soit la stratégie adoptée, une surveillance systématique des signaux du marché est toujours préférable à une réaction impulsive.