Platine ou or 2026 : pourquoi le métal précieux oublié remporte la course de rattrapage

Les marchés des métaux précieux connaissent actuellement une croissance sans précédent. À la fin janvier 2026, l’or a atteint un nouveau sommet historique de plus de 5 500 USD par once fine, tandis que le platine, au cours de la même période, a dominé les titres avec une hausse de plus de 200 %. Alors que l’or brille depuis des années de façon continue, le platine reste souvent dans l’ombre – à tort, comme le montrent les mouvements récents du marché. La question que se posent de plus en plus les investisseurs est la suivante : le platine est-il un meilleur choix ou l’or reste-t-il l’investissement sûr ?

La remontée surprise : le platine rattrape l’or

Pendant près d’un siècle, le platine était le métal précieux des rois. En 1924, son prix était six fois supérieur à celui de l’or. Cette hiérarchie a duré longtemps, jusqu’à ce que la situation change radicalement. La dernière décennie raconte une histoire de divergence : alors que l’or atteignait continuellement de nouveaux records et s’appréciait de 331 % entre 2016 et 2026, le platine stagnait.

Le tournant est survenu à la mi-2025. Le platine a franchi la longue plage de négociation d’environ 1 000 USD – une barrière qui semblait solidement établie depuis 2015. La hausse a été explosive : passant de moins de 900 USD début 2025 à près de 2 925 USD en janvier 2026. Cela représente une augmentation de plus de 200 % en moins de huit mois.

Mais cette remontée a aussi révélé la véritable faiblesse du marché : une volatilité extrême. Une chute brutale après le sommet a fait reculer le platine de 35 % – un mouvement rarement observé pour l’or dans cette ampleur. La raison réside dans la structure du marché : avec seulement environ 73 500 contrats ouverts NYMEX (valeur d’environ 8,3 milliards USD), le marché du platine est une arène légère comparée à l’or, avec un volume supérieur à 200 milliards USD. Cette faible liquidité amplifie chaque mouvement de plusieurs fois.

Pourquoi le platine a longtemps été en retard

La réponse réside dans l’industrie. Alors que l’or est principalement un objet de spéculation et une protection contre l’inflation, le platine dépend de la réalité économique. Le principal moteur de la demande a été pendant des décennies l’industrie automobile – plus précisément : le moteur diesel. Avec la crise mondiale du diesel (scandale des émissions en 2015 et réglementations suivantes), la demande de catalyseurs diesel, dans lesquels le platine est majoritairement utilisé, s’est effondrée.

Cette faiblesse structurelle devait perdurer jusqu’à la mi-2025. Mais cette période a marqué le début d’un changement fondamental. Les raisons sont multiples :

Choc d’offre en Afrique du Sud : La mine sud-africaine produit environ 70-80 % du platine mondial. Les coupures d’électricité, sous-investissements et pannes techniques ont entraîné en 2025 une baisse de production de 5 %, le niveau le plus bas en cinq ans.

Déficit structurel : 2025 a été la troisième année consécutive de déficit d’offre. Le Conseil mondial du platine (WPIC) a enregistré un déficit d’environ 692 000 onces – une pénurie physique au sens propre.

L’atout hydrogène : Les piles à combustible et l’électrolyse à hydrogène vert ne sont plus de la science-fiction. La WPIC prévoit une demande supplémentaire de platine de 875 000 à 900 000 onces d’ici 2030 grâce à ces technologies. Les capitaux d’investissement ont massivement afflué dans cet espoir.

Prime géopolitique : Les conflits commerciaux américains, les tensions commerciales et la crise iranienne ont poussé les investisseurs vers des havres de sécurité. Le platine, malgré son illiquidité, a bénéficié de cet effet de fuite vers la sécurité.

Platin ou or : les fondamentaux parlent clair

Voici un phénomène paradoxal : le platine est plus rare que l’or. Et pourtant, en 2026, il se négocie avec une décote de plus de 2 700 USD par once – la plus grande différence absolue de l’histoire du marché. L’or coûte environ 2,4 fois plus par once, alors qu’il est plus abondant.

Pour de nombreux analystes, le platine est donc structurellement sous-évalué. Bank of America Securities prévoit pour 2026 un prix de 2 450 USD, ce qui indique un potentiel de rattrapage supplémentaire. Heraeus Precious Metals met en garde contre une consolidation dans la fourchette de 1 300 à 1 800 USD. La Commerzbank prévoit 1 800 USD.

Cette fourchette illustre précisément l’incertitude. La WPIC prévoit pour 2026 un marché presque équilibré avec seulement 20 000 onces de surplus – une nette réduction par rapport au déficit de 692 000 onces en 2025. Cette normalisation pourrait limiter les risques à la hausse, mais aussi soutenir une formation de base.

Dynamiques de marché à surveiller pour les investisseurs

Le rôle de la Réserve fédérale : Les signaux de la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, et la nomination de Kevin Warsh comme futur président de la Fed indiquent un ralentissement probable du rythme des baisses de taux. Un environnement de taux plus élevé nuit généralement aux matières premières.

Le facteur dollar américain : La faiblesse du dollar a largement contribué à la remontée du platine. Si le dollar se renforce, le platine devient plus cher pour les acheteurs étrangers – ce qui exerce une pression à la baisse.

Risque de substitution : À des prix supérieurs à 2 000 USD l’once, les fabricants de catalyseurs automobiles pourraient se tourner davantage vers le palladium. Cela pourrait réduire la demande industrielle.

Les taux de location comme indicateur : Ces taux d’intérêt pour le crédit sur le platine physique restent à des niveaux historiquement élevés – un signal de rareté, mais aussi de coûts de financement en hausse.

Scénarios d’investissement : quelle stratégie adopter ?

Pour les traders actifs : Le platine offre, par sa volatilité, des points d’entrée attractifs. Une stratégie simple de suivi de tendance avec des moyennes mobiles (10 et 30 périodes) peut être rentable avec une gestion disciplinée du risque. Limiter à 1-2 % du capital total par trade, avec un stop-loss à 2 % en dessous du prix d’entrée – ces règles minimisent les pertes en capital face à la forte volatilité.

Pour les investisseurs à long terme : Intégrer le platine à hauteur de 5-10 % dans un portefeuille peut servir de diversification. La dynamique offre une corrélation partielle négative avec les actions, ce qui permet de couvrir certains risques. Les ETCs, pièces physiques ou actions minières sont des véhicules adaptés.

Pour les investisseurs conservateurs : L’or reste le choix le plus sûr. Sa liquidité plus élevée, la demande institutionnelle plus forte et sa longue histoire en tant que réserve de valeur en font une option privilégiée. La volatilité du platine est un facteur de risque que tout le monde ne souhaite pas supporter.

La perspective à long terme : après 2026

Le WPIC prévoit qu’après l’année d’équilibre 2026, le marché retrouvera des phases de déficit jusqu’au moins 2029. Cela pourrait, à long terme, entraîner des prix du platine nettement plus élevés, surtout si l’économie de l’hydrogène prend de l’ampleur. Dans ce scénario, le platine pourrait même dépasser l’or à moyen terme.

Cependant, un facteur de risque clé demeure : la structure du marché. La faible liquidité rend le platine vulnérable à des mouvements manipulatoires et à des risques de gaps. Des sorties massives des ETF du platine ou des chocs économiques inattendus pourraient provoquer des corrections rapides.

Conclusion : platine ou or – une question de profil d’investisseur

La remontée historique du platine par rapport à l’or est impressionnante. Mais elle reflète moins une supériorité fondamentale qu’un sous-valuation extrême, qui pourrait se corriger progressivement. Le choix entre platine et or dépend du profil de risque individuel. Ceux qui craignent la volatilité et recherchent la stabilité resteront fidèles à l’or. Ceux qui acceptent des fluctuations plus importantes et croient en la demande industrielle à long terme trouveront dans le platine une alternative passionnante. La solution idéale pour beaucoup d’investisseurs serait cependant une allocation équilibrée des deux métaux précieux – un portefeuille diversifié combinant les forces du platine et de l’or.