Circle et le rapport financier de Nvidia seront dévoilés ce soir, la narration sur l'IA pourra-t-elle à nouveau « soutenir » le marché des cryptomonnaies ?

Heureusement de Beijing, du soir du 25 février au matin du 26 février, les marchés mondiaux des capitaux accueilleront la publication des résultats de deux acteurs majeurs. La société Circle, émettrice du stablecoin USDC, publiera ses derniers résultats avant l’ouverture de la bourse américaine ; tandis que le géant des semi-conducteurs NVIDIA annoncera ses résultats trimestriels très attendus après la clôture de la Bourse de New York (à 5h00, heure de Beijing, le 26 février).

Dans ce contexte de volatilité macroéconomique accrue et d’émotion fragile sur le marché des cryptomonnaies, la publication simultanée de ces deux résultats n’est pas un événement isolé. Le marché s’intéresse généralement à l’impact de ces performances sur les actifs risqués. Les investisseurs évaluent l’interaction entre le cycle des dépenses en capital pour l’IA, les perspectives de profitabilité des semi-conducteurs et la croissance du secteur des stablecoins. Les résultats de Circle et NVIDIA pourraient devenir une fenêtre importante pour observer la résonance entre la technologie et le marché des cryptomonnaies.

Résultats de Circle : la percée d’un stablecoin face aux vents contraires des taux d’intérêt

En tant que pont central entre le monde de la cryptographie et la finance traditionnelle (TradFi), la performance de Circle ne concerne pas seulement son cours en bourse, mais reflète directement la santé du marché des stablecoins.

Principaux indicateurs financiers à venir :

Selon les attentes du marché, la performance de Circle ce trimestre sera sous pression. Les analystes anticipent un bénéfice par action de 0,35 USD, en forte baisse par rapport à 0,64 USD au troisième trimestre. Cette baisse prévue est alimentée par les inquiétudes du marché quant à la dépendance de Circle à ses revenus issus des réserves. Avec la Fed en cycle de baisse des taux, les intérêts générés par les actifs soutenant l’USDC sont en train de diminuer, ce qui constitue un vent contraire macroéconomique significatif pour la rentabilité de Circle.

Part de marché et points de croissance de l’USDC

D’après les données, bien que l’offre en circulation de l’USDC ait rebondi à environ 74,7 milliards de dollars, sa part dans l’ensemble du marché des stablecoins diminue. Certaines données indiquent une baisse de 28,9 % au troisième trimestre à environ 27,9 %, Tether conservant près de 70 % de part de marché.

Les investisseurs se concentreront sur la capacité de Circle à augmenter ses revenus hors intérêts. La nouvelle collaboration avec Polymarket, qui migrera vers l’USDC natif, est vue comme un catalyseur potentiel, pouvant faire grimper davantage la capitalisation de l’USDC. Par ailleurs, l’avancement de leur réseau Layer 1 institutionnel, Arc, est crucial — le testnet ayant traité plus de 150 millions de transactions. La capacité à transformer cette étape en applications concrètes en production sera clé pour évaluer leur croissance à long terme.

Sentiment du marché et jeu sur le cours

Il est notable que le cours de Circle, après une forte hausse initiale lors de son introduction en bourse, a connu une correction marquée, avec une baisse importante par rapport à son sommet de juin 2025. Par ailleurs, des fonds spéculatifs ont constitué des positions courtes importantes, faisant de Circle une cible privilégiée pour les vendeurs à découvert dans le secteur crypto. Selon Matrixport, cette position élevée en short crée une dynamique de jeu subtil lors de la saison des résultats : si les résultats dépassent les attentes, le rachat à découvert pourrait amplifier la hausse du cours.

Résultats de NVIDIA : un indicateur de tendance pour l’IA et source de volatilité

Si Circle représente le « sang » (liquidité) du monde crypto, NVIDIA en est le « moteur » de cette phase de marché haussière technologique. Ses résultats ne sont pas seulement un test pour la chaîne de valeur de l’IA, mais influencent aussi fortement l’émotion du marché crypto, souvent caractérisée par une forte bêta.

Attentes et tendances historiques

NVIDIA prévoit un chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre de 65 milliards de dollars (avec une marge d’erreur de 2 %), et une marge brute GAAP d’environ 74,5 %. Bien que le consensus anticipe des résultats solides, la crainte que « de bonnes nouvelles soient mauvaises » persiste. Historiquement, sur les quatre derniers trimestres, même si trois ont dépassé les attentes, le lendemain de la publication, le cours de l’action a souvent reculé. La tarification des options indique une volatilité potentielle pouvant atteindre 6 % cette semaine, traduisant une forte bataille entre acheteurs et vendeurs.

La logique de « soutien » pour le marché crypto

Historiquement, des résultats supérieurs aux attentes de NVIDIA ont souvent renforcé la tolérance au risque globale, améliorant la sentiment dans le marché crypto lors de phases de correction. Ce mécanisme de transmission n’est pas un flux direct de capitaux, mais s’appuie sur le récit commun de l’IA.

Dans le contexte macroéconomique actuel, les actifs cryptographiques, en tant qu’actifs à bêta élevé, sont en train d’être réévalués. Si NVIDIA livre des résultats supérieurs aux attentes et donne des indications fortes sur les dépenses en capital, cela confirmera la santé du secteur hardware de l’IA, renforçant la confiance dans le secteur technologique. Ce regain de tolérance au risque pourrait se propager à Bitcoin et aux principales cryptomonnaies, jouant un rôle de « soutien » émotionnel.

Résonance et jeu : comment le marché crypto peut-il répondre à ces deux événements ?

À ce stade, la publication simultanée des résultats de Circle et NVIDIA correspond précisément à deux dimensions clés du marché crypto : la liquidité interne et l’émotion macroéconomique externe.

La narration IA peut-elle à nouveau soutenir le marché ?

Cela dépend de la qualité des résultats de NVIDIA. Si NVIDIA dépasse largement les attentes et atténue les inquiétudes concernant un ralentissement des dépenses en capital pour l’IA, la narration « IA » redeviendra un moteur puissant. Comme certains discussions à Gate Square le soulignent, avec l’exploration par l’IA et la machine de scénarios de trading machine à machine, Bitcoin et autres actifs numériques pourraient, à terme, devenir des réserves de valeur dans l’économie de l’IA, offrant une perspective à long terme pour le « soutien IA au marché crypto ». Si le cours de NVIDIA progresse fortement après la publication, cela pourrait entraîner une reprise des actifs risqués mondiaux, permettant au marché crypto de sortir de sa récente consolidation.

Circle peut-il surprendre positivement ?

Par rapport à NVIDIA, la publication de Circle pourrait être une « bombe à retardement » ou une « surprise agréable ». Avec des positions courtes importantes, si Circle parvient à prouver que ses progrès dans le paiement compensent le vent contraire des taux et à maintenir sa part de marché USDC, cela pourrait déclencher une vague de rachats à découvert. À la clôture de la rédaction, les actions liées aux cryptos ont déjà connu une hausse générale en préouverture, avec Circle en hausse de plus de 2 %. Si cette tendance se poursuit après la publication officielle, cela pourrait faire monter les prix des tokens liés aux stablecoins.

Au 25 février, selon les données de la plateforme Gate, le marché est dans une « phase d’attentisme » typique des résultats. Le Bitcoin oscille entre 65 000 et 67 000 USD, avec un volume en baisse par rapport aux jours précédents. Ethereum tient difficilement la barre des 1 900 USD. Sur le marché dérivé, le taux de financement reste à un niveau historiquement bas, indiquant que les leviers sont prudents, évitant à la fois de prendre des positions longues excessives avant les résultats et de faire des shorts dans un contexte d’incertitude élevée. Le marché attend un signal clair pour orienter sa direction.

Conclusion

Ce soir et demain matin, les résultats de Circle et NVIDIA seront publiés successivement. Le premier concerne la « santé » et la dynamique interne du marché crypto, le second influence la température macroéconomique extérieure.

Pour les investisseurs, il ne s’agit pas seulement de la publication de performances de deux entreprises, mais d’un moment clé pour évaluer la crédibilité des deux grands récits : « narration IA » et « croissance des stablecoins ». Dans un contexte de positions courtes élevées et d’émotion fragile, tout résultat supérieur aux attentes pourrait être amplifié en un moteur de rebond ; à l’inverse, des résultats décevants pourraient entraîner une volatilité accrue. Quoi qu’il en soit, la résonance entre la technologie et la crypto offrira dans les prochaines 24 heures une nouvelle réponse.