Jane Street accusée de délit d'initié, la vérité sur l'effondrement de LUNA sera bientôt révélée ?

En février 2026, le marché crypto, qui était resté silencieux pendant près de quatre ans, a de nouveau fait sensation à la suite d’une plainte. Jane Street, l’un des géants du trading quantitatif les plus énigmatiques et lucratifs au monde, a été officiellement accusé de délit d’initié, devenant l’un des cerveaux derrière l’effondrement de LUNA de 40 milliards de dollars en 2022. Ce procès détruit non seulement le véritable visage des teneurs de marché sur le marché, mais pousse aussi toute l’industrie à réexaminer : dans le monde des cryptomonnaies, qui détient le véritable pouvoir de tarification ?

Le Secret Grey de Giant : le « groupe secret » de Jane Street

Selon une plainte déposée devant un tribunal fédéral de Manhattan le 23 février 2026 par Todd Snyder, administrateur de la liquidation des faillites de Terraform Labs, Jane Street est accusée d’avoir utilisé des informations non publiques pour effectuer des transactions « front-and-go », accélérant ainsi l’effondrement de l’écosystème Terra.

La plainte révélait un groupe de discussion privé appelé « Bryce’s Secret ». Bryce Pratt, employé de Jane Street, qui a fait un stage chez Terraform, a utilisé cette couche de connexions pour établir des canaux de communication secrets avec d’anciens collègues. Par ces « portes dérobées », Jane Street a eu accès aux informations financières matérielles et non publiques de Terraform.

Le tournant clé a eu lieu le 7 mai 2022. À 17h44 le même jour, Terraform Labs a retiré 150 millions d’UST de Curve 3pool sans l’annoncer publiquement sur le marché. Dix minutes plus tard, un portefeuille prétendument associé à Jane Street a suivi le mouvement avec le retrait de 85 millions d’UST, ce qui constituait également la plus grande transaction d’échange unique de l’histoire du pool. Cette opération a été accusée d’avoir utilisé des informations privilégiées pour piéger le marché, ce qui a directement déclenché une vente massive de l’UST, faisant chuter son prix jusqu’à 0,42 $ dans les jours suivants, et Luna à presque zéro.

Le « péché originel » de la machine à faire de l’argent : le promoteur présumé de Jump à Jane Street

Jane Street n’est pas le seul géant tenu responsable. À peine deux mois avant ce procès, les liquidateurs de Terraform venaient de déposer un procès allant jusqu’à 4 milliards de dollars contre un autre géant du trading à haute fréquence, Jump Trading. La plainte montre que Jump a secrètement protégé le disque lorsque l’UST a été détaché en 2021 et a obtenu plus de 61 millions de jetons Luna à un « prix de fracture » de 0,40 $ chacun, réalisant par la suite un bénéfice d’environ 1,28 milliard de dollars. À la veille du krach de 2022, Terraform a même transféré près de 50 000 bitcoins (environ 1,5 milliard de dollars) à Jump pour « protéger le disque », mais la localisation de ces bitcoins reste un mystère.

Cela a conduit Jane Street à être à égalité avec Jump Trading comme les deux « moteurs » de ce tsunami financier. Ce qui est encore plus intéressant, c’est que la plainte suggère aussi que certaines informations internes de Jane Street ont été obtenues précisément par les canaux de Jump, et que les chaînes d’intérêts des deux géants étaient secrètement liées sous les ruines de Terra.

LUNA contre le présent de l’UST : au-dessus des ruines de 2026

De retour sur le marché le 25 février 2026, l’écosystème Terra Classic est toujours en ruines. Selon les dernières données de la plateforme de trading Gate :

• LUNC (Terra Classic) est actuellement coté à environ 0,0000355 $, avec un volume de transactions 24 heures sur 24 qui reste de plusieurs dizaines de millions de dollars.
• USTC (TerraClassic USD) tourne autour de 0,0048 $ et a depuis longtemps perdu sa capacité à s’ancrer au dollar américain.

Derrière ces chiffres froids se cache la tragique réalité de dizaines de milliards de dollars effacés.

Limites des créateurs de marché : Est-ce un sauveur de liquidité ou un prédateur ?

En réponse aux allégations de « délit d’initié » et de « manipulation du marché », un porte-parole de Jane Street a déclaré sans détour qu’il s’agissait d’un « procès désespéré » et d’« une tentative transparente de faire fortune », soulignant que les pertes des investisseurs résultaient d’une « fraude de plusieurs milliards de dollars » menée par Do Kwon et son équipe.

Cette réponse est compréhensible au niveau juridique. Do Kwon a reçu une peine de 15 ans de prison pour avoir escroqué des investisseurs, et Terraform a également versé une amende de 4,47 milliards de dollars à la SEC.

Cependant, les principes juridiques de « coupable » et d’« innocence » ne dissolvent pas complètement la torture morale dans l’industrie. Comme l’a dit ChainCatcher dans ses commentaires : « Il est vrai qu’un bâtiment a un défaut fatal dans sa structure. Lors de son effondrement, quelqu’un a-t-il secrètement vidé la chose la plus précieuse à l’intérieur avant l’arrivée des pompiers ? ”。

Le modèle économique des sociétés de trading à haute fréquence repose sur la rapidité et les avantages en matière d’information. En tant que « participant autorisé » dans les ETF Bitcoin et teneur de marché principal sur les grandes bourses, le comportement de vente régulier de Jane Street durant les premières heures d’ouverture des actions américaines a également été remis en question par les détracteurs. Lorsque cet avantage passe de « l’interprétation des données publiques » à « l’utilisation d’informations non publiques », il glisse de « compétence en mathématiques » à l’abîme du « crime suspecté ».

Conclusion

Avec des détectives on-chain comme ZachXBT qui laissent entrevoir la prochaine publication d’une enquête majeure sur les « institutions les plus rentables » de l’industrie crypto, l’affaire Jane Street avec Jump Trading n’est peut-être que le début. Pour les investisseurs ordinaires qui échangent sur des plateformes comme Gate, cet incident est un autre signal d’alarme : dans la crypto, un marché qui prétend être décentralisé et transparent, la véritable asymétrie n’a jamais disparu. Les algorithmes des géants quantitatifs, les atouts maîtres des teneurs de marché et les informations cachées dans les « groupes secrets » peuvent être la force ultime qui détermine la direction du marché.

Jusqu’à ce que la vérité éclate complètement, être prudent et craintif du marché est toujours la première règle de survie.