Guide d'investissement dans les actions aéronautiques : Analyse des perspectives de l'industrie aéronautique mondiale et taïwanaise pour l'année 2025

2025 sera une année charnière pour l’industrie aéronautique mondiale. Après une perte historique de plus de 140 milliards de dollars durant la pandémie, le secteur a retrouvé une trajectoire bénéficiaire dès 2023, et la performance des grandes compagnies aériennes cette année témoigne d’une forte dynamique de reprise. Selon les prévisions de l’Association du transport aérien international (IATA), le nombre de passagers mondiaux dépassera officiellement les niveaux d’avant la pandémie en 2025, ce qui ouvre une fenêtre d’opportunités d’investissement à ne pas manquer dans le secteur aérien. Alors, comment doit-on percevoir les opportunités actuelles d’investissement dans les actions aériennes ? Quelles entreprises méritent une attention particulière ?

Les caractéristiques cycliques du secteur aérien et la logique d’investissement

L’industrie aéronautique est typique des actions cycliques, dont la performance est fortement liée à la santé de l’économie mondiale. Comprendre cette relation est essentiel pour les investisseurs en actions aériennes.

Les revenus des compagnies aériennes proviennent principalement du transport de passagers et du fret, deux activités très sensibles à la conjoncture économique. Lorsque l’économie mondiale est favorable, le revenu disponible des entreprises et des particuliers augmente, stimulant la demande de voyages ; à l’inverse, une économie en difficulté entraîne une baisse des ventes de billets. De plus, les compagnies modernes ont diversifié leurs sources de revenus, incluant les frais de bagages, les surclassements, les programmes de fidélité, les cartes de crédit co-marquées, etc., rendant leur structure de profitabilité plus stable qu’auparavant.

Comparées aux entreprises privées, certaines actions aériennes à majorité publique (comme EVA Air à Taïwan) sont souvent privilégiées par les investisseurs recherchant la stabilité, en raison de leur structure interne plus stable et de processus décisionnels plus clairs. Cependant, les compagnies privées, bien que sujettes à des changements fréquents de propriété, disposent souvent d’une plus grande flexibilité en gestion des coûts et en innovation dans un marché concurrentiel. Cette dualité confère au secteur aérien un potentiel de croissance flexible, tout en étant exposé à des fluctuations cycliques.

Les facteurs clés de l’évolution des actions aériennes mondiales

Pour évaluer la valeur d’investissement dans les actions aériennes, il est crucial de comprendre les principaux moteurs de leur volatilité.

La croissance économique et la demande touristique sont les facteurs les plus directs. La croissance économique mondiale prévue en 2025 soutient la reprise continue du secteur du voyage. La reprise du voyage d’affaires est particulièrement importante, car ces passagers génèrent des revenus par client généralement plus élevés que les voyageurs de loisirs, ce qui augmente la marge bénéficiaire des compagnies.

Le coût du carburant constitue la principale menace pour la rentabilité des actions aériennes. Une hausse de 1 dollar du prix du baril de pétrole augmente significativement les coûts opérationnels globaux du secteur. Bien que de nombreuses compagnies utilisent des contrats dérivés pour couvrir leur prix du carburant (par exemple, Delta Air Lines via ses raffineries), la majorité reste vulnérable aux fluctuations du prix du pétrole. Actuellement, les prix du pétrole restent modérés, offrant un environnement de coûts favorable pour les compagnies aériennes.

Le contexte des taux d’intérêt influence directement le coût de financement des compagnies aériennes. Le secteur étant très capitalistique, l’achat de flottes, l’équipement des aéroports et les infrastructures au sol nécessitent d’importants investissements. La hausse des taux augmente ces coûts de financement, comprimant la rentabilité ; à l’inverse, un environnement de taux bas facilite l’expansion et l’investissement.

D’autres facteurs externes comme le coût de la main-d’œuvre, la politique de droits de trafic, ou encore la réglementation aérienne, impactent également les actions du secteur. Les décideurs doivent jongler avec ces variables pour maintenir leur compétitivité à long terme.

La performance du marché américain des actions aériennes en 2025

Le marché aérien américain est fortement concentré, dominé par trois géants : Delta Air Lines, American Airlines et United Airlines. Leur performance est représentative pour les investisseurs mondiaux.

Delta Air Lines (DAL), au cours de novembre 2025, se négociait autour de 60,48 dollars, avec une hausse annuelle d’environ 69,5 %, ce qui en fait la valeur la plus performante de l’année. Delta est reconnue pour sa gestion efficace des coûts et sa clientèle haut de gamme, avec une proportion élevée de voyageurs d’affaires et de vols internationaux. La compagnie utilise ses propres raffineries pour couvrir une partie de ses besoins en carburant, réduisant ainsi l’impact de la volatilité des prix. Sur le plan de la gouvernance, même Warren Buffett, qui a longtemps été sceptique sur le secteur aérien, a investi dans Berkshire Hathaway, ce qui témoigne d’un changement de perception favorable à l’avenir de Delta.

Copa Airlines (CPA), leader en Amérique latine, illustre la croissance du secteur dans les marchés émergents. Au deuxième trimestre 2025, ses bénéfices nets atteignaient 149 millions de dollars, en hausse de 25 % en glissement annuel, avec un bénéfice par action de 3,61 dollars. La compagnie, basée à Panama, exploite environ 327 vols par jour vers 32 pays. La croissance du revenu disponible dans la région, l’urbanisation accélérée et la position stratégique de Panama offrent un potentiel de croissance durable. La compagnie affiche un taux de ponctualité de 91,5 %, un taux de complétion de 99,8 %, et ses coûts unitaires ont diminué de 4,6 % en glissement annuel. Elle est régulièrement classée parmi les meilleures compagnies d’Amérique centrale et des Caraïbes par Skytrax depuis dix ans.

Ryanair Holdings (RYAAY), symbole de l’aviation low-cost en Europe, possède une flotte de plus de 640 avions, opérant environ 3 600 vols par jour, transportant 207 millions de passagers par an. La compagnie est réputée pour ses tarifs très bas et son efficacité opérationnelle. Son plan d’achat de 300 nouveaux Boeing 737 prévoit d’atteindre 300 millions de passagers annuels d’ici 2034, illustrant une stratégie d’expansion claire. En novembre 2025, son action se négociait à 64,61 dollars, en légère baisse de 0,49 %, avec une capitalisation boursière de 34,3 milliards de dollars, restant leader sur le marché européen low-cost.

Opportunités et défis pour les actions aériennes taïwanaises

Le secteur aérien taïwanais est dominé par EVA Air et China Airlines, avec StarLux Airlines comme acteur innovant.

EVA Air (2618), compagnie taïwanaise certifiée cinq étoiles par Skytrax, dispose d’une flotte moderne comprenant des Boeing 787 Dreamliner et des Airbus A350. En novembre 2025, son cours se maintenait autour de 37,2 dollars NT, avec une capitalisation d’environ 186 milliards de dollars NT. Au troisième trimestre, son taux d’occupation atteignait 92,5 %, avec une augmentation de 28 % de la capacité (ASK) sur les routes internationales, notamment vers l’Europe, l’Amérique du Nord et l’Asie du Sud-Est. La demande pour ces routes est en forte croissance, notamment avec l’introduction du Boeing 787 sur des lignes vers Brisbane et Vancouver. La compagnie développe aussi son activité cargo, avec la conversion de trois Boeing 777-300ER en avions-cargos, renforçant ses capacités. Sur le plan d’investissement, EVA Air présente une performance stable et une expansion continue de son réseau, en faisant une option fiable pour une croissance régulière.

China Airlines (2610), la plus ancienne compagnie taïwanaise, fondée en 1959, opère sous plusieurs marques, dont Mandarin Airlines et Tigerair Taiwan, offrant une gamme complète de services. Son cours en novembre 2025 était d’environ 28,6 dollars NT, avec une capitalisation d’environ 162 milliards de dollars NT. La flotte compte 83 appareils, dont 65 passagers et 18 cargos, avec plus de 1 400 vols par semaine. Au troisième trimestre, le taux d’occupation était de 86,9 %, en hausse de 4,4 points par rapport à 2019, avec une croissance de 13 % de la capacité internationale. La demande pour les routes vers l’Asie du Nord-Est et l’Amérique du Nord reste forte, annonçant une croissance significative des résultats grâce à l’expansion des lignes long-courriers.

StarLux Airlines (2646), nouvelle compagnie taïwanaise de service complet, a lancé ses opérations en 2020 et a rapidement étendu ses lignes vers l’Asie et l’Amérique du Nord. En novembre 2025, son action se négociait à 42,8 dollars NT, avec une capitalisation dépassant 950 milliards de dollars NT, en hausse d’environ 18 % depuis le début de l’année. Son taux d’occupation trimestriel atteignait 85,9 %, avec une croissance de 10 % de la capacité internationale. La compagnie a commandé 10 Airbus A350-1000 lors du salon de Paris, prévoyant de les déployer sur de nouvelles destinations comme Phoenix. Sa flotte jeune et ses services différenciés lui confèrent une position de marché attractive. Pour les investisseurs en quête de croissance, StarLux représente une opportunité intéressante.

Stratégies et gestion des risques dans l’investissement en actions aériennes

Après avoir compris les caractéristiques sectorielles et la performance des entreprises, il est essentiel d’élaborer une stratégie d’investissement adaptée.

Le timing est primordial. En tant qu’actions cycliques, les compagnies aériennes suivent des phases de prospérité et de déclin bien définies. Le meilleur moment pour acheter se situe généralement à la fin d’un cycle économique, lorsque le marché anticipe la reprise mais que les prix n’ont pas encore pleinement intégré cette perspective. Le contexte actuel, avec une croissance économique mondiale stable et une demande touristique en forte reprise, offre des conditions favorables pour entrer sur le marché.

La diversification est indispensable pour réduire les risques. Étant fortement corrélées à la santé économique globale, il est conseillé d’investir dans des compagnies de différentes régions (Amérique, Europe, Asie) et avec des modèles opérationnels variés (compagnies traditionnelles, low-cost). Cela permet de mieux se prémunir contre les risques spécifiques à une zone ou à un modèle.

L’évaluation des flux de trésorerie doit constituer un critère central. Le secteur aérien étant très capitalistique, une trésorerie solide indique que la compagnie pourra traverser les périodes de crise prolongée. Il faut surveiller le ratio d’endettement, la trésorerie disponible et la capacité à générer des flux de liquidités libres. Les compagnies capables de verser régulièrement des dividendes ont généralement une santé financière plus robuste.

Les outils d’investissement méritent aussi une attention particulière. Les courtiers traditionnels conviennent pour une détention à long terme, tandis que les CFD (contrats pour différence) offrent la possibilité de faire du trading avec des frais faibles ou nuls, en profitant de la hausse comme de la baisse des prix. Cependant, leur utilisation requiert une gestion rigoureuse des risques et une expérience préalable.

Comment déterminer si une action aérienne mérite d’être intégrée à un portefeuille

L’atout principal des actions aériennes réside dans leur potentiel de croissance flexible. Lorsqu’une reprise du voyage et une accélération de la croissance économique se produisent, la rentabilité des compagnies s’améliore souvent rapidement, entraînant une hausse rapide des cours. La période post-pandémique 2022-2024 a clairement illustré cette dynamique. De plus, les grandes compagnies disposent généralement de positions de marché solides, avec des droits de trafic, des qualifications de pilotes et des flottes importantes, créant des barrières à l’entrée élevées et assurant leur compétitivité à long terme.

Toutefois, il faut aussi être conscient des risques. La structure de coûts élevée est une réalité du secteur. Les coûts liés au carburant, à la main-d’œuvre et à la maintenance des flottes ne peuvent pas être ajustés rapidement en période de récession, ce qui comprime la marge. La forte dette et les investissements massifs rendent les compagnies très sensibles aux variations des taux d’intérêt et aux cycles économiques. Enfin, le secteur aérien est particulièrement vulnérable aux événements imprévus comme les crises géopolitiques, les conditions météorologiques extrêmes ou les changements dans la gestion de l’espace aérien, pouvant entraîner une forte baisse du trafic.

Pour les investisseurs débutants, la volatilité du secteur exige une gestion psychologique rigoureuse. Ceux avec une faible tolérance au risque devraient privilégier des compagnies stables comme EVA Air ou Delta, en phase de reprise économique, en y consacrant une part modérée de leur portefeuille. Les investisseurs plus audacieux, avec une gestion rigoureuse des risques, peuvent utiliser des instruments comme les CFD pour amplifier leurs gains potentiels.

Perspectives pour 2026 et au-delà

L’IATA prévoit une croissance continue du nombre de passagers aériens, atteignant environ 80 milliards de voyageurs en 2040, soit le double du niveau d’avant la pandémie, avec un taux de croissance annuel moyen de 3,4 %. Cela constitue une base solide pour l’investissement à long terme dans le secteur.

Les grandes institutions financières comme Morgan Stanley recommandent activement les actions aériennes. Morgan Stanley privilégie Delta Air Lines, en raison de sa clientèle haut de gamme, de sa gestion efficace des coûts et de ses avantages en couverture du carburant. La banque a également relevé la note de American Airlines (AAL) à « surpondérer », avec un objectif de hausse de plus de 35 %, anticipant une forte croissance.

Cependant, il ne faut pas céder à l’optimisme aveugle. La gestion du risque doit rester une priorité, en définissant des stratégies d’entrée et de sortie claires, adaptées à ses capacités et à ses horizons d’investissement. Pour les investisseurs recherchant une stabilité, les grandes compagnies américaines ou taïwanaises constituent des options sûres. Pour ceux qui visent la croissance, StarLux ou la compagnie panaméenne Copa Airlines offrent des perspectives intéressantes. Les traders à court terme peuvent exploiter la volatilité des compagnies low-cost pour réaliser des gains rapides.

La logique d’investissement dans les actions aériennes est claire : saisir le cycle économique, sélectionner des entreprises de qualité, maîtriser ses risques, et profiter de la reprise sectorielle pour réaliser de bonnes performances. La reprise continue de l’industrie aérienne entre 2025 et 2026 offre une opportunité rare pour ces stratégies.