Standard & Poor's rehausse la note de Herbalife en raison de l'amélioration de la situation opérationnelle

Investing.com - La Standard & Poor’s Global Ratings a relevé aujourd’hui la note de Herbalife Ltd. (NYSE:HLF) de “B+” à “BB-”, en raison de l’amélioration des tendances opérationnelles et de l’engagement de la direction envers ses objectifs de politique financière, notamment le ratio d’endettement total triplement défini par la société et la réduction de la dette totale à 1,4 milliard de dollars d’ici 2028. La perspective est stable. À l’occasion de cette hausse de notation, la société prévoit de refinancer une partie de sa structure de capital pour prolonger la maturité de sa dette garantie senior et réduire ses charges d’intérêts et ses amortissements de dette.

La Standard & Poor’s Global Ratings a attribué une note d’émission de “BB+” et une note de récupération de “1” à la proposition de crédit renouvelable de 425 millions de dollars sur cinq ans, indiquant une récupération très élevée de 90%-100% en cas de défaut. L’agence a également attribué une note d’émission de “BB” et une note de récupération de “2” à la proposition de prêt à terme garanti senior de 125 millions de dollars et à la proposition de prêt à terme garanti senior de 500 millions de dollars, indiquant une récupération significative de 70%-90% en cas de défaut. La société prévoit d’émettre d’autres dettes garanties de 500 millions de dollars dans les semaines à venir.

Les performances opérationnelles de Herbalife se sont stabilisées au second semestre 2025, grâce à ses efforts pour améliorer la productivité des distributeurs et augmenter les ventes. En 2025, le revenu net de la société a augmenté de 0,9 %, soit environ 2,5 % hors effets de change, principalement grâce à des augmentations de prix, malgré une baisse des ventes de 0,5 %. La société a porté son EBITDA ajusté par Standard & Poor’s à 700 millions de dollars, en hausse de 15 %, et a remboursé environ 280 millions de dollars de dette, réduisant son ratio d’endettement de 4,1 fois en 2024 à 3,1 fois.

Après clôture de la transaction, Standard & Poor’s prévoit que le ratio d’endettement ajusté de la société passera légèrement de 3,1 fois à la fin 2025 à 3,3 fois, mais la baisse des charges d’intérêts soutiendra une génération de flux de trésorerie plus importante et le remboursement de la dette. L’agence prévoit que le ratio d’endettement ajusté de Herbalife sera de 2,9 fois en 2026 et de 2,5 fois en 2027, en supposant que la société utilisera ses flux de trésorerie d’exploitation libres pour réduire sa dette totale à environ 1,4 milliard de dollars d’ici 2028. La Standard & Poor’s prévoit que le chiffre d’affaires de Herbalife augmentera de 2,8 % en 2026, principalement grâce à la hausse des prix et à une croissance modérée des ventes.

La Standard & Poor’s prévoit que l’EBITDA ajusté de Herbalife atteindra 740 millions de dollars en 2026, en hausse de 6 %, grâce à la croissance des revenus et à l’amélioration du levier opérationnel résultant de la réduction des coûts de restructuration et autres coûts exceptionnels. L’agence prévoit que la société générera environ 260 millions de dollars de flux de trésorerie d’exploitation libre en 2026. La Standard & Poor’s prévoit que la société remboursera 650 millions de dollars de dette au cours des trois prochaines années, la dette totale devant atteindre 1,4 milliard de dollars d’ici 2028.

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