Yamafin à double moteur : l'Arc'teryx « réduction du bruit » stable, Salomon franchit la barre des 2 milliards de dollars

Sous la double pression des turbulences publiques et des fluctuations de la consommation mondiale, Amer Sports a toujours présenté des résultats excellents.

Les données publiées le 24 février, heure de l’Est, montrent qu’au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires d’Amer Sports a augmenté de 28 % en glissement annuel pour atteindre 2,1 milliards de dollars, et le chiffre d’affaires annuel a augmenté de 27 % pour atteindre 65,66 milliards de dollars.

Le marché craignait auparavant que les fluctuations de l’opinion publique et la faiblesse du pouvoir d’achat ne perturbent le marché haut de gamme de l’outdoor, mais en réalité, des incidents comme le « feu d’artifice Himalaya » n’ont pas fondamentalement ébranlé la base de croissance d’Arc’teryx.

Le secteur des vêtements fonctionnels outdoor, centré sur cette marque, a connu une croissance de 34 % à 1 milliard de dollars au quatrième trimestre.

Cela confirme peut-être une fois de plus que la clientèle principale de la marque ne se limite pas aux amateurs d’outdoor professionnels, mais s’étend à un public plus large de consommateurs de classe moyenne.

Au quatrième trimestre, la catégorie femmes d’Arc’teryx a enregistré une croissance de plus de 40 % en glissement annuel, devenant le segment à la croissance la plus rapide ; parallèlement, le secteur des chaussures a également connu une croissance proche de 40 %, soutenue par des modèles phares comme la chaussure de trail Norvan LD 4 et la chaussure de randonnée Kopec.

En 2025, Arc’teryx a ouvert 24 nouveaux magasins dans le monde, et en 2026, prévoit d’ouvrir encore 25 à 30 magasins en Amérique du Nord et en Chine, maintenant un rythme d’expansion stable.

Alors qu’Arc’teryx reste la « bouée de sauvetage » de la société, une autre marque clé d’Amer, Salomon, célèbre une étape importante.

En 2025, le chiffre d’affaires annuel de Salomon a dépassé pour la première fois la barre des 2 milliards de dollars. Au quatrième trimestre, le secteur « vêtements et équipements outdoor de montagne » de Salomon a enregistré une croissance de 29 % en glissement annuel, atteignant 764 millions de dollars.

Amer Sports tente de reproduire le succès de son modèle DTC (direct-to-consumer) avec Arc’teryx, cette fois pour Salomon.

En Chine, le modèle de « boutique standard » (compact shop), très efficace en termes de rendement par magasin, a permis à Salomon d’ouvrir 33 nouveaux magasins au quatrième trimestre, avec près de 100 ouvertures sur l’année.

L’expansion massive, l’investissement dans la gamme de produits et le développement de la marque ont entraîné une baisse de 490 points de base du taux de marge opérationnelle ajustée du secteur « vêtements et équipements outdoor de montagne » au quatrième trimestre, à 6,2 %, mais cela a été qualifié par la direction de « stratégie d’investissement proactive ».

Salomon étend ses activités du trail professionnel à la mode grand public et à la course spécialisée.

En s’implantant dans des villes clés mondiales comme Williamsburg à New York, Londres et Milan, Salomon cherche à capter l’attention des jeunes consommateurs soucieux de mode outdoor.

En 2026, Salomon prévoit d’ouvrir encore 7 à 10 nouveaux magasins aux États-Unis et dans d’autres marchés clés, renforçant ainsi sa présence dans l’esprit des consommateurs mondiaux.

Salomon n’est pas la seule à vivre une transformation. La marque de chaussures et vêtements Wellensteyn connaît également une croissance remarquable.

En 2025, ses ventes ont doublé par rapport à l’année précédente, représentant désormais 15 % du chiffre d’affaires d’Amer Sports. La société ne se limite pas aux équipements sportifs, mais vise également le marché des biens de consommation haut de gamme à forte marge.

Pour soutenir cette transformation, Carrie Ask, une dirigeante ayant une expérience chez Nike et Levi’s, prendra ses fonctions de présidente et CEO de Wellensteyn à partir du 1er mars, avec de grandes attentes quant à son expertise en gestion de chaussures et vêtements.

Parallèlement, la direction d’Amer Sports a procédé à une « optimisation » de ses cadres supérieurs.

L’arrivée d’Avery Baker, premier directeur de la marque chez Arc’teryx, et de Heikki Salonen, premier directeur de la création chez Salomon, envoie un signal clair de renforcement de la stratégie de branding et de coordination mondiale.

Sur le plan régional, la Chine et la région Asie-Pacifique restent les moteurs de croissance les plus importants pour Amer Sports. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires en Chine a augmenté de 41,8 %, et la croissance en Asie-Pacifique a atteint 53,1 %.

Le PDG mondial d’Amer Sports, Zheng Jie, a souligné lors de la présentation des résultats l’« effet plateforme » en Chine, qui permet à plusieurs marques du groupe de surpasser leurs performances grâce à cet avantage différenciateur.

Certains analystes estiment qu’à ce stade, grâce à la prime de canal unique en Chine et au modèle DTC, les marques haut de gamme Arc’teryx et Salomon pourraient efficacement contrebalancer la hausse des investissements marketing à court terme.

Pour 2026, Amer Sports prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 16 % à 18 %, avec une marge brute passant d’environ 57,7 % à environ 59 %. Le chiffre d’affaires du premier trimestre devrait augmenter de 22 % à 24 %.

Le secteur outdoor de montagne de Salomon, axé sur « l’investissement pour la croissance », prévoit une marge opérationnelle comprise entre 14,5 % et 14,8 %, inférieure à celle du secteur des vêtements fonctionnels outdoor, qui est de 22 %.

Cependant, la forte trésorerie d’Arc’teryx soutient l’expansion des autres marques, ce qui constitue la logique centrale de la gestion de groupe d’Amer.

Dans le segment haut de gamme outdoor, la question de savoir si Amer Sports pourra créer d’autres « Arc’teryx » reste un sujet d’attention à long terme.

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