Comment interpréter les ordres d'achat et de vente ? Guide indispensable pour les investisseurs pour analyser la force d'achat et de vente

Ouvrez votre logiciel de trading, et une multitude de données apparaissent — prix d’ouverture, plus haut, plus bas… et un élément qui déroute beaucoup de débutants : l’Intérieur et l’Extérieur du marché. Beaucoup d’investisseurs ont entendu parler du « ratio intérieur/extérieur », mais ne comprennent pas vraiment ce que cela mesure. En réalité, la lecture de l’Intérieur et de l’Extérieur n’est pas compliquée : elle consiste à analyser rapidement la tendance des transactions pour déterminer si les acheteurs ou les vendeurs sont plus pressés, afin de prévoir le mouvement à court terme du prix.

Cours accéléré sur l’Intérieur et l’Extérieur : comprendre en 2 minutes qui pousse le prix

Pour comprendre comment lire l’Intérieur et l’Extérieur, il faut d’abord maîtriser une logique simple : qui initie la transaction ?

Sur le marché boursier, avant chaque transaction, il existe deux types d’offres : le « prix de vente » (souhaitant vendre plus cher) et le « prix d’achat » (souhaitant acheter moins cher). Ces deux prix forment une bande de prix.

Quand une transaction se fait au prix d’achat, cela indique qu’une personne accepte de vendre au prix du demandeur — cela montre que le vendeur est plus pressé, prêt à céder face à l’acheteur. Cette transaction est appelée Intérieur. Plus le vendeur est pressé, plus l’Intérieur est important, ce qui traduit une tendance baissière.

Inversement, si la transaction se fait au prix de vente, cela signifie qu’un acheteur est prêt à payer le prix demandé, montrant qu’il est plus pressé, prêt à payer plus cher — cette transaction est appelée Extérieur. Plus l’acheteur est pressé, plus l’Extérieur est important, indiquant une tendance haussière.

Par exemple, pour TSMC, si le prix actuel est :

• Offre d’achat : 1160 ¥ / 1415 lots (quelqu’un veut acheter 1415 lots à 1160 ¥)
• Offre de vente : 1165 ¥ / 281 lots (quelqu’un veut vendre 281 lots à 1165 ¥)

Si vous vendez immédiatement 50 lots au prix de 1160 ¥, en passant une ordre à ce prix, vous êtes le vendeur qui répond à la demande — ces 50 lots comptent pour l’Intérieur.

Si vous achetez immédiatement 30 lots au prix de 1165 ¥, en passant une ordre à ce prix, vous êtes l’acheteur qui paie plus cher pour accélérer la transaction — ces 30 lots comptent pour l’Extérieur.

La signification cachée des cinq niveaux de prix

À chaque ouverture de votre application de courtage, la vue la plus visible est celle des cinq niveaux de prix. Elle montre généralement :

• Les cinq meilleures offres d’achat (souvent en vert)
• Les cinq meilleures offres de vente (souvent en rouge)
• Le nombre de lots à chaque niveau

Par exemple :

• Achat 1 : 203,5 ¥ / 971 lots (meilleure offre d’achat)
• Vente 1 : 204,0 ¥ / 350 lots (meilleure offre de vente)

L’écart entre ces deux prix est appelé « spread ». Plus il est petit, plus la liquidité est grande. Attention : ces cinq niveaux ne garantissent pas une transaction, ce ne sont que des ordres en attente qui peuvent être annulés à tout moment.

Ratio intérieur/extérieur en pratique : comment distinguer le vrai du faux

L’évolution avancée consiste à observer le ratio intérieur/extérieur. La formule est simple :

Ratio intérieur/extérieur = volume intérieur ÷ volume extérieur

• Ratio > 1 : volume intérieur supérieur, vendeurs pressés de céder — signal baissier
• Ratio < 1 : volume extérieur supérieur, acheteurs actifs à poursuivre la hausse — signal haussier
• Ratio = 1 : force acheteuse et vendeuse équilibrée — marché en consolidation

Mais l’utilisation clé du ratio intérieur/extérieur est de le combiner avec la tendance du prix pour confirmer la fiabilité du signal.

Vrai signal :

• Extérieur > Intérieur + hausse du prix : les acheteurs entrent activement pour faire monter le prix, signe d’une force haussière saine. La confirmation est renforcée si le volume augmente.
• Intérieur > Extérieur + baisse du prix : les vendeurs cherchent à faire baisser le prix, signe d’une force baissière saine.

Faux signal à surveiller :

Si vous voyez Extérieur > Intérieur mais que le prix ne monte pas ou baisse, surtout si le volume fluctue fortement, méfiez-vous. Les gros acteurs peuvent manipuler en affichant de fausses pressions vendeuses pour attirer les acheteurs, tout en vendant discrètement. Typiquement, cela se traduit par un marché latéral, avec un Extérieur supérieur à l’Intérieur, mais des ordres de vente en accumulation, suivis d’un plongeon soudain du prix.

De même, si Intérieur > Extérieur mais que le prix ne baisse pas ou monte, cela peut être une fausse faiblesse vendeuse. Les gros investisseurs peuvent afficher de faux ordres d’achat pour attirer les vendeurs, tout en accumulant discrètement des positions. Par exemple, le prix monte légèrement, l’Intérieur est supérieur à l’Extérieur, mais les ordres d’achat en haut de la liste s’accumulent, et le prix continue de grimper.

C’est pourquoi il ne faut pas se fier uniquement au ratio intérieur/extérieur : le marché est aussi influencé par les nouvelles, la liquidité, le sentiment général.

La logique des zones de support et de résistance avec l’Intérieur/Extérieur

Les investisseurs avancés combinent souvent l’analyse intérieur/extérieur avec la technique. Les zones de support sont des niveaux où le prix ne descend pas en raison d’un afflux d’acheteurs qui trouvent le prix attractif. Lorsqu’un prix touche un support, l’Intérieur tend à se réduire (les acheteurs sont satisfaits), et le prix rebondit.

Les zones de résistance sont des niveaux où le prix rencontre une forte pression de vente, souvent parce que des investisseurs ont déjà pris leurs profits. Lorsqu’un prix approche une résistance, l’Extérieur se limite (les vendeurs sont nombreux), et le prix a du mal à continuer à monter.

Stratégie pratique :

• Lorsqu’un prix évolue dans une zone de support ou de résistance, acheter près du support et vendre près de la résistance.
• Si le prix casse le support ou la résistance, cela indique un changement de tendance, et une nouvelle phase de mouvement peut commencer.

Les 3 pièges majeurs de l’indicateur intérieur/extérieur

Piège 1 : Manipulation par les gros acteurs
Les gros investisseurs peuvent jouer avec les ordres : placer, annuler, puis refaire des transactions pour créer de fausses impressions d’intensité. Se fier uniquement à ces données peut induire en erreur.

Piège 2 : Limitation à court terme
L’intérieur/extérieur ne reflète que le comportement immédiat des transactions. Il ne prédit pas la tendance à long terme. Une forte activité intérieure sur une courte période ne garantit pas une baisse durable.

Piège 3 : Données peu fiables sur les petites capitalisations
Les actions peu liquides ou à faible volume peuvent voir leurs données intérieur/extérieur fluctuer énormément, rendant leur interprétation peu fiable. Il faut toujours croiser avec le volume, l’analyse technique et fondamentale.

La combinaison d’indicateurs pour réussir

La réponse à la question « comment lire l’intérieur/extérieur » est : ne jamais se fier à un seul indicateur.

Une analyse complète doit inclure :

1. La lecture du ratio intérieur/extérieur pour jauger la force acheteuse/vendeuse
2. La tendance du prix via les graphiques (K-line, etc.)
3. Le volume pour confirmer la puissance du mouvement
4. La structure des ordres (accumulation ou liquidation)
5. Les indicateurs techniques (RSI, MACD, moyennes mobiles)
6. La situation fondamentale (résultats, actualités, conjoncture)

Ce n’est qu’en faisant converger tous ces signaux que vous pourrez prendre des décisions plus sûres.

En finance, il n’existe pas de « seul » indicateur miracle. L’intérieur/extérieur n’est qu’un outil parmi d’autres. La clé est de développer une pensée multidimensionnelle : observer prix, volume, flux de capitaux, sentiment, fondamentaux — pour vraiment comprendre ce que le marché veut vous dire.

Pour pratiquer ces techniques, utilisez un simulateur pour tester avec de l’argent virtuel. Plus vous serez capable d’alterner rapidement entre intérieur/extérieur, support/résistance, volume, et d’identifier des signaux cohérents, plus vous vous rapprocherez de la stabilité dans vos gains.