Analyse complète de la radiation des actions américaines : maîtrisez les risques et les stratégies pour faire face à la radiation des actions

De nombreux investisseurs ont une peur bleue à l’idée qu’une action qu’ils détiennent soit radiée, craignant qu’elle ne devienne en un clin d’œil une simple feuille de papier sans valeur. Surtout sur le marché boursier américain, en raison de sa taille immense et de la multitude d’entreprises cotées, les radiations se produisent fréquemment. Cependant, en comprenant à l’avance les règles, les causes et les stratégies face à la radiation, il est possible de minimiser considérablement les risques. Explorons ensemble en détail ce qu’est réellement une radiation sur le marché boursier américain.

Qu’est-ce qu’une radiation sur le marché boursier américain ? Commençons par les règles des bourses

La radiation désigne le processus par lequel une action cotée sur des marchés principaux tels que le NASDAQ ou la Bourse de New York (NYSE) est suspendue ou retirée de la cotation. Cela se produit lorsque l’entreprise ne respecte plus les critères d’inscription ou en fait la demande volontairement. Une fois radiée, l’action quitte définitivement le marché, et les investisseurs ne peuvent plus l’acheter ou la vendre via leur courtier comme auparavant.

Il est important de noter que le processus de radiation n’est pas immédiat. Il suit généralement une procédure complète comprenant « avertissement → amélioration → délibération → radiation ». Pendant cette période, la bourse donne à l’entreprise un délai suffisant pour se conformer, tout en envoyant plusieurs signaux d’alerte au marché, permettant aux investisseurs de réagir en temps utile.

Pourquoi une action américaine est-elle radiée ? Comprendre à travers des cas réels

Les raisons de la radiation d’une action sur le marché américain se divisent principalement en plusieurs catégories :

Radiation pour raisons financières

La cause la plus courante est la détérioration de la situation financière de l’entreprise. Si une société accumule des pertes pendant plusieurs années consécutives, affiche un actif net négatif ou si ses états financiers reçoivent une opinion négative de la part des auditeurs, la bourse peut la placer sur la liste de surveillance en vue d’une radiation.

Cas réel : Chesapeake Energy Corporation, un producteur américain de gaz naturel, a déposé le 1er juin 2020 une demande de faillite en raison de la chute des prix du pétrole et du gaz ainsi que d’une dette importante. Elle a ensuite été restructurée en février 2021. C’est un exemple typique de radiation due à une crise financière.

Infractions à la divulgation d’informations ou fraude

Les régulations américaines étant très strictes, si une entreprise ne publie pas ses résultats financiers à temps, falsifie ses revenus, pratique des transactions d’initiés ou dissimule des informations importantes, la bourse peut ordonner sa radiation.

Cas réel : Luckin Coffee, une entreprise chinoise en pleine croissance cotée aux États-Unis, a été radiée en avril 2020 pour fraude financière. Cet événement a secoué tout le cercle des investisseurs et souligné l’importance de la transparence de l’information.

Radiation volontaire pour privatisation

Certaines entreprises considèrent que les coûts et la réglementation liés à la fait de rester cotée sont trop lourds, et choisissent volontairement de se retirer du marché pour devenir privées. Dans ce cas, elles proposent souvent un rachat d’actions à leurs actionnaires existants.

Cas réel : Dell Technologies a quitté le NASDAQ en 2013 pour une opération de privatisation massive. Le fondateur a levé des fonds via un fonds de rachat, transformant l’entreprise en société privée, puis a repris la cotation en 2018.

Prix ou capitalisation inférieurs aux seuils requis

Les principales bourses américaines imposent des seuils minimums de prix et de capitalisation pour rester cotée. Si une société voit son prix de l’action rester en dessous du seuil minimum (par exemple, 1 dollar sur le NASDAQ) ou si sa capitalisation est trop faible, elle recevra un avertissement, pouvant conduire à une radiation.

Signaux d’alerte avant la radiation : apprendre à repérer les risques

La clé pour éviter une radiation est la « pré-alerte ». Si vous pouvez détecter rapidement les signaux d’alerte, vous pourrez prendre des mesures avant que la radiation ne se produise.

Première étape : Marquage d’alerte

• Le symbole boursier peut être précédé de « ** » ou d’un symbole spécial (par exemple, un « $ »)
• La bourse publie publiquement des avertissements de risque
• La société peut rencontrer des retards dans la divulgation d’informations

Deuxième étape : Délai d’amélioration

• La société dispose généralement de 3 à 6 mois pour se conformer
• Elle doit soumettre un plan d’amélioration
• Beaucoup d’investisseurs choisissent de vendre à ce moment

Troisième étape : Délibération

• La bourse organise une réunion officielle d’examen
• Elle décide de la radiation finale ou non
• La société fait ses dernières tentatives pour conserver sa cotation

La radiation peut-elle être évitée ? Analyse en trois scénarios

Beaucoup pensent à tort qu’une fois radiée, leur investissement est perdu à jamais. En réalité, la valeur finale d’une action radiée dépend fortement de la cause de la radiation.

Scénario 1 : Privatisation volontaire

Si la radiation résulte d’une opération de privatisation, et si les actions en circulation ne représentent que 10 à 20 % du capital total, il est possible que la valeur de votre action augmente. Les principaux actionnaires rachèteront à un prix relativement élevé, et vous n’aurez qu’à attendre et suivre les annonces de l’entreprise.

Scénario 2 : Faillite ou liquidation

C’est la pire situation. En cas de faillite, la liquidation se fait selon l’ordre : créanciers → actions privilégiées → actions ordinaires. En tant qu’actionnaire ordinaire, vous êtes en dernière position, et il se peut que vous ne récupériez presque rien, voire rien du tout.

Scénario 3 : Faible capitalisation ou violation réglementaire

Lorsque la société est radiée pour cause de faible capitalisation ou de non-conformité, la liquidité de ses actions chute fortement. Certains investisseurs peuvent tenter de vendre via des transactions hors marché, mais si personne ne veut acheter, la valeur de l’action peut se rapprocher de zéro. Cependant, même si l’action devient non négociable, vous pouvez déclarer une perte fiscale lors de la déclaration de revenus pour compenser d’autres gains en capital.

Différence entre suspension de cotation et radiation : ne pas confondre

Beaucoup de débutants confondent « suspension » et « radiation », mais ces deux notions sont très différentes :

En résumé, la suspension est une pause temporaire, la radiation est une sortie définitive. Pendant la suspension, il suffit de suivre l’actualité pour voir si la société se redresse ou non. La radiation, elle, nécessite une stratégie adaptée.

Comment se prémunir contre le risque de radiation ? Construire un portefeuille sécurisé

Les pertes dues à une radiation peuvent être énormes. La meilleure stratégie est la prévention. Voici quelques conseils pratiques :

Diversifier son portefeuille

Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. Selon votre tolérance au risque, répartissez vos investissements entre différentes classes d’actifs :

Investisseur agressif (recherche de rendement élevé) :

• Actions : 50 %
• Fonds : 30 %
• Contrats à terme : 15 %
• Épargne bancaire : 5 %

Investisseur équilibré (équilibre rendement/risque) :

• Actions : 35 %
• Fonds : 35 %
• Contrats à terme : 10 %
• Épargne bancaire : 20 %

Investisseur prudent (priorité à la sécurité) :

• Actions : 15 %
• Fonds : 40 %
• Contrats à terme : 5 %
• Épargne bancaire : 40 %

Vérifier régulièrement la qualité des actions détenues

Établissez une routine d’examen mensuel ou trimestriel de votre portefeuille, en surveillant :

• La publication en temps voulu des résultats trimestriels
• La présence d’anomalies dans les rapports d’audit
• La proximité du prix de l’action avec le seuil minimal requis
• La survenue de nouvelles négatives importantes

Fixer des seuils de stop-loss

Pour les actions à haut risque, déterminez à l’avance un niveau de vente en cas de baisse. Dès que le prix atteint ce seuil, vendez immédiatement pour éviter de vous retrouver en situation de radiation.

Mon action a vraiment été radiée ? Cinq solutions possibles

Si, malheureusement, votre action est effectivement radiée, ne paniquez pas. Selon la cause et les annonces officielles, vous avez plusieurs options :

Solution 1 : Surveiller attentivement les annonces de l’entreprise

Avant la radiation, la société publiera sur le site officiel des informations détaillées, notamment la date de radiation et la procédure à suivre. Restez vigilant ou contactez directement votre courtier pour suivre l’évolution.

Solution 2 : Participer au rachat d’actions (si proposé)

Si l’entreprise propose un programme de rachat, vous pouvez accepter ou refuser. Pour accepter, vous devez suivre la procédure dans le délai imparti. Vérifiez que le prix de rachat est raisonnable, puis participez rapidement.

Solution 3 : Transférer vers un marché hors cote ou OTC

Après radiation, si l’entreprise continue ses activités, ses actions peuvent être transférées vers un marché OTC ou hors cote, où elles restent négociables. La liquidité sera moindre, mais il y a une chance de vendre. Si la société s’améliore, elle pourrait même se réinscrire à la cote.

Solution 4 : Transfert privé hors marché

Vous pouvez négocier directement avec d’autres actionnaires pour transférer vos actions hors marché. Cela nécessite de faire une mutation de propriété, en contactant le service des actions de la société ou votre courtier.

Solution 5 : Déclarer une perte fiscale

Si vous ne pouvez pas récupérer votre investissement, vous pouvez déclarer une perte en capital lors de votre déclaration de revenus, ce qui permet de réduire votre imposition sur d’autres gains. Consultez un expert-comptable ou un conseiller fiscal pour vous assurer de respecter la procédure.

En résumé : la radiation n’est pas une fin en soi, mais une opportunité d’apprentissage

La radiation d’une action peut sembler effrayante, mais en maîtrisant les bonnes connaissances et stratégies, vous pouvez réduire considérablement les risques. Rappelez-vous de ces points essentiels :

1. Identifier à l’avance les signaux d’alerte — surveiller la santé financière de l’entreprise et le comportement du prix
2. Diversifier son portefeuille — éviter la concentration excessive sur une seule action ou secteur
3. Agir rapidement — la plupart du temps, il y a un délai avant la radiation, ne tardez pas
4. Évaluer rationnellement — distinguer une suspension temporaire d’une radiation définitive et agir en conséquence

L’essentiel est que la radiation n’est pas une fatalité. En étant bien informé et en réagissant de façon appropriée, vous pouvez protéger votre investissement face à cette épreuve.