Le Bitcoin rebondit à 65 500 dollars, mais les données on-chain révèlent que le marché reste encore faible

Le prix du Bitcoin a connu un rebond technique le 25 février, passant de la zone des 62 500 dollars après une pression de vente à court terme. Selon les données de marché de Gate, au 25 février 2026, le prix actuel du Bitcoin (BTC) est de 65 481,8 dollars, avec une variation de +3,94 % sur 24 heures, réussissant ainsi à retrouver la barre des 65 000 dollars. Bien que le prix montre des signes de reprise, une analyse approfondie des données on-chain révèle que des signaux de faiblesse au niveau de la structure du marché persistent, ce qui pourrait limiter la portée du rebond à venir.

Les indicateurs on-chain révèlent une structure de marché profonde

Malgré la fluctuation positive intra-journalière du prix du Bitcoin, plusieurs indicateurs clés on-chain ne se sont pas améliorés, indiquant plutôt que le marché pourrait entrer dans une phase de défense prolongée.

Tout d’abord, le ratio de profit et de perte réalisé, qui mesure la rentabilité globale du marché, a envoyé un signal historique. La moyenne mobile simple sur 90 jours (90D-SMA) de cet indicateur est tombée en dessous de 1, ce qui signifie que le marché est actuellement en état de pertes excessives réalisées, c’est-à-dire que le total des pertes réalisées lors des ventes dépasse les profits. Historique à l’appui, lorsque cet indicateur chute sous 1, le marché met généralement jusqu’à six mois ou plus pour se réparer. Ce n’est que lorsque cet indicateur repasse au-dessus de 1 que la liquidité commence à revenir de manière significative sur le marché des cryptomonnaies.

Ratio de profit et de perte réalisé du Bitcoin. Source : Glassnode

Par ailleurs, la capitalisation réalisée du Bitcoin a également connu une contraction notable. La capitalisation réalisée, calculée à partir du prix lors de la dernière transaction on-chain de chaque unité, reflète le capital total entrant dans le réseau. Les données montrent que cet indicateur est passé de son sommet de novembre 2025 à environ 1,09 billion de dollars, en baisse par rapport à 1,12 billion de dollars, soit une sortie de capital d’environ 33 milliards de dollars en moins de trois mois. La baisse continue de la capitalisation réalisée confirme la faible volonté d’entrée de nouveaux fonds.

Changements dans la structure des positions et posture défensive du marché

Sur le plan microstructure, le comportement des participants confirme également une posture défensive. Les données on-chain indiquent que les adresses détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont réduit leurs positions de manière continue au cours des 12 derniers jours. Leur part de l’offre totale est passée de 21,7 % à 21,2 %, soit une réduction d’environ 90 000 BTC, équivalent à environ 5,8 milliards de dollars selon la valeur actuelle. Bien que le rythme de réduction soit modéré, cette redistribution de l’offre, principalement menée par de grands détenteurs, pourrait exercer une pression de vente continue lors d’un rebond, limitant ainsi la hausse des prix.

Distribution de l’offre de Bitcoin. Source : Glassnode

De plus, les données des HODL Waves montrent que la part de l’offre détenue depuis 3 à 6 mois a atteint 25,9 %, devenant ainsi le groupe de détention le plus important. La majorité de ces coins ont été acquis vers la fin 2025 lors des sommets du marché et sont actuellement en perte latente. Cette structure implique que ces détenteurs en perte sont contraints de conserver leurs positions à long terme, tandis que le marché manque de nouveaux capitaux pour absorber l’offre supérieure. Les analystes estiment qu’avec ces coins en perte verrouillés et l’absence de flux de nouveaux fonds, le marché restera probablement en mode défensif.

Niveaux techniques et sentiment du marché

En termes de comportement de prix, le Bitcoin a rebondi rapidement après avoir touché le support à 62 525 dollars, indiquant un intérêt d’achat à court terme dans cette zone. Cependant, la configuration technique en graphique journalier reste sous pression. La rupture précédente d’une figure triangulaire laissait présager un potentiel de correction à la baisse.

Actuellement, le sentiment du marché est dans un équilibre délicat. Bien que le prix ait rebondi, des indicateurs dérivés comme le taux de financement restent orientés à la baisse, ce qui montre que les participants restent prudents quant à la durabilité de ce rebond. À court terme, si les facteurs macroéconomiques défavorables persistent, le Bitcoin pourrait à nouveau tester le support à 62 500 dollars. En cas de cassure de ce niveau, le prochain seuil psychologique se situerait autour de 60 000 dollars. À l’inverse, si la pression d’achat continue et parvient à faire franchir la résistance autour de 67 394 dollars, cela pourrait temporairement inverser la tendance baissière à court terme.

Analyse du prix du Bitcoin. Source : TradingView

Globalement, le rebond actuel du prix du Bitcoin contraste fortement avec la faiblesse structurelle du marché on-chain. Avant que le ratio profit/perte réalisé ne se redresse, que les capitaux ne recommencent à affluer et que la tendance de réduction des grands détenteurs ne s’inverse, la base d’un véritable rebond reste fragile.

Conclusion

Bien que le prix du Bitcoin ait rebondi de 62 500 dollars à plus de 65 500 dollars, la faiblesse structurelle du marché, selon les données on-chain, demeure. Le ratio profit/perte réalisé est tombé sous 1, indiquant une dominance des pertes, un signal souvent associé à plusieurs mois de faible liquidité. Par ailleurs, la réduction continue des grands détenteurs, avec une sortie d’environ 90 000 BTC en 12 jours, ajoute une pression de vente supplémentaire. Avant un retour à des flux de capitaux positifs et une amélioration des indicateurs on-chain, la tendance générale du marché reste fragile, susceptible de continuer à évoluer en range ou en mode défensif.