La nouvelle valorisation de ByteDance, 550 milliards de dollars !

Selon un rapport de Reuters du 25 février, l’institution d’investissement General Atlantic prévoit de vendre une partie de ses actions dans ByteDance, cette transaction potentielle valorisant le géant chinois des médias sociaux à hauteur de 550 milliards de dollars.

Cette cession d’actions constitue la première transaction majeure depuis que le gouvernement Trump a approuvé la vente des activités américaines de TikTok en janvier de cette année. Cette nouvelle valorisation représente une hausse significative de 66 % par rapport à la valorisation de plus de 330 milliards de dollars lors du rachat d’actions par les employés l’année dernière.

Dans un contexte de forte et continue augmentation des valorisations sur le marché privé, cette transaction reflète clairement la forte reconnaissance du marché des capitaux envers ByteDance. Cela confirme non seulement l’attractivité de ses actifs, mais stimule également fortement les attentes des autres investisseurs quant à la réalisation de profits importants lorsque l’entreprise entrera en bourse.

Une personne informée a confié aux médias que General Atlantic a lancé le processus de vente de ses actions il y a quelques semaines et espère finaliser la transaction en mars. Les détails précis des modalités financières de cette opération et la proportion de participations que General Atlantic conservera après la vente n’ont pas encore été divulgués, ByteDance et General Atlantic n’ayant pas commenté.

Une valorisation en hausse qui teste la tolérance du marché

Bien que la valorisation des entreprises non cotées varie souvent considérablement sur le marché secondaire, ce type de transaction est généralement considéré comme un indicateur clé pour tester l’appétit des investisseurs pour les actions de la société.

Selon des sources proches de Reuters, la valorisation interne de General Atlantic pour ses parts dans ByteDance est de 550 milliards de dollars, ce qui rend raisonnable d’attendre un prix d’au moins ce niveau lors de la transaction sur le marché secondaire prévue.

Ce niveau de prix dépasse largement celui de l’achat par les employés l’année dernière, avec une prime de 15 % par rapport à la transaction sur le marché secondaire de novembre dernier. À cette occasion, Centerview Capital a battu plusieurs autres institutions lors d’une enchère d’actions, en acquérant une partie des actions de ByteDance pour environ 4,8 milliards de dollars, à une valorisation de 480 milliards de dollars. Cette opération témoigne de la forte demande des investisseurs pour la rareté de ses actions.

Selon CB Insights, en se basant sur la valorisation actuelle du marché, ByteDance dépasse désormais SpaceX parmi les startups mondiales, se plaçant derrière OpenAI, évaluée à 500 milliards de dollars, et reste l’une des startups les plus valorisées au monde.

Les cycles de fonds motivent la sortie des investisseurs précoces

L’action de General Atlantic de vendre ses parts est principalement motivée par le cycle de vie de certains de ses fonds. Les sociétés de capital-investissement disposent généralement de 10 à 12 ans pour lever des fonds, investir et restituer du capital à leurs investisseurs.

Selon Reuters, General Atlantic a investi pour la première fois dans ByteDance en 2017, lorsque la valorisation était d’environ 20 milliards de dollars. Après plusieurs années de croissance, la société a réalisé d’importants gains en capital, son CEO Bill Ford étant toujours membre du conseil d’administration de ByteDance.

Il n’y a pas que General Atlantic qui gère des participations dans des fonds matures. Selon Reuters du mois dernier, le fonds de capital-risque HSG (anciennement Sequoia China) est également en train de lever un fonds de succession, avec une valorisation cible de 3 500 à 3 700 milliards de dollars, pour acquérir des parts de ByteDance détenues par ses fonds arrivant à échéance.

Une performance solide soutenant des valorisations élevées

ByteDance est très recherché sur le marché privé, principalement grâce à ses performances financières et opérationnelles solides à l’échelle mondiale, ainsi qu’à son potentiel dans le domaine de l’IA.

Selon Reuters l’année dernière, le chiffre d’affaires trimestriel de ByteDance a dépassé celui de Meta, la maison mère de Facebook, faisant de l’entreprise le plus grand média social au monde en termes de revenus. Les données indiquent que le bénéfice annuel de ByteDance pourrait atteindre environ 48 milliards de dollars en 2025.

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