Cette action du secteur de la santé en baisse pourrait bondir de 720 %, selon un analyste de Wall Street. Est-il temps d'acheter ?

Les actions de Iovance Biotherapeutics (IOVA +30,10 %) ont chuté d’environ 75 % par rapport à leur sommet atteint en décembre dernier. Sur Wall Street, les analystes des banques d’investissement chargés de suivre le développeur de médicaments contre le cancer en phase commerciale débattent pour savoir s’il est tombé trop bas ou pas assez.

Chez Chardan Capital, Geulah Livshits a réitéré une recommandation d’achat et un objectif de prix de 25 $ le 23 juillet. À partir du prix de l’action de 3,05 $ le matin du 28 juillet, l’estimation de Livshits implique une hausse d’environ 720 % en un peu plus d’un an.

Toutes les banques d’investissement ne sont pas aussi enthousiastes que Chardan Capital à propos d’Iovance, mais les attentes restent extrêmement élevées. Lors de l’ouverture du marché le 28 juillet, l’objectif de prix consensuel sur l’action était de 10 $.

L’objectif de prix moyen pour Iovance Biotherapeutics implique un gain de 228 %, mais ces gains ne sont pas garantis. Pesons les forces de cette entreprise face à certains défis pour voir si c’est une bonne action à acheter maintenant.

Source de l’image : Getty Images.

Pourquoi certains sur Wall Street sont optimistes pour l’action Iovance Biotherapeutics

En février 2024, la Food and Drug Administration a approuvé Amtagvi, le premier produit d’Iovance. Il s’agit d’un traitement à base de cellules pour les personnes atteintes de mélanome avancé. Après une biopsie tumorale, les cellules immunitaires appelées lymphocytes infiltrant la tumeur sont séparées puis amplifiées. Une fois réinjectées, elles commencent à attaquer les tumeurs.

Le traitement standard du mélanome implique des anticorps bloquant PD-1 comme Merck’s Keytruda et d’autres traitements ciblés. Lorsque le traitement standard échoue, il y a peu d’options. Lors de l’essai ayant conduit à son approbation, le traitement avec Amtagvi a réduit la taille des tumeurs chez 31,5 % des patients, tous ayant progressé après un traitement bloquant PD-1.

Depuis son approbation, Iovance a pu évaluer 41 patients ayant reçu le traitement, et 20 d’entre eux ont des tumeurs plus petites ou aucune tumeur. Le taux de réponse s’est amélioré à 60,9 % chez les patients ayant reçu une ou deux lignes de traitement précédentes.

Expand

NASDAQ : IOVA

Iovance Biotherapeutics

Changement d’aujourd’hui

(30,10 %) 0,87 $

Prix actuel

3,76 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,1 milliard $

Fourchette de la journée

3,21 $ - 3,90 $

Fourchette sur 52 semaines

1,64 $ - 5,64 $

Volume

2,2 millions

Volume moyen

11 millions

Marge brute

13,16 %

Pourquoi Iovance a été dégradée

Le 15 juillet, les analystes de Goldman Sachs ont dégradé l’action à vendre et réduit l’objectif de prix à 1 $ par action. En résumé, la banque s’inquiète d’un lancement d’Amtagvi plus lent que prévu.

Le lancement commercial d’Amtagvi doit relever trois défis. Le moins important est que la FDA l’ait approuvé sur la base de la réduction de la taille de la tumeur, et non d’un bénéfice global de survie qui prendrait beaucoup plus de temps à évaluer.

Le lancement d’Amtagvi est également freiné par la taille relativement petite de l’équipe de vente d’Iovance. La société a terminé 2024 avec seulement 838 employés, dont 670 dans la recherche, le développement et la fabrication.

Le principal obstacle pour Amtagvi est sa administration compliquée. Ce n’est pas une boîte de pilules que le pharmacien remplit chaque mois. C’est un sac de cellules immunitaires vivantes à infuser une seule fois. Pour donner aux nouvelles cellules une chance de s’installer dans la moelle osseuse du patient, les centres de traitement doivent d’abord épuiser leur système immunitaire avec un régime de chimiothérapie d’une semaine.

En additionnant ces trois obstacles, on obtient un manque de ventes. Au premier trimestre 2025, les ventes d’Amtagvi ont atteint 43,6 millions de dollars. Ce n’est pas terrible, mais cela ne ressemble pas à un blockbuster qui générerait plusieurs milliards de dollars de ventes annuelles comme on l’espérait auparavant.

Une opportunité d’achat lors de la baisse ?

Le prix de l’action d’Iovance est remonté de ses plus bas sur 52 semaines, et à ses prix récents, sa capitalisation boursière s’élève à 1,05 milliard de dollars. C’est une valorisation relativement faible pour un laboratoire indépendant avec un nouveau produit aussi performant qu’Amtagvi. La direction prévoit de réaliser entre 250 et 300 millions de dollars de ventes cette année. Les actions biotech se négocient généralement à des multiples de 5 à 10 fois les ventes sur 12 mois.

Si Goldman Sachs s’est trompé, et si la direction maintient ses prévisions de revenus précédentes, l’action pourrait exploser. Bien qu’Iovance semble sous-estimée, il vaut probablement mieux attendre les résultats du deuxième trimestre, qui sont attendus pour le 7 août.

En juin, le directeur financier d’Iovance a annoncé sa démission. Changer de CFO pour mieux soutenir le lancement d’un premier produit n’est pas inhabituel, mais cela se produit généralement au début du lancement. La démission d’un CFO un peu plus d’un an après le lancement d’un médicament est une annonce que l’on pourrait attendre d’un laboratoire sur le point de revoir à la baisse ses prévisions de ventes.

Même si le potentiel de hausse est important si les ventes d’Amtagvi atteignent les attentes de Wall Street, il est probablement préférable d’attendre le rapport du deuxième trimestre avant de prendre une décision.