Pourquoi le marché haussier du Bitcoin ralentit-il ? Comment l'entrée de fonds institutionnels redéfinit-elle le rythme du marché

Au 25 février 2026, les données du marché de Gate montrent que le prix du Bitcoin (BTC) fluctue autour de 65 460,4 $, en hausse de +3,26 % en 24 heures, avec une capitalisation boursière de 1,31 T $ et une part de marché stable de 55,37 %. Malgré un recul des prix par rapport à son sommet historique de 126 080 $, la structure du marché subit des changements profonds. Ce marché haussier du Bitcoin montre un rythme très différent d’avant : plus lent, plus stable et plus persistant. Derrière ce phénomène de « haussier lent » se cache que l’accumulation institutionnelle de Bitcoin remplace la frénésie du commerce de détail du passé comme principale force motrice du marché.

Changement qualitatif de volume : Une direction à roues géante nécessite plus de poussée

La capitalisation boursière du Bitcoin gonflée est la principale raison du ralentissement de son marché haussier. La capitalisation boursière actuelle du Bitcoin a atteint 1,31 billion de dollars, et l’offre en circulation approche les 19,99 millions de BTC. Contrairement aux périodes précédentes de faible capitalisation boursière, le prix du Bitcoin est désormais influencé par des fluctuations en pourcentage importantes, nécessitant d’importants fonds supplémentaires.

Par le passé, des entrées relativement faibles de capitaux au détail pouvaient déclencher des fluctuations de prix extrêmes. Aujourd’hui, cependant, le Bitcoin est devenu un membre important de la famille mondiale des macro-actifs. Selon les données de Gate, son volume de trading sur 24 heures s’élève à 1,25 milliard, ce qui indique une augmentation significative de la profondeur du marché. Pour tirer parti de ce « navire géant », il est nécessaire de compter sur une énorme quantité de capital institutionnel, et l’entrée et sortie de ce capital est un processus lent et continu, pas un flux de impulsions.

Rareté de l’offre : affaiblissement de l’effet de réduction de moitié et verrouillage des détenteurs à long terme

La structure d’offre du Bitcoin évolue également. Bien que le quatrième halving ait déjà eu lieu, l’impact de la réduction de la nouvelle offre sur les disques de circulation existants est relativement affaibli, car plus de 94 % du Bitcoin a été miné. De plus, les forces dominantes du marché passent des spéculateurs à court terme aux spéculateurs de long terme.

Les sociétés cotées, les ETF de Bitcoin, ainsi que divers fonds souverains et gestionnaires de trésorerie d’entreprise, représentés par Strategy, deviennent de véritables accumulateurs institutionnels de Bitcoin. L’intérêt ouvert de Strategy a augmenté à environ 717 722 BTC, avec un coût d’achat moyen d’environ 76 020 $ par jeton. Ce type de détenteur se caractérise par le « seulement entrant et en sortie » ou « détenant à long terme », et il considère le Bitcoin comme un actif de réserve stratégique. Cette mentalité d’accumulation absorbe efficacement la pression de vente du marché, ce qui entraîne moins de jetons circulant réellement sur le marché et réduit la volatilité des prix.

Nature des fonds : les « eaux calmes » du capital institutionnel vs. les « vagues orageuses » des fonds de détail

La caractéristique centrale de ce marché haussier est le transfert du pouvoir marginal de tarification. Lors des cycles précédents, les investisseurs particuliers sont souvent entrés sur le marché poussés par le sentiment FOMO, poussant les prix à leur pic en peu de temps puis s’effondrant rapidement. Dans ce tour, la domination du marché penche vers des marchés de dérivés conformes tels que le Chicago Mercantile Exchange (CME) et les ETF au comptoit.

La logique d’allocation des fonds institutionnels (tels que les fonds de pension, les hedge funds, les family offices) est complètement différente de celle des investisseurs particuliers. Ils se concentrent davantage sur la parité de risque et la détention à long terme, établissant des positions sous-jacentes via des ETF au comptant et utilisant des dérivés pour la couverture plutôt que pour la poursuite des gains et baisses à court terme. Les données du marché de la porte montrent que, bien que les prix aient baissé depuis des sommets historiques, il n’y a pas eu de crash de bousculade lors des marchés baissiers précédents, précisément parce que les fonds institutionnels ont agi comme des « stabilisateurs ». Ils sont comme de « l’eau calme qui coule profondément », coulant continuellement et régulièrement, calmant la volatilité du marché.

Positionnement actuel : stade de 60 % du cycle BTC

Sur la base des données on-chain et de l’analyse de la structure du marché, de nombreux observateurs du secteur estiment que nous pourrions être à l’étape de 60 % du cycle BTC du rythme actuel du marché haussier du Bitcoin. Cela signifie que le marché n’est pas à la fin du marché haussier, mais a achevé la transition de « l’ajustement à moyen terme » à « l’expansion dans la seconde moitié du cycle ».

Du point de vue de la liquidité macroéconomique, le cycle de resserrement est terminé, mais la libération de liquidité à grande échelle n’est pas encore arrivée, et le marché se trouve dans une « fenêtre de transition ». Durant cette phase, le sentiment du marché diverge souvent et les positions faibles sont compensées, posant les bases de la phase suivante du rallye. La consolidation actuelle des prix, dans une fourchette de 62 501 $ à 66 310,7 $, reflète cet ajustement structurel. Contrairement à la « forte montée et descente » provoquée par les investisseurs particuliers lors des cycles précédents, le marché actuel dirigé par les institutions présente les caractéristiques de « la baisse est soutenue, et la hausse prend du temps ».

Conclusion : Le chemin inévitable d’un marché mature

En résumé, le ralentissement du marché haussier actuel du Bitcoin n’est pas un signe d’épuisement, mais un signe de maturité du marché. L’accumulation institutionnelle de Bitcoin remplace la frénésie du commerce de détail, rendant la structure du marché plus résiliente. Bien que les prix restent influencés par des facteurs macroéconomiques et des fluctuations de levier à court terme, ce marché haussier « lent » mené par l’institution devrait prolonger la durée de tout le cycle.

Il est crucial que les acteurs du marché comprennent ce changement structurel. Le modèle « en flèche » du passé, qui attendait un doublement des actifs en peu de temps, devient une chose du passé, remplacé par une trajectoire de croissance menée par des institutions professionnelles, plus étroitement liée aux macroactifs mondiaux, moins volatile mais plus durable. Le Bitcoin est en train de passer d’un actif spéculatif porté par les investisseurs particuliers à une réserve de valeur et de garantie reconnue dans le système financier mondial.