Pour la première fois de l'histoire ! franchissement des 6000 points ! Deux grandes actions de semi-conducteurs enflamment le marché boursier sud-coréen !

Le marché boursier sud-coréen affiche une forte dynamique !

Aujourd’hui (25 février), le marché boursier sud-coréen a ouvert en hausse et a poursuivi sa progression, avec l’indice composite KOSPI franchissant pour la première fois la barre symbolique des 6000 points, avec une hausse intra-journalière atteignant près de 3 %. À la clôture, l’indice KOSPI a augmenté de 1,91 %, s’établissant à 6083,86 points, établissant un nouveau record de clôture. Samsung Electronics et SK Hynix ont tous deux enregistré une hausse de plus de 1 %, battant chacun leur record historique.

Depuis le début de l’année, l’indice composite KOSPI a augmenté de plus de 44 %. Samsung Electronics et SK Hynix ont contribué pour la majeure partie à cette hausse, avec des gains respectifs de 70 % et 66 % cette année.

Le marché boursier sud-coréen dépasse 6000 points

Un mois seulement après avoir franchi la barre des 5000 points, l’indice de référence sud-coréen a atteint un nouveau jalon mercredi en dépassant les 6000 points.

La demande mondiale croissante pour les puces de stockage stimule la hausse des cours des fabricants de puces du pays.

Pendant la séance, l’indice KOSPI a atteint un pic de près de 3 %, avec un sommet historique de 6144 points. À la clôture, la hausse était encore proche de 2 %. Parmi les poids lourds, Samsung Electronics a progressé de 1,75 %, tandis que SK Hynix, principal fournisseur de puces de stockage à haute bande passante pour Nvidia, a augmenté de 1,29 %.

Depuis 2026, l’indice KOSPI a augmenté de plus de 44 %, la capitalisation boursière totale du marché sud-coréen approchant les 3,8 trillions de dollars. Bien que l’économie sud-coréenne soit beaucoup plus petite que celle de la France, sa capitalisation boursière dépasse déjà celle de la France. Fin janvier, la capitalisation totale du marché sud-coréen a dépassé celle de l’Allemagne.

Bloomberg souligne que, longtemps sous-estimée en raison de ses valorisations faibles, la bourse sud-coréenne s’est désormais affirmée comme une gagnante majeure sur la scène mondiale. La fameuse « panique de l’IA » s’est révélée être une opportunité pour la Corée — en raison de la part limitée des logiciels sur le marché local, les fabricants de matériel continuent de tirer profit de cette dynamique. Par ailleurs, la réforme de la gouvernance d’entreprise donne un coup de pouce à cette tendance, avec une loi clé que le parlement devrait adopter mercredi soir, obligeant les entreprises à annuler leurs rachats d’actions.

La récente hausse du marché boursier sud-coréen s’inscrit dans la tendance mondiale des actions technologiques, après que Meta a annoncé un accord massif avec AMD pour des puces, apaisant ainsi les inquiétudes du marché quant à l’impact de l’IA sur les entreprises technologiques existantes.

Le géant des réseaux sociaux Meta a annoncé un plan d’achat de puces IA de plus de 100 milliards de dollars, commandant des composants à AMD, ce qui a entraîné une hausse de plus de 1 % du Nasdaq Composite, tandis que le S&P 500 et le Dow Jones ont tous deux augmenté de plus de 0,7 %.

Quelle sera la suite ?

Jung In Yun, PDG de Fibonacci Asset Management, a déclaré qu’avec le franchissement des 6000 points par le KOSPI, le potentiel de hausse supplémentaire pourrait être limité, la durabilité dépendant de la réalisation des bénéfices et de la capacité de l’indice à s’étendre au-delà de quelques géants des semi-conducteurs. Il a ajouté : « En l’absence de ces facteurs, il n’est pas surprenant de voir une consolidation ou une rotation sectorielle. »

La semaine dernière, la décision de la Cour suprême américaine d’annuler la taxe douanière « équivalente » de Trump a également été perçue comme un vent favorable. Tiffany Hsiao, gestionnaire de portefeuille chez Matthews Asia, prévoit que les exportateurs sud-coréens liés à la demande des consommateurs américains, notamment dans l’électronique et ses composants, bénéficieront de la réduction de l’incertitude tarifaire.

Des signes préliminaires indiquent que les investisseurs particuliers sud-coréens, traditionnellement plus favorables aux actions américaines qu’aux actions locales, commencent à revenir. Si cette tendance se poursuit, elle pourrait impulser une nouvelle phase de hausse du marché sud-coréen.

La récente forte progression du marché sud-coréen suscite également des inquiétudes, certains observateurs surveillant de près les niveaux de valorisation. « J’avais envisagé d’acheter des contrats à terme sur le KOSPI, mais compte tenu de la hausse relative du KOSPI au cours du dernier mois, ouvrir une nouvelle position longue est une décision difficile », a déclaré Matthew Haupt, gestionnaire de portefeuille chez Wilson Asset Management à Sydney.

Depuis le début de 2025, le cours de Samsung Electronics a presque quadruplé, tandis que celui de SK Hynix a été multiplié par six. Cependant, la majorité des analystes restent optimistes, estimant que les deux principaux fabricants de puces sud-coréens continueront de bénéficier de la pénurie de puces de stockage et de la demande soutenue en IA. Hier soir, Citigroup et Macquarie Capital ont relevé leurs objectifs de prix pour ces deux géants. La prévision de Macquarie pour Samsung Electronics laisse envisager un potentiel de hausse de 65 % par rapport au prix actuel.

Les analystes de Macquarie ont déclaré : « Samsung Electronics est la société la mieux placée pour profiter de ce cycle haussier durable des stocks, qui pourrait durer plusieurs années. Sa structure de produits est davantage orientée vers les puces de stockage en grande quantité, notamment les processus matures et les produits à faible densité. De plus, dans les trois prochaines années, seule Samsung pourra lancer sans interruption de nouvelles usines de wafers — P4 est en cours, P5 devrait commencer en 2028. » Selon eux, la période haussière des prix du DRAM et du NAND devrait durer au moins deux ans. Grâce à la demande dans le secteur du stockage, le bénéfice net de Samsung pourrait augmenter de dix fois entre 2025 et 2028.

Par ailleurs, le taux de rendement des mémoires AI HBM4 basées sur le DRAM 1c nm de Samsung s’est amélioré, passant de 50 % au quatrième trimestre 2025 à près de 60 %, permettant à Samsung de produire davantage de HBM avec une capacité limitée, augmentant ainsi ses revenus dans des marchés à forte marge.

Les analystes de Nomura Securities, Cindy Park et Dongmin Lee, ont écrit dans un rapport : « Si la Corée peut accélérer la réforme de la valeur des entreprises et l’amélioration structurelle du KOSDAQ, nous prévoyons une nouvelle revalorisation, dépassant les 8000 points. » La route vers 8000 points dépend également de la capacité du gouvernement sud-coréen à tenir ses promesses de réforme en modifiant à plusieurs reprises la loi commerciale principale, le « Commercial Act ».

La dernière proposition, qui exige l’annulation des rachats d’actions, vise à éliminer ce que les experts en gouvernance d’entreprise appellent un mécanisme par lequel les chaebols renforcent leur contrôle via une détention minimale d’actions directes.

(Article source : Securities Times)