Analyse de la tendance de l'or en 2026 : de l'actif refuge à l'outil de couverture mondial

L’avenir de l’or est devenu un sujet de préoccupation majeur pour les investisseurs mondiaux. Partant d’une chute à 2000 dollars début 2024, jusqu’à dépasser 5150-5200 dollars l’once début 2026, la valeur de l’or a augmenté de plus de 150 % en seulement deux ans, atteignant un record sur près de 30 ans. Derrière cette hausse, il ne s’agit pas simplement d’une anticipation d’inflation ou d’une couverture à court terme, mais d’une reflection de changements structurels profonds dans le système de crédit mondial.

Quatre moteurs profonds derrière la nouvelle hausse du prix de l’or

La tendance haussière continue de l’or repose sur plusieurs facteurs macroéconomiques qui se renforcent mutuellement, créant un support difficile à déstabiliser.

Évolution du commerce mondial et incertitude politique croissante

À partir de 2025, les ajustements fréquents des politiques tarifaires ont directement alimenté l’aversion au risque. Les politiques protectionnistes successives ont accru les anticipations négatives du marché, renforçant l’attrait de l’or en tant qu’actif refuge. Lors de la guerre commerciale sino-américaine en 2018, le prix de l’or avait connu une hausse à court terme de 5-10 % en période d’incertitude politique. En 2026, cette vague n’a pas encore disparu, avec des frictions commerciales régionales persistantes, constituant un facteur clé pour la hausse continue du prix de l’or.

Doute à long terme sur le système de crédit en dollar américain

L’augmentation du déficit budgétaire américain, les débats fréquents sur la limite de la dette, ainsi que la tendance mondiale à dédollariser, entraînent un transfert massif de capitaux des actifs en dollars vers des actifs tangibles. Selon les dernières données du Fonds monétaire international, la dette mondiale atteint 307 trillions de dollars, un niveau élevé qui limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt des pays. Lorsque la confiance dans le dollar diminue, l’or libellé en dollars en bénéficie, attirant des flux de capitaux continus. Ce n’est pas une simple mode passagère, mais une transformation structurelle à long terme.

Les banques centrales achètent de l’or en record historique, amorçant une nouvelle tendance de diversification

Selon les données de l’Association mondiale de l’or, en 2025, les achats nets d’or par les banques centrales ont dépassé 1200 tonnes, pour la quatrième année consécutive. Plus important encore, le dernier rapport de l’WGC indique que 76 % des banques centrales interrogées pensent que la proportion d’or dans leurs réserves « augmentera modérément ou significativement » dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la part du dollar dans leurs réserves. Cela marque une rupture structurelle : l’achat d’or par les banques centrales n’est plus une simple couverture à court terme, mais une stratégie à long terme.

Cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale en cours

La baisse des taux par la Fed réduit directement le coût d’opportunité de détenir de l’or, tout en affaiblissant la compétitivité du dollar, augmentant ainsi l’attrait de l’or. Historiquement, chaque cycle de baisse des taux a été associé à une forte hausse du prix de l’or — notamment entre 2008-2011 et après la pandémie 2020-2022. En 2026, la Fed devrait continuer à baisser ses taux de 1 à 2 fois, ce qui soutiendra fortement l’or. Il faut noter que lorsque le marché anticipe déjà ces baisses, le prix de l’or peut connaître une correction à court terme. Suivre en temps réel la probabilité de baisse via l’outil CME FedWatch est une méthode efficace pour évaluer la tendance à court terme du prix de l’or.

Perspectives pour l’or en 2026 : consensus et prévisions divergentes

À la fin février, l’or au comptant s’est stabilisé au-dessus de 5150-5200 dollars depuis plusieurs jours. Concernant la performance en 2026, les principales banques mondiales partagent une vision globalement optimiste, tout en ayant des divergences.

Consensus des institutions

La majorité des analystes pensent que, sous l’effet des mêmes facteurs structurels qui ont alimenté le marché haussier ces deux dernières années, l’or continuera de progresser. Les prévisions consensuelles indiquent :

• Prix moyen 2026 : entre 5200 et 5600 dollars l’once (plusieurs institutions ont déjà relevé leurs estimations précédentes)
• Objectif de fin d’année : entre 5400 et 5800 dollars, avec certains optimistes allant jusqu’à 6000-6500 dollars
• Scénario extrême : en cas d’escalade géopolitique ou de forte dépréciation du dollar, des institutions comme la Société Générale estiment qu’il pourrait dépasser 6500 dollars

Prévisions spécifiques des principales banques (au 31 janvier 2026)

Goldman Sachs a relevé son objectif de fin d’année de 5400 à 5700 dollars, en raison de l’achat continu par les banques centrales et de la baisse des rendements réels. JPMorgan prévoit 5550 dollars au T4, soutenu par l’afflux de fonds dans les ETF et la demande de couverture. Citigroup anticipe une moyenne de 5800 dollars pour la seconde moitié de l’année, avec un risque de montée jusqu’à 6200 dollars en cas de récession ou d’inflation élevée. UBS adopte une position plus prudente, avec un objectif de 5300 dollars, tout en reconnaissant que si la baisse des taux s’accélère, la prévision actuelle pourrait être conservatrice.

Les données conjointes de la London Bullion Market Association et de l’Association mondiale de l’or indiquent que le prix moyen annuel du marché est actuellement d’environ 5450 dollars, nettement supérieur aux prévisions initiales pour 2026.

Stratégies d’investissement pour les particuliers face à l’avenir de l’or

Clarifier son positionnement est essentiel pour faire face à l’évolution du prix de l’or. Différents investisseurs doivent adopter des stratégies adaptées.

Opportunités pour les traders à court terme

Si vous avez de l’expérience en trading et que vous êtes à l’aise avec le court terme, la volatilité actuelle offre d’excellentes opportunités. La liquidité est abondante, et il est plus facile d’anticiper la direction à court terme, surtout lors de mouvements brusques. Les traders expérimentés peuvent profiter de ces fluctuations pour réaliser des gains.

Les débutants doivent faire preuve de prudence. Commencez avec de petites sommes, évitez de surinvestir. La psychologie est souvent la cause principale de pertes importantes. Il est conseillé d’utiliser un calendrier économique pour suivre les données économiques américaines, afin d’éclairer ses décisions de trading.

Risques et gains pour les investisseurs à long terme

Ceux qui envisagent d’acheter de l’or physique pour le conserver à long terme doivent être prêts à supporter des fluctuations importantes. Bien que la logique de hausse à long terme soit solide, des corrections importantes peuvent survenir — la volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, comparable à celle des actions (14,7 %). Il faut évaluer si l’on peut supporter cette amplitude.

Stratégies diversifiées pour les portefeuilles

Intégrer de l’or dans un portefeuille est possible, mais il ne faut pas oublier que la volatilité de l’or est plus élevée que celle des actions. Investir tout son capital dans l’or n’est pas une stratégie avisée ; la diversification reste la clé. Les coûts de transaction pour l’or physique sont également plus élevés (généralement 5-20 %), ce qui doit être pris en compte.

Approche avancée : combiner trading à court et long terme

Pour maximiser les gains, il est possible de conserver une position longue tout en profitant des fluctuations pour faire du trading à court terme, notamment autour des annonces économiques importantes aux États-Unis. Cependant, cela demande une expérience solide et une gestion rigoureuse des risques, et n’est pas recommandé aux débutants.

Trois rappels sur les risques et opportunités liés à l’or

L’avenir de l’or n’est pas sans risques. Les investisseurs doivent garder à l’esprit plusieurs points clés.

Le cycle de l’or est très long : il faut plus de dix ans pour réaliser pleinement la conservation de la valeur, avec des possibilités de doublement ou de baisse de moitié en cours de route. Les médias et les réseaux sociaux alimentent actuellement une vague d’enthousiasme, attirant des capitaux à court terme, ce qui peut engendrer une volatilité accrue.

Pour les investisseurs taïwanais, la fluctuation du taux de change dollar/taiwanais peut également impacter le rendement final en monnaie locale. La prime de l’or repose essentiellement sur la méfiance envers la crédibilité des monnaies fiat. Lorsque le marché estime que les risques structurels mondiaux seront résolus ou significativement atténués, cette prime disparaît, mettant fin au marché haussier.

Actuellement, l’or reste dans une tendance haussière, mais il faut se rappeler que cette hausse n’est jamais linéaire. En 2025, une correction de 10-15 % a été observée suite à des ajustements de la politique de la Fed. En 2026, si les taux réels rebondissent ou si la crise s’atténue, des fluctuations importantes sont à prévoir. La clé réside dans la mise en place d’un système de surveillance systématique, plutôt que de suivre passivement l’actualité.