Publication virale sur les risques de l'IA effraie les investisseurs. DoorDash, American Express parmi les actions en baisse.

Un article viral sur Substack mettant en garde contre les risques économiques généraux liés à l’IA agentique a fait chuter certaines grandes actions lors de la séance de lundi. DoorDash (DASH), ainsi que American Express (AXP), ServiceNow (NOW) et Blackstone (BX) ont vu leur cours baisser après que chaque entreprise ait été mentionnée dans l’article.

L’article, provenant de la société indépendante Citrini Research, est décrit comme un « exercice de réflexion » imaginant un juin 2028 hypothétique, où les capacités technologiques de l’IA ont dépassé les attentes. En raison de cette disruption technologique, le taux de chômage atteint 10,2 % et le S&P 500 chute de 38 % par rapport aux sommets envisagés d’octobre 2026.

Ce scénario implique une série de risques systémiques et sectoriels que Citrini envisage. La première disruption concernerait les fournisseurs de logiciels en tant que service (SaaS), dont l’offre serait mise à mal par des outils de codage agentiques — une crainte qui a déjà pesé sur les actions du secteur cette année. Le rapport imagine un ralentissement de la croissance des contrats de ServiceNow, entraînant des licenciements.

Citrini prévoit également que cette attaque contre le secteur logiciel entraînerait des pertes pour des gestionnaires d’actifs alternatifs comme Blackstone, via leur exposition au secteur par le biais de fonds de crédit privé.

Mais le rapport envisage aussi que ces outils agentiques ajouteraient de la concurrence à des applications de marché comme DoorDash et Uber Eats. Citrini qualifie DoorDash de « porte-drapeau » des risques agentiques pour les marchés en ligne.

« Les agents de codage ont éliminé la barrière à l’entrée pour lancer une application de livraison », imagine le rapport. Il ajoute que DoorDash a souffert car « la fidélité habituelle à l’application, toute la base du modèle économique, n’existait tout simplement pas pour une machine ».

Les plateformes de réservation de voyages, de préparation fiscale et autres fournisseurs de services en ligne subiraient également de lourdes pertes dans ce scénario, selon Citrini.

Le rapport prévoit aussi que les transactions agentiques éroderaient la domination des sociétés de paiement comme American Express, car les agents chercheraient de nouvelles voies pour effectuer leurs achats.

Chute des actions de DoorDash et American Express

La note de Citrini Research a suscité un vif débat sur X, Reddit et ailleurs.

Andy Fang, cofondateur de DoorDash et actuellement à la tête de l’équipe des nouveaux produits logiciels de l’entreprise, a réagi. Il a déclaré que DoorDash s’attend à ce que le commerce agentique soit « transformateur » et se prépare en conséquence.

« C’est pourquoi nous nous concentrons autant sur les outils de commerce agentique que nous construisons pour nous-mêmes et nos partenaires commerçants », a écrit Fang. « Le terrain est en train de changer sous nos pieds, et l’industrie devra s’y adapter. »

Aujourd’hui, sur le marché boursier, l’action DoorDash a chuté de 6,6 %, pour clôturer à 164,66, avec un volume nettement supérieur à la normale. L’action Uber Technologies a perdu 4,3 %, pour clôturer à 70,72.

L’action American Express a reculé de 7,2 %, tandis que Mastercard (MA) a chuté de 5,6 % et Visa (V) de 4,5 %.

ServiceNow a diminué de 3,3 %, et Blackstone de 6,2 %.

D’autres facteurs ont peut-être contribué à la baisse de DoorDash et d’autres. Une tempête hivernale à New York a entraîné un état d’urgence, avec des vols annulés et des déplacements limités aux services essentiels. Les marchés ressentent également l’impact d’une nouvelle promesse du président Donald Trump d’imposer une taxe mondiale de 15 %, après que la Cour suprême ait invalidé ses tarifs de 10 %.

Mais la publication de Citrini Research a été vue près de 5 millions de fois sur X en environ 24 heures.

« C’est une réaction remarquable », a déclaré Michael O’Rourke, stratège en chef chez Jonestrading, à Bloomberg. « J’ai vu ce marché faire preuve d’une résilience incroyable face à de véritables mauvaises nouvelles. Maintenant, une œuvre de fiction le fait plonger dans une spirale. »

Action DoorDash déjà en baisse

Pour DoorDash, cette vente s’ajoute à une période difficile qui a commencé à la fin de l’année dernière. Une prévision pour 2026, incluant un avertissement selon lequel DoorDash prévoit d’accroître ses investissements, a fait chuter l’action après le rapport du troisième trimestre publié le 5 novembre. Les résultats du quatrième trimestre, la semaine dernière, ont été mieux accueillis avant la chute de lundi. L’action reste en baisse de plus de 40 % par rapport à son sommet historique de 285,50 en octobre.

Avant cette récente chute, l’action DoorDash avait enregistré une hausse de plus de 400 % depuis le début de 2023. La forte croissance des ventes et l’amélioration de la rentabilité de l’entreprise durant cette période ont apaisé les inquiétudes des investisseurs quant à la pérennité de la livraison de nourriture à la demande.

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