Qu'est-ce que le FOMC : les principaux facteurs qui changent le marché monétaire mondial

Chaque fois qu’une réunion du comité de politique monétaire des États-Unis a lieu, les investisseurs du monde entier portent leur attention sur ses résultats, car même une décision mineure peut significativement influencer les marchés boursiers, l’or, les devises et surtout le marché obligataire. En réalité, qu’est-ce que le FOMC et pourquoi ses mouvements ont-ils un tel impact sur l’économie mondiale ?

Qu’est-ce que le FOMC et pourquoi est-il important pour les investisseurs ?

Le FOMC, ou Federal Open Market Committee, est l’organe de gestion de la Réserve fédérale américaine (Fed) chargé de définir la politique monétaire du pays. Ce comité est composé de 12 membres de haut niveau, qui prennent des décisions concernant les opérations sur le marché ouvert (Open Market Operations) afin d’atteindre deux principaux objectifs économiques.

Le premier objectif est de maintenir la stabilité des prix, c’est-à-dire contrôler l’inflation à un niveau soutenable. Le second est de favoriser un niveau d’emploi suffisant, en suivant notamment le taux de chômage hors secteur agricole. L’importance du FOMC réside dans le fait que ses politiques influencent les taux d’intérêt et les rendements obligataires américains. Étant donné que le marché obligataire américain, d’une valeur supérieure à 51 trillions de dollars, est le plus grand au monde, tout changement de politique envoie des signaux à l’échelle mondiale.

Composition et fonctions principales du comité de politique monétaire

Pour mieux comprendre le FOMC, il est essentiel de connaître ses membres. La politique du FOMC ne dépend pas d’une seule hypothèse, mais s’appuie sur les données et le jugement de chaque membre. Par conséquent, l’analyse de chaque réunion doit prendre en compte les perspectives des membres.

Qui décide au sein du FOMC ?

Le FOMC comprend 12 membres : 7 issus du Conseil des gouverneurs de la Fed, 1 président de la Fed de New York, et 4 autres membres nommés par les banques régionales de la Fed, avec un renouvellement annuel pour assurer la rotation. Actuellement, Jerome H. Powell est président, et John C. Williams est vice-président de la Fed de New York. Les autres membres incluent Michael S. Barr, Michelle W. Bowman, Lisa D. Cook, Austan D. Goolsbee, Patrick Harker, Philip N. Jefferson, Neel Kashkari, Adriana D. Kugler, Lorie K. Logan et Christopher J. Waller. Chacun possède des diplômes et expériences variés, apportant une diversité de points de vue dans la prise de décision.

Fréquence et durée des réunions du FOMC

Le FOMC se réunit 8 fois par an, généralement toutes les 6 semaines. Chaque réunion dure 2 jours, et le dernier jour, le comité publie ses résultats et un communiqué. La publication intervient habituellement vers 14h00 heure locale américaine, soit environ 02h00 heure de Thaïlande. Ces réunions sont très attendues par les investisseurs, car lors de l’annonce, la volatilité des marchés financiers est souvent élevée. Les investisseurs avisés se préparent donc à d’éventuels changements de politique.

Outils de politique monétaire utilisés par le FOMC

Pour atteindre ses objectifs de stabilité des prix et d’emploi, le FOMC dispose de plusieurs outils, regroupés sous le terme d’Open Market Operations (OMOs), comprenant principalement trois méthodes :

Premier outil : achat de titres du Trésor
Il s’agit d’injecter directement de la liquidité dans le système financier. Cette politique est souvent utilisée pour stimuler l’économie ou éviter une récession. Cependant, elle comporte le risque d’accroître l’inflation et d’élargir le bilan de la Fed.

Deuxième outil : vente de titres du Trésor
C’est l’opposé de l’achat, visant à retirer de la liquidité du système. Elle est généralement employée pour freiner une économie en surchauffe, ce qui peut réduire l’inflation et réduire le bilan de la Fed.

Troisième outil : ajustement du taux des fonds fédéraux (FFR)
C’est l’outil le plus influent. Le FFR est le taux d’intérêt à un jour auquel les banques se prêtent entre elles. Lorsqu’il est élevé, les banques réduisent leurs emprunts, ce qui diminue la masse monétaire en circulation. À l’inverse, un FFR bas encourage les emprunts, augmentant la liquidité dans l’économie.

Grâce à ces trois outils, le FOMC peut contrôler la liquidité et la stabilité du système financier, favorisant ainsi la croissance économique et l’emploi.

Lecture du Dot Plot : un outil de prévision de la politique future

Outre le suivi des changements de politique, les investisseurs doivent prêter attention au Dot Plot, un outil clé pour anticiper la trajectoire future des taux d’intérêt. Le Dot Plot est un graphique en points où chaque point représente l’opinion d’un membre du FOMC sur le niveau futur du taux d’intérêt lors des prochaines réunions. En analysant ce graphique, on peut comprendre la tendance des décisions de la Fed concernant les taux d’intérêt. Le Dot Plot est un outil puissant pour prévoir la politique monétaire.

En résumé : pourquoi le FOMC est-il essentiel pour les investisseurs ?

Le FOMC, ou comité de politique monétaire, est une instance qui influence le système financier mondial. En France, cela pourrait être comparé au Conseil de politique monétaire (CPM) de la Banque centrale européenne, qui se réunit périodiquement. Les décisions du FOMC affectent largement le système financier via la gestion des taux d’intérêt et de la liquidité.

Tous les investisseurs, quel que soit leur marché, doivent suivre de près les mouvements du FOMC, car ses décisions, même mineures, peuvent générer des signaux qui modifient l’ensemble des marchés financiers. Comprendre ce qu’est le FOMC et savoir utiliser des outils comme le Dot Plot est crucial pour une gestion de portefeuille et des investissements avisés.