Les bénéfices d’Ampol explosent alors que Lytton se redresse et que l’accord avec EG progresse

Charles Kennedy

Lun, 23 février 2026 à 10:32 GMT+9 4 min de lecture

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Ampol a enregistré une hausse de 32 % du bénéfice d’exploitation (RCOP EBIT) pour 2025, grâce à l’amélioration des marges de raffinage et à la résilience du commerce de détail, ce qui a stimulé la croissance des bénéfices dans ses activités principales.

L’entreprise a affiché un EBITDA RCOP de 1,44 milliard de dollars et un EBIT RCOP de 947 millions de dollars pour l’année se terminant le 31 décembre 2025, en hausse par rapport à 715 millions de dollars un an plus tôt. Le bénéfice net après impôts attribuable aux actionnaires a augmenté de 83 % pour atteindre 429 millions de dollars, tandis que le bénéfice net statutaire NPAT a diminué à 82 millions de dollars en raison d’éléments exceptionnels et d’effets liés aux stocks.

Le point fort a été la raffinerie de Lytton dans le Queensland, qui est redevenue rentable après une année 2024 faible. Lytton a réalisé un RCOP EBIT de 163 millions de dollars contre une perte de 42 millions de dollars l’année précédente, soutenu par une marge de référence à Singapour plus forte et une fiabilité opérationnelle améliorée. La marge de raffinage d’Ampol à Lytton a été en moyenne de 10,34 USD par baril en 2025, en forte hausse par rapport à 7,08 USD/bbl en 2024.

Les bénéfices du secteur Carburants et Infrastructures (F&I) ont plus que doublé d’une année sur l’autre, avec un RCOP EBIT du segment dépassant 400 millions de dollars. Les revenus F&I en Australie hors Lytton ont augmenté de 8 %, reflétant l’amélioration des marges et du profil client, tandis que les gains internationaux se sont atténués, la société privilégiant l’approvisionnement de ses réseaux australiens et néo-zélandais plutôt que le commerce avec des tiers.

Le commerce de détail en proximité est resté un pilier clé des bénéfices, avec une croissance de 4,8 % de l’EBIT à 374 millions de dollars, et un taux de croissance annuel composé sur cinq ans supérieur à 5 %. La marge brute des boutiques s’est étendue à 40 %, en hausse de près de 3 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, même si le volume total de carburant de détail a diminué de 4,4 % en raison d’une demande plus faible dans l’industrie et d’effets calendaires. La pénétration du carburant premium a augmenté pour atteindre 56,5 % des volumes.

En Nouvelle-Zélande, y compris Z Energy, le RCOP EBIT a modestement augmenté pour atteindre 260 millions de dollars néo-zélandais. L’entreprise a navigué dans un contexte macroéconomique faible, compensé par la croissance des volumes de carburant pour avions et l’expansion des marges.

Les ventes totales de carburant du groupe ont atteint 25,2 milliards de litres, le diesel et l’aviation représentant plus de 70 % des volumes de carburant de transport. La demande de carburant en Australie a atteint des records en 2025, stimulée par la reprise du diesel et de l’aviation, renforçant la stratégie d’approvisionnement intégrée d’Ampol.

Les indicateurs de la balance financière se sont améliorés, avec des emprunts nets de 2,9 milliards de dollars et un levier financier de 2,3 fois la dette nette ajustée sur EBITDA — dans la fourchette cible de 2,0x à 2,5x. Ampol a déclaré un dividende final entièrement franking de 60 cents par action, portant le total des dividendes 2025 à 100 cents par action, soit un taux de distribution de 56 % du NPAT RCOP.

Les investissements en capital ont totalisé 563 millions de dollars en net, y compris la progression du projet de mise à niveau Ultra Low Sulfur Fuels (ULSF) à Lytton, qui devrait commencer sa mise en service au deuxième trimestre 2026. La mise à niveau vise à améliorer la prime de qualité des produits et à soutenir la compétitivité à long terme de la raffinerie face à des normes de carburant de plus en plus strictes.

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Stratégiquement, Ampol continue de poursuivre son projet d’acquisition d’EG Australia, une opération visant à étendre son réseau de proximité et à accélérer le déploiement de son format de carburant sans personnel U-GO. La transaction est toujours en phase 2 d’examen par la Commission australienne de la concurrence et des consommateurs, avec une décision attendue à la mi-2026. La direction a réitéré ses attentes d’une croissance de l’EPS à un chiffre élevé et de synergies de coûts substantielles de 65 à 80 millions de dollars par an.

Ampol étend également son réseau de recharge pour véhicules électriques, terminant 2025 avec 290 bornes de recharge publiques réparties sur 88 sites en Australie et 204 bornes sur 60 sites en Nouvelle-Zélande, tout en évaluant d’autres opportunités de carburants liquides à faible émission de carbone.

En regardant vers l’avenir, l’entreprise a signalé un début d’année 2026 solide, avec des marges de raffinage en janvier à 8,13 USD/bbl. Bien que les marges mondiales sur les produits aient modéré en raison de la constitution saisonnière de stocks, Ampol prévoit de continuer à améliorer la productivité de sa chaîne d’approvisionnement et de ses opérations de détail.

Avec la rentabilité de la raffinage restaurée, l’expansion des marges de détail et la demande en carburant soutenue structurellement en Australie et en Nouvelle-Zélande, Ampol aborde 2026 avec un flux de trésorerie renforcé et une dynamique stratégique, cherchant à consolider sa position sur le marché trans-Tasman du carburant et de la proximité.

Par Charles Kennedy pour Oilprice.com

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