Comprendre en profondeur la signification de l'intérieur et de l'extérieur du marché — l'indicateur clé pour maîtriser la force d'achat et de vente en bourse

Lorsque vous ouvrez le logiciel de votre courtier pour consulter les marchés, en plus des fluctuations de prix et du volume d’échanges, ce qui attire souvent le plus votre regard ce sont ces données que vous ne comprenez peut-être pas encore complètement : le « intérieur » (内盘), l’« extérieur » (外盘), ainsi que le « ratio intérieur/extérieur » que les investisseurs mentionnent fréquemment. Ces indicateurs semblent complexes, mais en réalité, ils sont une fenêtre pour comprendre l’état d’esprit des acheteurs et des vendeurs sur le marché. Maîtriser la signification de l’intérieur et de l’extérieur permet de juger rapidement qui contrôle la tendance du prix.

Ordres en attente et transactions : le point de départ pour comprendre la signification de l’intérieur et de l’extérieur

Pour comprendre la signification de l’intérieur et de l’extérieur, il faut d’abord saisir une logique fondamentale : dans la bourse, chaque transaction commence par « quelqu’un veut acheter » et « quelqu’un veut vendre », mais ces deux parties ne sont pas forcément pressées de conclure immédiatement.

Avant qu’une transaction ait lieu, il existe deux types d’ordres sur le marché : d’un côté, les « ordres en attente » (les ordres d’achat et de vente en attente), qui attendent que quelqu’un les accepte ; de l’autre, les « ordres immédiats » (les ordres d’achat ou de vente initiés pour une transaction immédiate). La véritable signification de l’intérieur et de l’extérieur consiste à distinguer « qui pousse activement la transaction ».

Imaginez que sur le carnet d’ordres de TSMC :

• L’acheteur est prêt à offrir : 1160 ¥ / 1415 lots (c’est ce qu’on appelle le « prix d’enchère »)
• Le vendeur est prêt à demander : 1165 ¥ / 281 lots (c’est ce qu’on appelle le « prix de vente »)

Il y a une différence de 5 ¥ entre eux, ce qui rend la transaction difficile à conclure pour l’instant. Mais si un investisseur, pressé de vendre, n’attend pas que l’acheteur augmente son prix, il peut accepter directement l’offre de l’acheteur à 1160 ¥ pour conclure la vente — alors, le vendeur abandonne l’attente et cède volontairement à la baisse. Ce volume de transaction est alors enregistré comme « intérieur ».

Inversement, si un investisseur, pressé d’acheter, ne veut pas attendre que le vendeur baisse son prix, mais accepte directement le prix de vente à 1165 ¥ — l’acheteur abandonne l’attente et poursuit activement à la hausse. Ce volume est alors enregistré comme « extérieur ».

La défense et l’attaque entre ordres d’achat et de vente — analyse concrète de l’intérieur et de l’extérieur

Vous comprenez maintenant que l’intérieur et l’extérieur signifient : l’intérieur représente l’urgence du vendeur, l’extérieur celle de l’acheteur.

Quand une transaction se fait au prix d’enchère (plus bas), cela indique que le vendeur est plus pressé que l’acheteur, prêt à faire une remise pour conclure — c’est ce qu’on appelle l’« intérieur ». À court terme, cela indique souvent une pression de vente importante, un signal baissier — une forte émotion de marché à la baisse.

Quand une transaction se fait au prix de vente (plus haut), cela indique que l’acheteur est plus pressé que le vendeur, prêt à payer plus pour acheter — c’est ce qu’on appelle l’« extérieur ». À court terme, cela indique souvent une dynamique d’achat forte, un signal haussier — une forte confiance du marché à la hausse.

C’est là la signification essentielle de l’intérieur et de l’extérieur : ces données ne sont pas des chiffres aléatoires, mais la véritable expression de l’état d’esprit des participants au marché.

La « profondeur » du carnet de cotation en cinq niveaux

Beaucoup d’investisseurs regardent chaque jour la cotation en cinq niveaux, sans vraiment savoir ce qu’elle montre. La cotation en cinq niveaux est composée de l’intérieur et de l’extérieur, affichant les cinq meilleures offres d’achat et de vente en temps réel, ainsi que le nombre de lots pour chaque ordre.

À gauche, la « cinq meilleures offres d’achat » (souvent en vert) : indique les cinq meilleures offres d’achat, montrant combien l’acheteur est prêt à payer.

À droite, la « cinq meilleures offres de vente » (souvent en rouge) : indique les cinq meilleures offres de vente, montrant à quel prix le vendeur est prêt à vendre.

Par exemple, pour TSMC, « Achat 1 » (203,5 ¥ / 971 lots) indique le prix d’achat le plus élevé et la quantité correspondante, tandis que « Vente 1 » (204,0 ¥ / 350 lots) indique le prix de vente le plus bas. Plus l’écart entre ces deux prix est faible, plus le marché est actif ; plus il est grand, plus le marché semble en attente.

Il faut noter que la cotation en cinq niveaux ne montre que des chiffres d’ordres en attente, et ne garantit pas que la transaction se réalisera. Les acteurs majeurs peuvent manipuler ces chiffres en retirant ou en plaçant des ordres pour créer de fausses impressions, donc regarder uniquement ces chiffres peut induire en erreur.

La psychologie du marché derrière le ratio intérieur/extérieur

Si la signification de l’intérieur et de l’extérieur est de distinguer qui est plus pressé, alors le ratio intérieur/extérieur est un outil pour mesurer cette urgence.

Le calcul est simple :

Ratio intérieur/extérieur = volume intérieur ÷ volume extérieur

Selon cette valeur, vous pouvez rapidement juger la tendance du marché :

• Ratio > 1 : le volume intérieur est supérieur à l’extérieur, indiquant que le vendeur est plus pressé, sentiment baissier accru, marché « baissier ». Les vendeurs sont prêts à brader, ce qui exerce une pression à la baisse sur le prix.

• Ratio < 1 : le volume extérieur est supérieur à l’intérieur, indiquant que l’acheteur est plus pressé, sentiment haussier, marché « haussier ». Les acheteurs poursuivent activement à la hausse, ce qui favorise la montée du prix.

• Ratio = 1 : forces d’achat et de vente équilibrées, marché en stagnation ou en consolidation. La direction n’est pas claire, il faut attendre un signal clair.

Mais il y a un point clé : le ratio intérieur/extérieur n’est qu’un indicateur de référence, il ne doit pas être utilisé seul pour prendre des décisions d’investissement. Le marché est influencé par d’autres facteurs comme la tendance générale, les fondamentaux, les flux des fonds étrangers, etc.

Application pratique : comment éviter d’être manipulé par les acteurs majeurs

Après avoir compris la signification de l’intérieur et de l’extérieur, beaucoup d’investisseurs cherchent en permanence le « signal parfait » en cours de séance, mais se font souvent piéger par des manipulations habiles. Les principales techniques de manipulation des acteurs majeurs sont :

Le piège du « faux achat » : Quand vous voyez que l’extérieur est nettement supérieur à l’intérieur, mais que le prix ne monte pas ou même baisse, avec un volume fluctuant, il faut rester vigilant. Il se peut que les gros acteurs affichent de grandes offres de vente (pour créer une forte pression de vente), tout en achetant discrètement en petits lots pour donner une fausse impression d’achat actif. Quand les petits investisseurs achètent en pensant que le marché monte, les gros acteurs retirent leurs offres et vendent massivement, faisant chuter le prix.

Le piège du « faux vente » : Inversement, si l’intérieur est supérieur à l’extérieur, mais que le prix continue à monter doucement, avec des ordres d’achat en volume dans les premières positions, cela peut indiquer que les gros acteurs placent des ordres d’achat pour donner une fausse impression de forte demande, tout en vendant discrètement pour faire baisser le prix. Quand les petits investisseurs paniquent et vendent en masse, les gros acteurs retirent leurs ordres d’achat et accumulent des positions, faisant continuer la hausse.

Comment éviter de se faire piéger : ne pas se fier aveuglément à un seul indicateur. Le ratio intérieur/extérieur doit être combiné avec la position du prix, l’évolution du volume, la direction des ordres en attente, la configuration technique, et les actualités fondamentales pour une analyse plus fiable.

La relation entre support, résistance et intérieur/extérieur

En analyse technique, la compréhension de l’intérieur et de l’extérieur doit aussi s’intégrer avec les zones de support et de résistance pour une meilleure efficacité.

Quand vous constatez que l’intérieur est supérieur à l’extérieur (pression vendeuse plus forte), cela indique souvent une tendance à la baisse. Mais si le prix ne baisse plus après avoir atteint un certain niveau, cela montre qu’un grand nombre d’acheteurs ont pénétré dans cette zone, la considérant comme un « support » — une zone d’achat potentielle pour un rebond. Les investisseurs avisés peuvent alors envisager d’acheter lors du rebond dans cette zone.

Inversement, quand l’extérieur est supérieur à l’intérieur (pression acheteuse forte), le prix a tendance à monter. Mais si le prix ne parvient pas à dépasser un certain niveau, cela indique une « zone de résistance » — une zone où des investisseurs ayant acheté en haut cherchent à sortir, créant une forte pression de vente. Lorsqu’on approche cette zone, il faut faire attention à une possible correction ou à une inversion de tendance.

Une stratégie courte terme efficace consiste donc à : acheter près du support (intérieur élevé, prix en rebond) et vendre près de la résistance (extérieur élevé, prix bloqué). Si le prix casse le support ou dépasse la résistance, cela indique une rupture de la force précédente, souvent annonciatrice d’une nouvelle tendance — soit une poursuite à la baisse, soit une poursuite à la hausse, jusqu’à la prochaine zone de support ou de résistance.

Les avantages et limites de l’intérieur et de l’extérieur

Après cette explication, vous comprenez mieux la signification et l’usage de l’intérieur et de l’extérieur. Cependant, il faut aussi connaître leurs limites :

Avantages :

• Réactivité immédiate : ces données sont mises à jour en temps réel, reflétant rapidement la dynamique du marché.
• Simplicité : pas besoin de calculs complexes, une simple lecture du ratio suffit pour saisir l’état d’esprit du marché.
• Complémentarité : en les combinant avec les ordres en attente, le volume, l’analyse technique et fondamentale, on peut améliorer la précision des prévisions à court terme.

Inconvénients :

• Manipulation facile : les acteurs majeurs peuvent manipuler ces chiffres en plaçant ou retirant des ordres pour créer de fausses impressions, ce qui peut tromper les investisseurs non avertis.
• Limitation à court terme : ces indicateurs ne prédisent pas la tendance à long terme ou la valeur intrinsèque d’un titre.
• Risques de lecture erronée : la bourse est influencée par de nombreux facteurs (macroéconomie, actualités, flux étrangers, fondamentaux), et se baser uniquement sur l’intérieur et l’extérieur peut conduire à des erreurs.

En résumé : la signification de l’intérieur et de l’extérieur et leur rôle dans la prise de décision

Revenons à la question centrale : qu’est-ce que la signification de l’intérieur et de l’extérieur ? En résumé, ce sont des indicateurs qui mesurent la force relative des acheteurs et des vendeurs. L’intérieur reflète la volonté du vendeur de brader, l’extérieur celle de l’acheteur de poursuivre à la hausse. En analysant le ratio intérieur/extérieur, vous pouvez rapidement juger de la tendance du marché.

Mais il ne faut pas surestimer cet indicateur. Le marché est influencé par de nombreux autres facteurs, et l’intérieur/extérieur n’est qu’un outil parmi d’autres. Les investisseurs expérimentés combinent la compréhension de ces indicateurs avec l’analyse technique, fondamentale, et l’état d’esprit général du marché pour élaborer une stratégie complète.

Pour les débutants, il est conseillé de s’entraîner avec un compte démo, comme celui proposé par Mitrade avec 50 000 dollars fictifs, afin de pratiquer l’application de ces concepts. En accumulant de l’expérience en simulation, vous serez mieux préparé à utiliser efficacement ces outils en situation réelle.

Souvenez-vous : aucun indicateur seul ne peut prédire le mouvement du marché. L’intérieur et l’extérieur ne font pas exception. La réussite en investissement repose sur une observation multidimensionnelle.