L'activité des développeurs d'Ethereum a atteint un niveau record au quatrième trimestre 2025, avec 9,1 millions de contrats déployés. Les indicateurs on-chain montrent également une croissance robuste, avec un volume de transactions NFT atteignant 12,6 millions de dollars, et le volume hebdomadaire de transactions DApp s'envolant de 1135 %, atteignant 180 milliards de dollars. Malgré ces fondamentaux si solides, le prix d'Ethereum a chuté de 45 % au cours de ce trimestre, restant encore près de 1,5 fois inférieur à celui du Bitcoin. L'humeur du marché semble davantage influencée par l'effet de levier que par l'accumulation en spot, le ratio ETH/BTC ayant diminué de 0,28 % par semaine, ce qui indique un manque de rotation des fonds provenant du Bitcoin. Ce décalage suggère que la spéculation à court terme masque la conviction à long terme, rendant peu probable qu'Ethereum reproduise la hausse du Bitcoin observée au deuxième trimestre 2025.