Les données non agricoles et les élections japonaises influencent le cours du dollar américain et du yen japonais

La semaine dernière, le marché des changes a montré une caractéristique de divergence, l’indice dollar ayant reculé de 0,32 %, tandis que la plupart des autres devises, y compris le yen, ont généralement progressé. Derrière cette tendance, on observe à la fois une réévaluation du marché concernant la politique de la Réserve fédérale et une influence profonde des événements géopolitiques sur les taux de change. Au cours des deux prochaines semaines, les données sur l’emploi non agricole et les élections législatives japonaises seront des facteurs clés pour le mouvement du dollar et du yen.

La semaine dernière, le dollar a été sous pression, le yen est resté stable à court terme

La baisse volatile du dollar la semaine dernière a principalement été causée par les déclarations de Trump sur la dépréciation du dollar. Le président américain a déclaré ne pas craindre la faiblesse du dollar, ce qui a immédiatement suscité des spéculations sur un cycle de dépréciation à long terme du dollar, faisant chuter l’indice dollar à son niveau le plus bas en près de 4 ans. Cependant, le marché n’a pas maintenu cette tendance baissière, car la nomination du nouveau président de la Réserve fédérale a inversé l’humeur du marché.

L’annonce du candidat à la présidence de la Fed a marqué un tournant. Les attentes du marché concernant une réduction du bilan de la Fed lors de la prochaine direction ont suscité des inquiétudes sur un resserrement de la liquidité. Ces préoccupations ont conduit les capitaux à se tourner vers le dollar en tant que refuge, permettant au dollar de rebondir en fin de semaine.

Le yen a montré une tendance d’abord à la baisse, puis à la hausse. Le marché craignait que les autorités japonaises n’interviennent pour stabiliser le yen, ce qui a poussé le USD/JPY près du niveau de 152. Cependant, avec le changement de signal de la politique de la Fed, le dollar s’est renforcé, entraînant une correction du yen. Comparé à d’autres devises non américaines, la chute du yen a été moindre, ce qui montre que la demande de refuge pour le yen demeure soutenue.

L’euro a rencontré une résistance après une hausse, la clé sera la réaction aux données non agricoles

La paire EUR/USD a connu la semaine dernière un mouvement typique de “hausse puis correction”. L’euro a brièvement atteint 1,2082, son plus haut depuis juin 2021, mais la clôture hebdomadaire n’a enregistré qu’une hausse de 0,18 %, indiquant que les acheteurs ont pris des profits à ces niveaux élevés.

Les prochains événements clés seront la décision de la BCE le 5 février et la publication des données sur l’emploi non agricole américain du 6 février. Le marché s’attend généralement à ce que la BCE maintienne sa politique inchangée, mais la performance des données américaines sera plus déterminante. Si la création d’emplois est inférieure à environ 70 000 et que le taux de chômage reste autour de 4,4 %, cela renforcera les attentes d’une baisse des taux par la Fed, ce qui affaiblira le dollar et soutiendra une reprise de l’euro.

Techniquement, bien que l’EUR/USD ait reculé depuis une zone de surachat, le prix reste au-dessus de plusieurs moyennes mobiles, indiquant que la force haussière est toujours présente. Si l’euro repasse au-dessus de 1,191, il pourrait tester le sommet précédent à 1,208. En revanche, une poursuite de la baisse pourrait voir les supports clés à la moyenne mobile à 21 jours à 1,174 et à la moyenne mobile à 100 jours à 1,167.

Les élections législatives japonaises approchent, le yen face à une pression de dépréciation

Les élections législatives japonaises sont prévues pour le 8 février. Leur impact potentiel sur le yen ne doit pas être sous-estimé. Si le Parti libéral-démocrate au pouvoir remporte une victoire écrasante, la base de pouvoir du Premier ministre Sanae Takaichi sera renforcée, ce qui pourrait faciliter la mise en œuvre de politiques fiscales expansionnistes.

Le gouvernement de Takaichi prône des mesures de relance fiscale, notamment une réduction de la taxe sur la consommation. D’un point de vue du marché, ces politiques expansionnistes comportent souvent un risque de dépréciation de la monnaie nationale. Des analyses d’institutions telles que Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities et Invesco Asset Management indiquent qu’une victoire de Takaichi pourrait entraîner une nouvelle dépréciation du yen, ce qui est considéré comme une incitation majeure à la vente à découvert du yen par les investisseurs mondiaux.

Si le yen se déprécie rapidement à nouveau, les autorités japonaises pourraient faire face à une pression pour intervenir verbalement sur le marché des changes. Cette anticipation limite déjà la chute du yen, et le marché surveillera de près cette évolution.

Perspectives techniques : analyse des niveaux clés du dollar et du yen

Concernant le dollar/yen, cette paire a déjà franchi la moyenne mobile à 100 jours, indiquant une dynamique haussière. Si la tendance se poursuit, les prochains niveaux de résistance se situeront autour de 156,5, proche de la moyenne mobile à 21 jours, et la zone des 158. En cas de rupture à la baisse, le support immédiat se situera autour de 152, correspondant au récent creux.

En résumé, la volatilité du marché des changes cette semaine dépendra principalement de deux événements : les données américaines sur l’emploi non agricole qui influenceront les attentes concernant la politique de la Fed, et les élections japonaises qui impacteront l’offre de yen. La direction du dollar et du yen dépendra en fin de compte de la manière dont ces événements surprendront ou confirmeront les attentes du marché. Les investisseurs doivent se préparer à gérer les risques avant la publication de ces données.