2026 Vue d'ensemble de l'investissement : à la croisée des chemins de Kondratiev, rechercher des opportunités d'investissement

Une partie d’échecs au printemps et à l’automne de cinquante ans, et l’année de Xiao Xiao est un autre moment.

Qui a été le premier à remarquer la rencontre entre le vent et les nuages ? L’armure dorée cache la lame et attend l’aube.

2026, l’Année du Cheval. En regardant en arrière à ce moment, vous constaterez une coïncidence surprenante : selon la théorie des ondes longues de Kondradiev, la fin de la période de dépression et le début de la période de reprise du cycle économique tous les 50-60 ans convergent ici. Ce n’est pas un simple tournage de page sur le calendrier, mais un tournant dans une époque où l’hégémonie mondiale de la puissance informatique est en train de se remodeler, le système monétaire international accélère la reconstruction, et le « 15e plan quinquennal » a commencé. Lorsque la fin de l’ancien cycle et le début du nouveau cycle se superposent en même temps, 2026 s’annonce comme une année extraordinaire.

Beaucoup craignent que la Fed ne devienne plus belliciste après le changement de direction, mais mon avis est inverse : 2026 reste l’année de l’assouplissement mondial.

Il y a trois raisons :

Premièrement, les États-Unis ne peuvent pas se passer d’un dollar faible. Les actions américaines sont à un niveau élevé, l’émission d’obligations américaines est sous pression, et les élections de mi-mandat de novembre 2026 sont imminentes, et tout resserrement pourrait devenir la goutte d’eau qui fera déborder le vase.

Deuxièmement, la course aux armements de l’IA doit être assouplie. Google, Meta, Amazon et Microsoft auront des dépenses d’investissement combinées allant jusqu’à 630 milliards de dollars en 2026, et le Plan Genesis ainsi que le Plan Economic Gate s’élèveront à des centaines de milliards de dollars. L’investissement dans l’IA est le moteur central de la résilience actuelle de l’économie américaine, et quiconque est le président de la Réserve fédérale n’ose pas couper facilement ce vaisseau sanguin.

Troisièmement, même si la Fed maintient une attitude attentiste au premier semestre (la première baisse de taux devrait avoir lieu après juin), il reste encore une marge de manœuvre pour environ deux baisses de taux tout au long de l’année, et l’environnement global des taux d’intérêt reste laxiste.

Les grandes institutions mondiales sont généralement plus optimistes quant aux prévisions du PIB pour 2026 qu’en 2025, et une reprise modérée est devenue un consensus. La chaîne logique de l’asouplissement environnemental favorise l’abaissement des taux d’intérêt et la reprise économique soutient la reprise fondamentale, et cette chaîne logique mène à une conclusion claire : 2026 est une année importante pour les matières premières.

Les métaux non ferreux (cuivre, aluminium, zinc, nickel) continueront d’être actifs, et les actifs de matières premières comme les produits chimiques méritent également une attention particulière.

2026 est encore plus lourd pour la Chine.

C’est la première année du 15e plan quinquennal. Le 19e Congrès national du Parti communiste chinois a mentionné que la modernisation socialiste devrait être essentiellement réalisée d’ici 2035. Pour contredire, le quatorzième plan quinquennal est le début, le seizième plan quinquennal est la fin, et le quinzième plan quinquennal au milieu est de s’attaquer à des problèmes difficiles.

À partir de 2026, nous entamerons cinq années de grande force et d’efforts complets.

Tendance 1 : Innovation industrielle pour éviter la concurrence par involution

Le « 15e plan quinquennal » met à plusieurs reprises l’accent sur un mot-clé : l’innovation industrielle. La déclaration officielle est que « à un moment où le schéma politique et économique mondial est profondément ajusté et où le jeu des grandes puissances est plus complexe et intense, l’innovation industrielle deviendra un axe clé pour éviter efficacement la concurrence d’involution et gérer la suppression et la confinement externes. »

Qu’est-ce que cela signifie ? L’ère des « 800 millions de chemises pour un avion » s’estompe. En 2025, même dans le contexte de la guerre tarifaire, l’excédent commercial de la Chine dépassera encore 1 000 milliards de dollars, et la valeur ajoutée des produits high-tech continuera d’augmenter. Quand votre produit devient quelque chose que d’autres doivent acheter et ne trouvent pas d’autre direction, l’argent devient précieux. À mon avis, le RMB s’appréciera modérément en 2026 et oscillera entre 6,5 et 6,8 tout au long de l’année, ce qui est inévitable le résultat de la modernisation industrielle.

Tendance 2 : La demande intérieure s’est renforcée, passant de « l’investissement dans les choses » à l’« investissement dans les personnes »

Les exportations en 2025 sont suffisamment fortes, et la demande intérieure doit être « soutenue » en 2026. Le « 15e Plan quinquennal » proposait pour la première fois de « combiner investissement dans les biens avec investissement dans les personnes ». Par le passé, construire des routes et des usines était « investir dans des choses », et à l’avenir, les subventions pour avoir des enfants, renforcer la sécurité sociale et fournir des formations professionnelles sont tous des « investissements dans les personnes ». Ce n’est pas seulement un changement de politique, mais aussi une réévaluation du marché des consommateurs valant des milliers de milliards de dollars.

Tendance 3 : De nouvelles industries valant des milliers de milliards de dollars prépareront le terrain dans les documents de planification

Après le Congrès national populaire en mars, le projet du 15e Plan quinquennal sera officiellement annoncé. Les secteurs qui fixent clairement des objectifs de croissance ou même précisent des chiffres précis seront au centre des investissements dans les cinq prochaines années. En regardant en arrière le « 14e plan quinquennal » : nouvelles énergies, photovoltaïque, énergie éolienne, semi-conducteurs, combien de gens pensaient que c’était un gadget à l’époque ? Aujourd’hui, c’est devenu depuis longtemps une industrie de niveau trillionnaire. En 2026, la même histoire se reproduira.

Après avoir parlé du macro, tout se résume à des opérations spécifiques.

1. Marché boursier : trois directions

La première est la logique de la guérison. Le monde est resté lâche, l’économie s’est redressée modérément, et la demande en ressources de base a augmenté. Le cuivre, le nickel, l’argent, l’aluminium, y compris le pétrole et les produits chimiques, auront des performances de rotation.

La seconde est la logique de l’appréciation du RMB. L’innovation industrielle a forcé le taux de change à se renforcer, ce qui est bénéfique pour les matières premières en amont, telles que les produits chimiques et la fabrication du papier. La hausse des coûts des matières premières se transmettra finalement au côté consommateur. Une fois que les entreprises de consommation augmenteront les prix, les marges bénéficiaires nettes devraient augmenter. Ce processus ne sera pas trop rapide et est attendu dans la seconde moitié de l’année.

Troisièmement, après la publication du projet du 15e Plan quinquennal, les industries émergentes stratégiques nommées seront la principale source de spéculation tout au long de l’année. La technologie aérospatiale, la technologie quantique, la bio-fabrication, l’énergie hydrogène, les interfaces cerveau-ordinateur, l’intelligence incarnée, la 6G – ce ne sont plus des concepts de science-fiction, mais des industries qui « sortent du cocon ».

2. Gestion de patrimoine bancaire : le revenu reste faible

Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans en 2026 se situera entre 1,5 % et 1,8 %, et celui de la gestion de patrimoine bancaire sera dans cette fourchette, avec une limite supérieure d’environ 2 %. Une configuration stable est correcte, mais ne vous attendez pas à trop.

3. Or : Forte oscillation, le rythme est roi

L’or devrait rester à un niveau élevé, mais la hausse n’est pas optimiste. À 5 000 $ l’once, il est trop difficile de reproduire le marché du doublement de l’année dernière.

Le soutien est toujours là : le processus de dé-dollarisation ne s’est pas arrêté, les achats de banques centrales mondiales se sont poursuivis, et l’ombre des conflits géopolitiques ne s’est pas dissipée (l’Iran est non résolu, et la guerre entre la Russie et l’Ukraine n’est pas terminée).

Cependant, de nouvelles variables ne peuvent être ignorées : premièrement, l’incertitude politique engendrée par les élections de mi-mandat américaines ; deuxièmement, la reprise économique mondiale détournera des fonds ; Troisièmement, l’ordre de profit est énorme, et beaucoup de gens le vendront lorsqu’ils gagneront assez d’argent pour freiner la hausse des prix de l’or.

Pour investir dans l’or en 2026, vous devez trouver le bon rythme : vendre haut et acheter bas, et conclure quand vous voyez bon. Ne tenez pas l’idée de « ajouter des postes à un niveau élevé pendant longtemps », sinon il est facile de se retrouver piégé dans une position élevée.

Les opportunités en 2026 sont cachées dans ces changements, et les risques viendront aussi avec ces opportunités :

Rythme de la politique de la Fed : La première baisse des taux pourrait avoir lieu après juin, et le marché pourrait connaître de « mauvaises attentes » au premier semestre de l’année.

Pression à la hausse sur les rendements des bons du Trésor américain : Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est toujours sous pression haussière et pourrait se situer autour de 4,3 % à la fin de l’année.

Risque de volatilité élevé dans l’or : Une baisse de 20 % à 30 % est également normale dans un marché haussier.

Cygne noir géopolitique : Après le Venezuela, l’Iran est en jeu, et toute surprise pourrait survenir sur le marché.

2026, l’Année du Cheval. C’est la fin de l’ancien cycle et le début d’un nouveau voyage.

De la Réserve fédérale aux évolutions de la liquidité mondiale, de la reprise du cycle macroéconomique à la mise en place du « 15e plan quinquennal », de la révolution technologique pilotée par l’IA au jeu monétaire derrière l’or… Ces piles et éléments illustrent le contexte central de ce nouveau cycle économique.

Enfin, il se termine par une phrase de Ding Yuanying : « Dieu est le Tao, le taoïsme est naturel, Tathagata. » ”

Le monde ne change pas sa façon de fonctionner à cause de vos attentes, mais vous pouvez choisir de vous tenir là où il vous permet d’exister.

Monter un cheval pendant l’Année du Cheval, puissiez-vous avoir la vision d’un cheval et la patience d’un dresseur de chevaux. Dans les hauts et les bas du marché, suivez le rythme et avancez régulièrement.