Aker BP ASA (AKRBF) Résultats du T4 2025 : Flux de trésorerie solides et stratégie …

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Jeu, 12 février 2026 à 00:01 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

AKRBF

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

Production annuelle totale : Moyenne de 420 000 barils par jour, au sommet des prévisions initiales. *
Efficacité de la production : Atteint 96 % d’efficacité. *
Coût de production : 7,3 $ par baril, conforme aux prévisions. *
Flux de trésorerie d’exploitation : Record d’environ 7 milliards de dollars. *
Bénéfice par action : 2,8 $, contre 3,5 $ en 2024. *
Flux de trésorerie d’exploitation par action : 11 $, contre 10 $ l’année précédente. *
Dividendes : Augmentés de 5 % d’une année sur l’autre, à 2,52 $ par action. *
Ratio d’endettement : 0,6 fois la dette nette par rapport à l’EBITDAX. *
Prix réalisé des hydrocarbures : Moyenne de 63 $ par baril équivalent pétrole. *
Coûts d’exploitation : 7,9 $ par baril produit au T4, contre 7,6 $ au T3. *
Charges d’amortissement : 944 millions de dollars au T4, impactant la plus-value technique. *
Taux d’imposition effectif : 137 % pour le trimestre, dû aux effets des dépréciations. *
Dette nette portant intérêt : Augmentée à 6 milliards de dollars à la fin de l’année. *
Liquidités disponibles totales : 5,9 milliards de dollars, dont 2,6 milliards en cash ou équivalents. *
CapEx : Près de 7 milliards de dollars, supérieur de 8 % à l’estimation de juillet de 6,5 milliards. *
Dépenses d’exploration et d’abandon : Approximativement 500 millions et 100 millions de dollars, respectivement. *
Prévisions de production pour 2026 : 370 000 à 400 000 barils par jour. *
Dépenses d’exploitation pour 2026 : Environ 8 $ par baril produit. *
Prévisions CapEx pour 2026 : 6,2 à 6,7 milliards de dollars. *
Dépenses d’exploration pour 2026 : Environ 400 millions de dollars.

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Date de publication : 11 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

Aker BP ASA (AKRBF) a généré un flux de trésorerie d’exploitation solide en 2025, soutenu par une haute efficacité de production dans tout son portefeuille. *
La société a participé aux trois plus grandes découvertes sur le plateau continental norvégien, ajoutant environ 100 millions de barils de ressources. *
Aker BP ASA (AKRBF) a maintenu des performances de coûts et d’émissions de premier plan, avec un coût de production à 7,3 $ par baril et une intensité d’émissions de 2,8 kg de CO2 par baril. *
La société a augmenté ses dividendes de 5 % d’une année sur l’autre, témoignant d’un engagement envers la rémunération des actionnaires. *
Les grands projets de développement avancent comme prévu, avec des mises en service attendues en 2027, assurant une croissance future de la production.

Points négatifs

Aker BP ASA (AKRBF) a enregistré une baisse du bénéfice par action, passant de 3,5 $ en 2024 à 2,8 $ en 2025. *
La société a reconnu des charges d’amortissement de 944 millions de dollars au T4, impactant ses résultats financiers. *
Les coûts d’exploitation ont augmenté à 7,9 $ par baril au T4, en raison des activités de maintenance et des changements dans la composition de la production. *
La baisse prévue de la production du champ Johan Sverdrup en raison de sa phase de maturité constitue un défi. *
Les CapEx pour 2025 ont dépassé les estimations initiales, atteignant près de 7 milliards de dollars, en raison de l’expansion des projets et des effets de change.

Suite de l’histoire

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Comment Aker BP prévoit-elle maintenir une production stable jusqu’aux années 2030 malgré la projection de déclin de la Direction norvégienne du pétrole ? R : Karl Hersvik, PDG, a expliqué qu’Aker BP est préparée aux défis du plateau continental norvégien. La société mise sur l’IA et la compression temporelle pour rendre le développement des champs plus efficace. Elle dispose d’un important portefeuille de prospects, découvertes et projets en phase initiale, ce qui aidera à gérer le déclin. Les projets débutant en 2027 donnent à Aker BP un léger avantage pour gérer la baisse de production par rapport à d’autres sociétés.

Q : Quelle est la perspective pour les dividendes après le premier pétrole d’Yggdrasil, et la politique de dividendes changera-t-elle ? R : David Torvik Tonne, CFO, a indiqué que la politique actuelle vise à augmenter les dividendes d’au moins 5 % pendant la période d’investissement. Après 2028, la société réévaluera, mais l’objectif reste de restituer la valeur créée aux actionnaires.

Q : Pouvez-vous faire le point sur le projet de cotation et l’utilisation de l’IA pour l’accélérer ? R : Karl Hersvik, PDG, a mentionné que les études pour le projet de cotation débutent, avec un fournisseur d’ingénierie choisi d’ici mi-2026. Le rôle de l’IA dans l’accélération du projet doit être dirigé vers l’opérateur. La campagne d’exploration se concentre sur la zone Utsira High en raison de l’allocation de capacité des plateformes.

Q : Comment la digitalisation et l’IA impactent-elles la performance financière d’Aker BP, notamment le coût de production par baril ? R : Karl Hersvik, PDG, a expliqué que la digitalisation et l’IA transforment les processus organisationnels, permettant une prise de décision plus rapide et une meilleure efficacité. Bien qu’il soit difficile de quantifier les économies, l’objectif est d’atteindre des performances de pointe dans divers indicateurs opérationnels.

Q : Quel est l’impact de la production accélérée des satellites de Skarv sur les prévisions de 2026 ? R : David Torvik Tonne, CFO, a noté que l’accélération des satellites de Skarv en 2026 augmente la production d’environ 1 % à 2 %, soit environ 5 000 à 6 000 barils par jour. Bien que cela ne soit pas significatif pour le portefeuille global, c’est important pour l’actif Skarv.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

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