Sweco AB (STU:7W71) Points forts de la conférence sur les résultats du T4 2025 : Performance financière solide dans un contexte difficile …

GuruFocus News

Jeu, 12 février 2026 à 00:01 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Chiffre d'affaires net :** SEK 31,5 milliards en 2025, avec une hausse de 6 % à SEK 8,5 milliards au T4.

**Taux de croissance organique :** 4 % pour l'année, 5 % au T4.

**Contribution des acquisitions :** +2 % au chiffre d'affaires annuel, avec 13 acquisitions en 2025.

**EBITA :** SEK 3,3 milliards en 2025, SEK 979 millions au T4, en hausse de 7 % ajusté des effets calendaires.

**Marge EBITA :** améliorée à 11,5 % au T4, 10,5 % pour l'année.

**Ratio dette nette/EBITA :** 0,4x à la fin de 2025.

**Proposition de dividende :** SEK 3,70 par action, en hausse de 12 % par rapport à 2024.

**Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation :** SEK 4 milliards pour l'ensemble de l'année 2025.

**Taux de facturation :** amélioré à 74,8 % au T4.

**Acquisitions au T4 :** 4 nouvelles entreprises, ajoutant environ 600 experts.

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Date de publication : 11 février 2026

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.

Points positifs

Sweco AB (STU:7W71) a enregistré une augmentation du chiffre d'affaires à plus de SEK 31,5 milliards en 2025, avec un solide taux de croissance organique de 4 % et des acquisitions ajoutant 2 % supplémentaires.

La société a réalisé une amélioration de 12 % de l'EBITA et a encore renforcé sa marge EBITA, démontrant une forte performance financière.

Sweco AB (STU:7W71) a accéléré ses activités de fusions-acquisitions, annonçant 13 nouvelles acquisitions en 2025, ajoutant plus de SEK 2 milliards de chiffre d'affaires annuel et plus de 1 500 nouveaux experts.

La société maintient une position financière solide avec un ratio dette nette/EBITA de 0,4x, offrant une flexibilité pour les opportunités futures sur le marché.

Le Conseil d'administration a proposé un dividende de SEK 3,70 par action, en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente, témoignant de la confiance dans la santé financière de l'entreprise.

Points négatifs

Les segments bâtiments commerciaux et immobilier sont restés faibles, impactant la demande globale dans ces secteurs.

Les coûts d'intégration et de restructuration en Suède ont affecté les marges, avec 43 millions SEK de coûts impactant la marge EBITA.

Les Pays-Bas ont enregistré une marge plus faible principalement en raison de coûts opérationnels plus élevés liés à une forte activité de fusions-acquisitions.

Un effet de change négatif de -4 % dû à la forte évolution de la couronne suédoise a impacté les résultats financiers globaux.

Les dépenses de personnel ont eu un impact négatif sur l'EBITA, malgré des améliorations dans d'autres domaines comme le taux de facturation et la croissance des FTE.

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Pouvez-vous donner plus de détails sur les ajustements positifs de projets en Finlande, Danemark et Allemagne, et préciser si la correction ERP en Allemagne est liée à ces ajustements ? R : La correction ERP est distincte et concerne l’intégration du système ERP en Allemagne en 2024. Les ajustements de projets font partie de nos opérations normales et ne sont pas inhabituels, contribuant à des fluctuations mais étant considérés comme faisant partie de nos activités régulières. (Jan Allde, CFO)

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Q : Pouvez-vous élaborer sur le carnet de commandes à l’entrée de 2026 ? R : Nous sommes en bonne position avec un carnet de commandes stable, soutenu par de solides succès dans les projets et l’activité de soumissions. Il n’y a pas de changement significatif par rapport aux trimestres précédents. (Asa Bergman, PDG)

Q : Y aura-t-il plus de coûts d’intégration liés à Projektengagemang en 2026 ? R : Le coût d’intégration de 35 millions SEK au T4 était le dernier gros coût pour Projektengagemang. Nous sommes dans les délais avec le plan d’intégration et attendons des synergies en 2026. (Jan Allde, CFO)

Q : Comment envisagez-vous l’évolution des tarifs et des augmentations de prix en 2026 ? R : Nous nous concentrons sur la tarification spécifique aux projets et la qualité de l’exécution. Les améliorations de l’EBITA sont principalement dues à des augmentations de prix, et nous continuerons à privilégier ce domaine. (Asa Bergman, PDG)

Q : Avec une année active en M&A en 2025, comment comptez-vous aborder la M&A en 2026 ? R : Nous avons une stratégie et un pipeline actifs en matière de fusions-acquisitions. Nous continuerons à rechercher des opportunités alignées sur nos objectifs stratégiques, en assurant une intégration de qualité tout en restant concentrés sur notre cœur de métier. (Asa Bergman, PDG)

Q : Les acquisitions récentes influenceront-elles le taux de facturation en 2026 ? R : Nous visons à améliorer le taux de facturation par des programmes d’efficacité et l’intégration des entreprises acquises. Le taux de facturation du T4 reflète déjà l’impact des acquisitions, et nous continuerons à améliorer ce ratio. (Jan Allde, CFO)

Q : Quelles régions ciblez-vous pour la M&A à moyen terme ? R : Nous regardons toutes les zones géographiques, avec un accent sur la combinaison d’expertise architecturale et d’ingénierie. La région DACH et le Benelux sont d’intérêt, mais cela dépend des opportunités disponibles. (Asa Bergman, PDG)

Q : Pouvez-vous expliquer l’augmentation des coûts du groupe au T4 par rapport à l’année dernière ? R : L’augmentation est due aux coûts d’intégration des fusions-acquisitions et à un effet de périodisation lié à notre compagnie d’assurance captive. Ces coûts ne devraient pas être récurrents. (Jan Allde, CFO)

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.

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