L'IA massacre les cols blancs, le Bitcoin devient-il le sauveur ?

Une panique venue du “futur” traverse le monde et soulève des vagues gigantesques sur les marchés financiers mondiaux. Un rapport de scénario initialement discret, en frappant précisément le nerf sensible du marché, a déclenché ce week-end une tempête de ventes comparable à une crise réelle.

Lorsque l’auteur commun du rapport, Alap Shah, a pris la parole cette semaine, en admettant que “la réaction du marché dépassait largement les attentes”, cette turbulence financière dominée par la narration de l’IA s’est silencieusement divisée en deux trajectoires distinctes : d’un côté, une hémorragie dans les actions de logiciels et l’économie des cols blancs ; de l’autre, une nouvelle narration autour des actions de semi-conducteurs et du Bitcoin.

1. Une “lettre d’avertissement” du futur 2028 : le PIB fantôme et le tsunami du chômage

● La source de cette tempête est un rapport de scénario intitulé « Crise intelligente mondiale 2028 ». Il ne s’agit pas d’une prédiction aride de données, mais d’une “lettre d’avertissement” écrite du point de vue de juin 2028. Le rapport dépeint un futur terrifiant contre-intuitif : l’IA n’a pas déçu, bien au contraire, elle a réussi au-delà des attentes.

● En 2028 hypothétique, les agents d’IA (AI Agents) remplacent massivement les emplois de cols blancs, les profits des entreprises explosent, mais le pouvoir d’achat des travailleurs humains s’effondre à cause de la vague de chômage.

○ Un concept nommé “PIB fantôme” (Ghost GDP) émerge — le compte national affiche une valeur créée par des machines, mais cette richesse, comme un fantôme, ne circule pas dans la consommation réelle de l’économie.

○ Le rapport met en garde contre ce cercle vicieux de “productivité forte mais d’argent qui ne circule pas”, qui ferait grimper le taux de chômage à 10,2 %, entraînant une chute de 38 % du sommet de l’indice S&P 500.

● Ce n’est pas une exagération, mais une logique de rétroaction négative rigoureuse : plus l’IA est performante → moins d’emplois pour les entreprises → plus de licenciements dans les cols blancs → demande globale plus faible → économie de plus en plus dépendante de l’IA → encore plus de licenciements. Comme le dit Shah, c’est un cercle vicieux “sans mécanisme de frein naturel”.

2. Le marché vote avec ses pieds : d’IBM à Visa, personne n’est épargné

● Bien que le rapport indique clairement “ceci est une hypothèse scénaristique”, le marché a choisi de “tirer d’abord, poser des questions ensuite”. Le 23 février (lundi), l’ouverture des marchés américains a été marquée par la panique.

● IBM, le géant bleu, est devenu la cible principale, avec une chute de 13 % en une seule journée, la plus forte en 25 ans. La cause immédiate n’est pas seulement le rapport, mais aussi le lancement par l’IA d’Anthropic de Claude Code — un outil capable de mettre à jour de nombreux logiciels COBOL encore utilisés par le gouvernement et de grandes banques, qui dépendent fortement des systèmes IBM. Cela signifie que même les codes les plus anciens sont en train d’être envahis par l’IA.

● La panique s’est rapidement propagée.

○ L’ETF logiciel (IGV) a chuté fortement, avec une baisse cumulée d’environ 35 % depuis son sommet de septembre dernier.

○ Plus surprenant encore, les géants du paiement n’ont pas été épargnés : Visa -4,5 %, Mastercard -5,77 %, American Express -plus de 7 %.

● La logique du rapport Citrini pointe directement vers le cœur de leur modèle économique — l’IA peut économiser de l’argent en éliminant les frais de transaction, bouleversant ainsi tout le secteur des paiements. American Express, KKR, Blackstone, dépendants de services intermédiaires et de dépenses discrétionnaires, ont tous subi des coups durs.

3. La proposition de “taxe IA” : construire un pare-feu contre la vague de chômage ?

Face à cette fracture sociale potentielle déclenchée par le progrès technologique, Alap Shah propose une solution controversée : une “taxe IA”.

● Dans une interview à Bloomberg, ce directeur d’investissement appelle le gouvernement à envisager une taxation des gains additionnels ou inattendus générés par l’IA, afin de compenser l’impact de la substitution de la main-d’œuvre et de protéger la demande des consommateurs les plus vulnérables.

○ Sa principale inquiétude est que le remplacement des cols blancs crée un cercle de rétroaction effrayant : les entreprises licencient pour augmenter leurs marges, réinvestissent ces économies dans une IA plus avancée, ce qui entraîne une nouvelle vague de licenciements. Finalement, lorsque la vague de chômage dévorera le pouvoir d’achat, toute l’économie des consommateurs pourrait s’effondrer.

● Shah avertit que dans 18 mois, l’IA pourrait réduire de 5 % l’emploi des cols blancs aux États-Unis, le pays étant plus vulnérable en raison de son marché du travail plus “flexible” (plus facile à licencier). Il ne cherche pas à freiner le progrès technologique, mais à doter cette course effrénée d’un dispositif de sécurité sociale pour éviter que le “PIB fantôme” ne devienne réalité.

4. La “chance” du Bitcoin : les agents IA choisiront-ils l’or numérique ?

Alors que l’humanité s’inquiète pour ses emplois, une question plus intrigante apparaît : si l’économie future est dominée par des agents IA, avec quoi vont-ils stocker la valeur ?

● Simon Gerovich, PDG de Metaplanet, une société cotée au Japon, donne une réponse révolutionnaire : le Bitcoin. Il pense qu’avec la montée en puissance de la productivité pilotée par l’IA, l’économie mondiale entre dans une ère de “transactions machine à machine”. Et lors de décisions financières, ces agents n’auront pas de préférences de marque ni recours aux banques traditionnelles ou aux réseaux de cartes à crédit à friction élevée.

● “Les agents IA privilégieront des systèmes d’actifs numériques plus efficaces et à moindre friction”, indique Gerovich. Comparé aux frais de 2 à 3 % des réseaux de paiement traditionnels, la blockchain à faible coût est plus attrayante.

● Plus important encore, lorsque l’IA doit stocker de la valeur, elle ne déposera pas son argent dans des fonds monétaires, mais choisira des actifs résistants à l’inflation, vérifiables en tant qu’actifs rares et décentralisés — le Bitcoin correspond parfaitement à cette logique de stockage.

● En un sens, si l’hypothèse du rapport Citrini se vérifie, le chômage massif et la dépréciation des monnaies fiduciaires pourraient faire des agents IA les principaux acheteurs de Bitcoin, contribuant à faire de cette cryptomonnaie un vecteur de stockage de valeur dans une “économie machine”.

5. La business de la peur : qui sont les vrais gagnants et perdants ?

Cette “narration de l’apocalypse IA” a effrayé le marché, mais elle a aussi agi comme un miroir, dessinant clairement les lignes des gagnants et des perdants.

● Les perdants sont évidents : toute entreprise dépendant d’un modèle basé sur la facturation “par tête”. Les SaaS (Software as a Service) en premier lieu, car l’IA réduit la valeur de la programmation à presque zéro. Les secteurs de la gestion de patrimoine, de l’assurance, des intermédiaires, très concentrés autour des cols blancs, sont en première ligne. Depuis le début de l’année, l’indice des actions de logiciels américains a chuté de 24 %, et la vente n’est pas terminée.

● Les gagnants se concentrent en Asie. Shah révèle sa stratégie d’investissement : “Nous faisons généralement des ventes à découvert sur les entreprises qui seront bouleversées par l’IA. En revanche, nous détenons beaucoup d’actions de semi-conducteurs, car nous pensons que ces sociétés en profiteront.” Les fonds mondiaux confirment cette tendance : TSMC, SK Hynix, Samsung Electronics voient leurs actions grimper, et l’indice MSCI Asie-Pacifique affiche ses meilleurs débuts historiques.

● L’auteur du “cygne noir” renommé, Nassim Taleb, met en garde contre la faillite potentielle des entreprises de logiciels, tandis que Michael Burry, héros de “The Big Short”, partage cette analyse, laissant entendre que le marché n’a pas encore intégré le pire scénario. Mais certains voix plus calmes, comme l’économiste Claudia Sam, soulignent que le rapport sous-estime la capacité des décideurs politiques à intervenir vigoureusement face à une crise du marché du travail.

● L’investisseur en technologie Jason Calacanis réfute avec des données concrètes : actuellement, faire fonctionner un seul agent IA coûte 300 dollars par jour, et il ne peut remplacer que 10 à 20 % du travail humain, ce qui est encore loin du seuil de substitution.

Une “expérience de pensée” capable de déclencher des ventes massives de centaines de milliards montre à quel point la valorisation et la position du marché sont déjà fragiles. La mise en garde d’Alap Shah, l’utopie de Simon Gerovich, et la panique des investisseurs mondiaux convergent vers une seule réalité incontournable : l’IA est en train de réécrire le code fondamental de l’économie.

Dans ce processus, l’humanité a besoin d’un “impôt IA” comme soupape de sécurité, mais aussi de nouvelles paradigmes comme le Bitcoin. La seule certitude, c’est que la turbulence ne fait que commencer.