2026-2-24 Obligation convertible, ajustement de portefeuille

Souhaitons à tous une année du Cheval prospère en investissement et de grands gains !!!

L’investissement est une compétition de popularité. Acheter au sommet de la popularité est le plus risqué, car tous les facteurs favorables et opinions sont déjà intégrés dans le prix, et il n’y aura plus de nouveaux acheteurs.

L’investissement le plus sûr et avec le plus grand potentiel de profit est d’acheter lorsque personne ne l’aime. Avec le temps, si le produit devient populaire, son prix ne pourra que monter !

Étant donné que la part de mon portefeuille d’obligations convertibles personnelles est faible (inférieure à 45% du portefeuille total), c’est déjà la limite de détention, je ne prévois pas de réduire davantage, mais d’ajuster lentement la composition. Cette semaine est la dernière semaine de trading après le Nouvel An chinois, en observant si une tendance de “red envelope” de début d’année apparaît…

Performance globale du marché hier :

Jour précédent, obligations convertibles en baisse, actions A en baisse, marchés américains en baisse, FTSE A50 en baisse…

L’indice des obligations convertibles est passé de 2090 le 13 février 2023 à 1753 le 5 février 2024, puis à 2775 actuellement. La médiane est de 142,1, la température est de 95,7 degrés, 282 obligations convertibles au-dessus de 130 yuan, soit 7 de moins que la veille, représentant 76,2%. ; 6 obligations en dessous de 110 yuan, 1 de moins que la veille, avec un prix minimum de 0 et maximum de 7 ; en février, 5 vertes et 5 rouges. Le volume de transactions des obligations convertibles s’élève à 75,8 milliards, en baisse de 7,3 milliards par rapport au jour précédent, avec un taux de rotation de 14,5 %, le premier jour en dessous de 700 milliards. L’indice des obligations convertibles a perdu 16 points, à 2775, avec un prix moyen de 166,5, en baisse de 2 par rapport à la veille. La prime médiane est de 35,9 %, en hausse de 0,2. La valeur totale des transactions A est de 19 991 milliards, en baisse de 1 700 milliards. Hier, ouverture en hausse, puis chute l’après-midi, finissant en baisse modérée, avec une température d’humeur encore élevée ; certains font du trading tactique pour maintenir leur position.

Hier, WeiDao a augmenté de 8 %, en tête ; la concentration des transactions en obligations convertibles augmente, les 5 principales en volume représentant de 26 % à 29,1 % du total, avec un volume maximum de 62 milliards ; la majorité des produits sont plus actifs, le nombre de produits avec un volume inférieur à 10 millions passant de 1 à 2 ; représentant 0,6 % du marché, avec un montant minimum passant de 8,04 millions à 7,39 millions.

Informations sur les obligations convertibles et le marché aujourd’hui :

Shuangliang, Julong, pas de rachat forcé, Haifeiman : nouvelle action sur le marché boursier de Beijing [souscription], date de livraison des contrats à terme en février.

Shuangliang, filiale remporte un projet de 100 millions en Moyen-Orient. Zhengyuan 2, le contrôleur manipulateur du marché a été condamné ; Chunqiu réduit ses participations ; Qiaoyin suspend l’investissement de 1 milliard dans un projet d’intelligence artificielle…

Informations de conversion : Xingfa convertit pour 100 millions ; Shuangliang pour 140 millions ; Guanglian pour 40 millions ; Rong 23 pour 20 millions ; Tianjian pour 37 millions ; Hongbai pour 27 millions ; Tianjian pour 13 millions ; Shouhua pour 17 millions ; Zhonghe pour 16 millions ; Guanzhong, Diou, conversion pour 10 millions.

Aujourd’hui, Youcai, Youfa, Diou, Garden, Weixin, Jiayuan, la conversion la plus rapide pourrait satisfaire une rachat forcé demain ; parmi eux, Youcai a une probabilité élevée de rachat forcé ; aujourd’hui, Lanfang pourrait déclencher une réduction de prix dans un jour.

Aucun nouveau bond aujourd’hui, 1 nouvelle souscription d’action, 0 souscription d’obligations convertibles. À suivre aujourd’hui : si Shuangliang, avec plusieurs produits, sera racheté de force ou non.

Shuangliang, pas de rachat forcé, à 6 % de décote, à observer si une opportunité se présente à l’ouverture ; Fengyu, le stock principal a atteint la limite haute, l’obligation convertible a fortement augmenté hier, continuer à surveiller ; Shangsheng, Haibo, Jingrui 2, etc., tendance favorable, à suivre ; également, Kelan, Yirui, Lantian, Wanshun 2, etc., à surveiller…

Résumé des informations :
1 : La Cour suprême des États-Unis a statué que les droits de douane sont illégaux, divergence majeure lors de la réunion de la Fed, la période du Nouvel An chinois s’est globalement bien déroulée…
2 : Prévisions de secteurs chauds : équipements de réseau électrique (Jin 05, Jingda, Huachen, Jiazhe, Yubang), photovoltaïque spatial (Shuangliang, Fu 22, Aowei, Dier, Ruike, Tian 23, Long 22), applications IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelan, Yirui, Lantian, Wanshun 2), aérospatiale commerciale (Guanglian, Zai 22, Huatian, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); chimie (Baichuan 2, Hongqiang, Jinj, Heda, Hengyi, Qixiang 2), puces (Liyang, Maolai, Luwei, Huicheng, Jingrui 2, Anji, Yanggu); lithographie (Jingrui 2, Huate, Huamao, Qiangli); autres concepts comme robots humanoïdes à suivre…

Hier, l’ouverture des obligations convertibles a été faible, avec des fluctuations modérées, volume en baisse ; Aujourd’hui, prévision d’une hausse modérée, un bon début de journée est possible ; opportunités dans la spéculation thématique ; prix et prime des obligations convertibles très élevés, avec possibilité de trading tactique…

Voici la sélection d’obligations la semaine dernière : (enregistrement personnel, non une recommandation d’investissement) En raison de la prime médiane élevée, j’ai assoupli les critères de sélection ! La qualité globale s’est améliorée par rapport à la semaine dernière, en tenant compte de la capacité de volatilité, en restant optimiste sur le marché, je prévois de conserver une partie du portefeuille d’obligations convertibles, en choisissant des produits à faible prix, à petite capitalisation, avec des concepts riches et actifs, principalement pour une répartition large, non recommandée pour une position unique :

1 : Obligations convertibles micro, autour de 130 yuan (moins de 3 milliards) :
Jiali, Silk Road…

2 : Micro-obligations sous 150 yuan, moins de 2 milliards, avec peu de fluctuation à la baisse, pouvant augmenter la prime, limite haute, peu de retraits, excluant les rachats forcés récents :
Ailu, Haibo…

3 : Produits à faible prix et faible prime, prix autour de 145, prime d’environ 30, durée de vie 0,5-5,5 ans, bons pour le trading de tendance :

Tianhao, Jinpu, Wantian, Qiangli, Wanshun 2, Chaosheng, Xingqiu, Wansun, Lantian…

4 : Équipes de choc à faible prix, autour de 150, garantissant un ratio profit/perte, moins de 5 milliards, prime d’environ 20 :

Hengfeng, Fengshan…

5 : Stratégie purement offensive, prime d’environ 15, autour de 160, volume 400 millions, excluant les rachats forcés dans 2 semaines :
Aucun…

6 : Stratégie défensive, prime pas très élevée, autour de 70 %, capitalisation inférieure à 1 milliard, rendement d’environ -3 %, concepts variés :

Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Zhejiang Construction…

7 : Produits actifs à surveiller, concepts riches, prix modérés, flexibilité, généralement autour de 145 :

Kelan, Shanshi, Lihe, Jingrui 2, Hongbai, Yirui, Jintian, Hongwei, Weitang, Mino, Mingli…

8 : Produits à caractère obligataire, pour ceux qui ne veulent pas rester en cash…
Shenhao, Fuhan, Jiete, Lige, Jiankangfan, Shou 22, Kangyi, Lizhi, Yuxing…

Le contexte actuel, avec une forte pression de rachat forcé, limite les plafonds, donc il vaut mieux éviter les produits trop chers…

La stratégie globale consiste à ne pas approfondir, ne pas concentrer, faire large, profiter de la volatilité, jouer au “souris” (mouvement de va-et-vient), en utilisant la largeur plutôt que la profondeur, tout en protégeant contre les risques, en recherchant un rendement moyen, en utilisant des ordres conditionnels ou des grilles, en exploitant au maximum la volatilité. Toutes les sélections sont personnelles, non des recommandations d’investissement. Investir comporte des risques, prudence recommandée.

Rester fidèle à l’objectif initial dans le trading d’obligations convertibles : à ce jour, c’est un produit très favorable pour les petits investisseurs. L’investissement en obligations convertibles est une course de fond, il faut persévérer dans la bonne voie, éviter la spéculation, c’est la vérité et la cause. Toutes les actions sont comme un rêve ou une illusion, comme la rosée ou l’éclair, il faut observer ainsi, sans attachement, en laissant naître le cœur. La goutte d’eau, même minuscule, peut remplir un grand vase…