Les opérations d'initiés à la course, les achats à prix réduit, le géant de la quantification JaneStreet accélèrent le « hiver crypto » de 2022

Le géant de la trading haute fréquence Jane Street fait face à une action en justice majeure, accusée d’avoir utilisé des informations privilégiées pour devancer le marché et d’avoir cherché à acheter à bas prix, accélérant ainsi l’effondrement du système Terra, évalué à 40 milliards de dollars, et contribuant à l’hiver des cryptomonnaies en 2022.

Selon des documents publics du Wall Street Journal et du tribunal fédéral de Manhattan, Todd Snyder, administrateur du plan de faillite de Terraform Labs, a officiellement poursuivi Jane Street, son co-fondateur Robert Granieri, ainsi que les employés Bryce Pratt et Michael Huang. La plainte accuse cette institution d’avoir utilisé des canaux de communication internes confidentiels pour obtenir des informations non publiques sur des mouvements de fonds importants, puis d’avoir effectué des ventes massives à l’insu du marché.

Todd Snyder a déclaré que Jane Street, dans l’un des événements les plus influents de l’histoire des cryptomonnaies, a abusé de ses relations de marché pour manipuler le marché à son profit, et que le trust en faillite poursuivra en justice pour faire répondre ses responsables. Jane Street a fermement nié ces accusations, qualifiant la plainte d’« accusations opportunistes sans fondement » et affirmant que les pertes des investisseurs résultent entièrement de la fraude de plusieurs milliards de dollars de la direction de Terraform.

Cette action en justice a pour la première fois révélé les détails des transactions institutionnelles derrière l’événement de déconnexion du stablecoin algorithmique TerraUSD en mai 2022, mettant en lumière le rôle clé joué par les traders haute fréquence dans des conditions extrêmes.

(Chronologie des accusations d’initiés de Jane Street dans la cryptomonnaie)

Création d’un « porte dérobée » pour accéder à des informations non publiques

Selon les documents judiciaires, la relation directe de trading entre Jane Street et Terraform remonte à 2018, mais leur implication profonde dans le trading de tokens débute en février 2022.

À cette époque, Jane Street a dépêché Bryce Pratt, qui avait effectué un stage chez Terraform, pour établir un canal de communication avec d’anciens collègues. La plainte indique que Bryce Pratt a créé un groupe nommé « Bryce’s Secret » avec des ingénieurs et responsables du développement commercial de Terraform.

Ce canal de communication visait initialement à explorer un potentiel investissement de Jane Street dans Terraform. Cependant, la plainte accuse que Jane Street a rapidement transformé ce canal en une « porte dérobée » pour accéder à des informations non publiques importantes sur Terraform.

Grâce à ces contacts internes, Jane Street aurait obtenu des informations confidentielles sur la situation financière de Terraform, et aurait utilisé ces données pour exécuter des transactions dans le but de maximiser ses profits.

Les dix minutes clés et la vague de ventes

Les documents judiciaires détaillent le parcours des fonds juste avant l’effondrement du 7 mai 2022.

À cette date, Terraform prévoyait de transférer son stablecoin TerraUSD, actuellement dans la pool de liquidité Curve 3pool, vers une nouvelle pool. À 17h44, heure de l’Est américain, Terraform a discrètement retiré 150 millions de TerraUSD du Curve 3pool, sans aucune annonce publique.

Moins de 10 minutes plus tard, à 17h53, Jane Street a effectué sa plus grosse transaction unique dans la même pool, en vendant 85 millions de TerraUSD.

La plainte indique que cette opération de front-running, la plus importante dans Curve 3pool, a déclenché une forte vente de TerraUSD. Ce n’est que le lendemain que le fondateur de Terraform, Do Kwon, a confirmé publiquement le retrait de fonds, mais la chronologie précise et les détails de la sortie de fonds n’avaient pas encore été divulgués au marché.

Après le front-running, la recherche de bas prix pour acheter à bon marché

Après cette vente anticipée, Jane Street aurait continué à exploiter ses informations pour tenter de tirer profit de la crise.

Au 9 mai 2022, TerraUSD avait perdu son ancrage au dollar, tombant sous 0,80 USD. Pendant que Terraform cherchait en secret l’aide de Jump Trading pour stabiliser le marché, Jane Street a également manifesté son intérêt à participer aux transactions.

Les documents montrent que Bryce Pratt a directement contacté Do Kwon, exprimant l’intention de Jane Street d’acheter pour 200 à 500 millions de dollars en Bitcoin ou Luna à des taux très avantageux. Do Kwon aurait répondu que Bill DiSomma, co-fondateur de Jump Trading, aurait déjà contacté Jane Street pour discuter du financement.

La plainte accuse que Jane Street, loin de garder confidentielles ces informations financières critiques, a continué à utiliser les renseignements obtenus, notamment ceux de Jump Trading, pour effectuer des transactions, s’assurant ainsi de profiter de la crise de déconnexion.

Les répercussions de l’effondrement et la liquidation de plusieurs milliards

Sous la pression de ventes institutionnelles, l’écosystème Terra s’est rapidement effondré.

Le 12 mai 2022, TerraUSD a chuté à 0,42 USD ; le lendemain, son prix a encore dégringolé sous 0,15 USD, perdant tout son ancrage. Avec la chute du stablecoin, la valeur de son token sœur Luna a presque été réduite à zéro le 13 mai, tombant à 0,001219 USD.

Cette chute a ruiné des centaines de milliers d’investisseurs dans le monde entier, provoquant une réaction en chaîne qui a finalement conduit à la faillite de la plateforme FTX de Sam Bankman-Fried. Il est à noter que Sam Bankman-Fried et Caroline Ellison ont tous deux travaillé chez Jane Street avant de fonder Alameda Research et FTX.

Actuellement, la liquidation de Terraform Labs est en cours, et son fondateur Do Kwon purge une peine de 15 ans de prison. Deux mois avant cette plainte contre Jane Street, le gestionnaire du plan de faillite Todd Snyder avait déjà intenté une action similaire contre Jump Trading, l’accusant d’avoir secrètement conclu un accord pour soutenir TerraUSD avant l’effondrement, empochant des milliards de dollars lors de la chute de Terraform.

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