Le renminbi s'apprécie ! Plusieurs experts estiment que la fluctuation bidirectionnelle reste une tendance

Depuis 2026, le taux de change du renminbi ne cesse d’augmenter. La semaine précédant le Nouvel An chinois, le taux de change du renminbi onshore et offshore face au dollar américain a tous deux dépassé la barre des 6,9 yuans. Pendant les vacances du Nouvel An chinois du 16 au 20 février, le taux de change offshore du renminbi face au dollar américain a augmenté de 0,06 %.

Les experts indiquent que la hausse du taux de change du renminbi face au dollar américain est influencée par des changements favorables dans l’environnement externe, une augmentation de la demande de conversion de devises par les entreprises, entre autres facteurs. Il est probable que cette année, le taux de change du renminbi présente un schéma de « fondamentaux soutenant la tendance, avec des fluctuations bilatérales du marché ».

** La demande de conversion de devises pourrait s’accélérer **

Pendant les vacances du Nouvel An chinois, le marché du renminbi onshore était fermé, tandis que le taux offshore face au dollar américain a globalement augmenté. Selon Wind, du 16 au 20 février, le taux de change offshore du renminbi face au dollar américain a augmenté de 0,06 %.

La récente hausse du taux de change du renminbi est en partie due à une augmentation importante de la demande de conversion de devises par les entreprises. Wang Qing, analyste macroéconomique en chef chez Dongfang Jincheng, a déclaré que la demande de conversion de devises des entreprises augmente en fin d’année, ce qui stimule la force saisonnière du renminbi ; en particulier, après la récente appréciation continue du renminbi face au dollar, la demande de conversion pourrait s’accélérer.

« À la fin janvier de cette année, les réserves de change ont augmenté de 41,2 milliards de dollars par rapport à fin décembre 2025, et la Banque centrale a augmenté ses réserves d’or pour le 15e mois consécutif, renforçant la perception de la stabilité des flux de capitaux transfrontaliers », a déclaré Pang Ming, chercheur senior invité au Laboratoire national de finance et de développement.

Les changements dans l’environnement externe soutiennent également la tendance à la hausse du taux de change du renminbi. Wang Qing a indiqué que l’indépendance de la Réserve fédérale américaine a été mise à mal, et que la nouvelle candidate à la présidence de la Fed prônant une « baisse des taux + réduction du bilan » n’a pas inversé la tendance baissière du dollar. La majorité des monnaies non américaines s’apprécient, ce qui favorise également la tendance à la hausse du renminbi.

** La tendance à la fluctuation bilatérale demeure **

Plusieurs experts estiment que cette année, le taux de change du renminbi continuera probablement à fluctuer dans les deux sens, avec une tendance à une légère appréciation.

Wang Qing prévoit que, au premier trimestre, les exportations chinoises devraient continuer à croître rapidement, et que la demande de conversion de devises par les entreprises avant le Nouvel An chinois pourrait se maintenir. La possibilité d’un rebond important de l’indice dollar à court terme est faible, et le renminbi devrait rester relativement fort après le Nouvel An chinois.

En tenant compte de divers facteurs internes et externes, Xiong Yuan, économiste en chef chez Guosheng Securities, a indiqué que l’économie nationale connaît une croissance globale stable, avec des risques externes relativement maîtrisés. Il prévoit que cette année, le taux de change du renminbi face au dollar sera probablement compris entre 6,8 et 7,1 yuans, avec une tendance globale à la hausse.

Guan Tao, économiste en chef mondial chez Bank of China Securities, a déclaré que cette année, les facteurs pouvant faire monter ou descendre le taux de change du renminbi coexistent, et qu’il ne faut pas négliger d’éventuels ajustements tout en restant optimiste quant à la tendance du renminbi.

(Article de la China Securities Journal)