Koninklijke Ahold Delhaize NV (ADRNY) Résultats du T4 2025 : Forte croissance des ventes et …

GuruFocus News

Jeu, 12 février 2026 à 00:02 GMT+9 3 min de lecture

Dans cet article :

ADRNY

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Croissance du chiffre d'affaires net :** augmentation de 5,9 % pour l'année complète 2025, atteignant 92,4 milliards d'euros.

**Croissance des ventes comparables :** augmentation de 3,2 %, hors gaz.

**Marge opérationnelle sous-jacente :** 4 % pour l'année complète.

**Croissance du bénéfice par action dilué sous-jacent :** augmentation de 7,8 %.

**Flux de trésorerie disponible :** 2,6 milliards d'euros pour l'année complète.

**Croissance des ventes en ligne :** augmentation de 12,9 %, avec 22,8 % de croissance aux États-Unis.

**Ouvertures et rénovations de magasins :** 220 nouveaux magasins ouverts et plus de 450 rénovés en 2025.

**Augmentation du dividende :** proposition d'une hausse de 6 % à 1,24 € par action pour 2025.

**Programme de rachat d'actions :** 1 milliard d'euros lancé pour 2026.

**Marge opérationnelle aux États-Unis :** 4,7 % au T4 2025.

**Marge opérationnelle en Europe :** 4,1 % au T4 2025.

**Ventes d'aliments sains :** 52,1 % des ventes de marques propres en 2025.

**Réduction des émissions de CO2 :** baisse de 39,1 % par rapport à la référence 2018.

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Date de publication : 11 février 2026

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.

Points positifs

Le chiffre d'affaires net a augmenté de 5,9 % sur l'année, avec une marge opérationnelle sous-jacente saine de 4 %.

Les ventes en ligne ont augmenté de 12,9 %, avec une croissance de 22,8 % aux États-Unis, indiquant une forte performance digitale.

La société a ouvert 220 nouveaux magasins et rénové plus de 450 sites, renforçant sa position sur le marché.

Des investissements importants dans l'IA et la technologie améliorent l'expérience client et l'efficacité opérationnelle.

La société a annoncé une augmentation de 6 % des dividendes et lancé un programme de rachat d'actions de 1 milliard d'euros pour 2026, reflétant de solides retours aux actionnaires.

Points négatifs

La réglementation des prix en Serbie et l'intégration de Profi ont eu un impact négatif sur les marges.

La loi américaine sur la réduction de l'inflation devrait réduire les ventes en pharmacie d'environ 350 millions de dollars en 2026.

L'environnement concurrentiel aux États-Unis reste difficile, avec des pressions potentielles dues au sentiment des consommateurs et à l'inflation.

La société fait face à des défis persistants en Serbie, qui est devenue une activité déficitaire.

Malgré de bonnes performances, la société reconnaît la nécessité de continuer à investir dans les prix et la technologie pour maintenir sa compétitivité.

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Pouvez-vous donner des insights sur l’environnement concurrentiel et de consommation aux États-Unis, ainsi que vos perspectives pour 2026, notamment en ce qui concerne l’inflation alimentaire et les volumes ? R : Frans Muller, PDG, a noté qu’en dépit de rapports de volumes négatifs sur le marché américain, Ahold Delhaize a terminé 2025 avec des volumes positifs. La société bénéficie de positions de marché solides et de liens communautaires, en se concentrant sur les investissements dans les prix et la croissance de ses marques propres. L’inflation alimentaire devrait rester stable à 2,2 % en 2026.

Suite de l'histoire  

Q : Comment gérez-vous la marge du groupe, et la marge aux États-Unis au T4 a-t-elle été meilleure que prévu ? R : Jolanda Poots-Bijl, CFO, a expliqué que la société optimise ses activités localement plutôt que de équilibrer le portefeuille. La marge aux États-Unis a effectivement été meilleure que prévu grâce à des facteurs comme la composition des produits, les allowances des fournisseurs et une meilleure rentabilité en ligne.

Q : Quel est le statut de la stratégie de réinvestissement de Stop & Shop et d’investissement dans les prix ? R : Frans Muller, PDG, a indiqué que Stop & Shop a réalisé des progrès significatifs avec des investissements dans les prix couvrant 65 % des ventes en 2025, prévu pour atteindre 80 % en 2026. La marque a amélioré l’exécution, les coûts de main-d’œuvre et le service client, en se concentrant sur la rénovation des magasins et l’amélioration de la pénétration en ligne.

Q : Comment Ahold Delhaize prévoit-elle d’utiliser l’IA et la technologie pour améliorer ses opérations ? R : Frans Muller, PDG, a souligné que l’IA et la technologie sont intégrées aux opérations de la société, depuis des solutions backend comme la robotique et la prévision jusqu’aux fonctionnalités destinées aux consommateurs, telles que l’expérience d’achat personnalisée. La société se concentre sur l’extension de ces technologies à toutes ses marques.

Q : Quelles sont les attentes en matière de croissance des ventes en ligne et de rentabilité en 2026 et au-delà ? R : Jolanda Poots-Bijl, CFO, a mentionné que les ventes en ligne sont désormais rentables et devraient continuer à stimuler la croissance. La société considère le numérique comme un élément central de sa stratégie, offrant des opportunités stratégiques via les données et la personnalisation, avec des plans pour améliorer encore la rentabilité.

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.