L'action Nvidia surperforme le marché en 2026. Est-ce une bonne opportunité d'achat ?

Les actions du leader en puces d’intelligence artificielle (IA) Nvidia (NVDA +0,79 %) ont bien résisté au début de 2026, dépassant le marché plus large même si plusieurs autres grandes entreprises technologiques ont vu leur cours chuter fortement. Avec une performance en début d’année surpassant le marché global, cette tendance pourrait-elle perdurer à long terme ?

C’est le moment idéal pour examiner cette action de croissance. Nvidia publie ses résultats mercredi, et il est probable qu’elle donne également ses premières indications sur ses prévisions pour l’exercice 2027 dans cette mise à jour. Bien sûr, personne ne peut prévoir comment le marché réagira à cette annonce ; même un trimestre solide peut entraîner une vente si les chiffres ne répondent pas aux attentes.

La question essentielle est donc de savoir si les fondamentaux sous-jacents justifient de prendre une position aujourd’hui — et quels risques pourraient inciter un investisseur plus prudent à attendre.

Source de l’image : Nvidia.

Le boom de l’IA propulse Nvidia en tête

La demande pour les puces IA — le cœur de métier de Nvidia — a consolidé la position du fabricant de puces parmi les plus grandes entreprises technologiques mondiales. Et cette croissance alimentée par l’IA ne semble pas ralentir.

Le chiffre d’affaires du dernier trimestre de Nvidia, qui correspond au troisième trimestre de l’exercice 2026 (se terminant le 26 octobre), a augmenté de 62 % en glissement annuel, atteignant 57,0 milliards de dollars, accélérant par rapport à une croissance de 56 % au deuxième trimestre. La variation séquentielle est encore plus remarquable : le chiffre d’affaires a augmenté de 22 % par rapport aux 46,7 milliards de dollars du deuxième trimestre.

L’histoire principale pour Nvidia reste son segment des centres de données, qui regroupe ses accélérateurs IA et ses ventes de plateformes associées. Le chiffre d’affaires de ce segment au troisième trimestre s’élève à 51,2 milliards de dollars, en hausse de 66 % en glissement annuel et de 25 % par rapport au trimestre précédent. En d’autres termes, le principal moteur de croissance de Nvidia n’a pas seulement maintenu sa dynamique — il s’est accéléré.

La marge brute est un indicateur clé à surveiller alors que Nvidia lance de nouveaux produits et vend des systèmes plus complexes, et elle reste exceptionnelle dans ce domaine. Au troisième trimestre, la société a annoncé une marge brute selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP) de 73,4 %, contre 72,4 % au deuxième trimestre. Cela reste en dessous du niveau mi-70 %, cible à long terme de Nvidia, mais la tendance est favorable.

De plus, la trésorerie de Nvidia demeure un point fort. Son flux de trésorerie opérationnel au troisième trimestre s’élève à 23,8 milliards de dollars, contre 15,4 milliards de dollars au trimestre précédent. Ce type de flux de trésorerie renforce l’argument haussier pour l’action, car il permet à l’entreprise de continuer à investir dans ses activités tout en rendant de manière agressive aux actionnaires. Par exemple, lors de son dernier trimestre, Nvidia a redistribué 12,7 milliards de dollars à ses actionnaires — 12,5 milliards en rachats d’actions et 243 millions en dividendes.

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NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation d’aujourd’hui

(0,79 %) $1,51

Prix actuel

$193,06

Points clés

Capitalisation boursière

4,7 trillions de dollars

Fourchette de la journée

187,40 $ - 193,77 $

Fourchette sur 52 semaines

86,62 $ - 212,19 $

Volume

5,5 millions

Volume moyen

171 millions

Marge brute

70,05 %

Rendement du dividende

0,02 %

L’action Nvidia est-elle une bonne opportunité avant les résultats ?

Avant la publication de ses résultats mercredi, la prévision de Nvidia pour le quatrième trimestre fiscal fixe une barre très haute. La société prévoit un chiffre d’affaires de 65 milliards de dollars pour ce trimestre, plus ou moins 2 %, et une marge brute GAAP de 74,8 %, plus ou moins 50 points de base. Le chiffre d’affaires prévu implique une croissance annuelle d’environ 65 %. Si Nvidia atteint ces niveaux, cela représenterait un autre trimestre d’envergure avec une rentabilité très élevée.

Mais cette dynamique impressionnante constitue aussi la principale source de risque : des attentes élevées.

À son prix actuel (le ratio cours/bénéfice est de 47), les investisseurs ne paient pas seulement pour une forte demande en IA dans le prochain trimestre ou deux. Ils anticipent une période de plusieurs années durant laquelle le chiffre d’affaires trimestriel continuera de croître à un rythme très élevé, et les marges brutes resteront dans la fourchette des 70 %, même si la composition des produits évolue probablement avec le temps et que la concurrence devient plus rude.

Rien de tout cela ne signifie que Nvidia est surévaluée. La société génère des trimestres à 57 milliards de dollars de chiffre d’affaires et croît à plus de 60 %. Elle mérite sa valorisation. Mais il n’y a pas de marge de sécurité intégrée dans le prix actuel, ce qui signifie qu’un faux pas pourrait faire chuter l’action.

Dans l’ensemble, cependant, l’action semble correcte — mais uniquement pour les investisseurs appropriés. Si vous souhaitez vous exposer à la construction de l’infrastructure IA, Nvidia peut constituer une petite position (petite parce qu’il y a toujours un risque que la croissance exceptionnelle de Nvidia commence à ralentir plus tôt que prévu). Les investisseurs plus prudents pourraient cependant attendre la mise à jour financière de mercredi. Elle pourrait confirmer les attentes actuelles, mais aussi offrir une meilleure opportunité d’entrée si l’action baisse même si les fondamentaux restent solides.