Action sous-évaluée à privilégier : Iovance Biotherapeutics vs. Teladoc Health

Voici une excellente méthode pour obtenir de solides rendements sur le marché à long terme : identifier des entreprises ignorées ou sous-estimées par la majorité des investisseurs mais présentant des perspectives attrayantes ; acheter leurs actions à prix réduit ; et les conserver longtemps. Cependant, repérer de telles sociétés n’est pas facile.

Examinons deux candidats potentiels : Iovance Biotherapeutics (IOVA +17,99 %) et Teladoc Health (TDOC +0,77 %). Ces deux spécialistes de la santé ont connu des défis importants ces dernières années mais tentent de revenir en force. Laquelle des deux est l’achat contrarien la plus attrayante ? Voyons cela.

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Le cas d’Iovance Biotherapeutics

Iovance Biotherapeutics est une petite entreprise de biotechnologie qui a développé Amtagvi, un médicament pour le mélanome avancé. Cette thérapie a été une avancée, devenant la première de son genre à être approuvée pour cette indication. Les ventes d’Amtagvi ont lentement augmenté depuis son approbation en février 2024. Au premier semestre 2025, le chiffre d’affaires d’Iovance — presque entièrement issu d’Amtagvi — s’élevait à 109,3 millions de dollars, soit plus du triple par rapport à la même période l’année précédente.

La biotech prévoit un chiffre d’affaires de 250 à 300 millions de dollars pour l’exercice, ce qui n’est pas trop mal pour une société dont la capitalisation boursière n’est que de 773 millions de dollars. De plus, Iovance a récemment obtenu l’approbation d’Amtagvi au Canada et prévoit de lancer le médicament dans plusieurs autres pays. Elle estime que chaque année, 8 000 patients aux États-Unis meurent du mélanome. Bien que tous ne soient pas éligibles à Amtagvi, beaucoup plus que ceux traités jusqu’à présent le seraient.

Ainsi, entre le potentiel aux États-Unis et dans d’autres régions à l’étranger, il existe un marché attrayant qui pourrait permettre à Amtagvi de devenir un blockbuster.

Développer

NASDAQ : IOVA

Iovance Biotherapeutics

Variation d’aujourd’hui

(17,99 %) $0,52

Prix actuel

$3,41

Points clés

Capitalisation boursière

1,1 milliard de dollars

Fourchette de la journée

$3,21 - $3,85

Fourchette sur 52 semaines

$1,64 - $5,64

Volume

695K

Volume moyen

11M

Marge brute

13,16 %

Enfin, Amtagvi fait l’objet d’une enquête en tant que traitement pour plusieurs autres formes de cancer. Si Iovance peut faire des progrès solides en clinique et en réglementation, les ventes de son joyau pourraient croître régulièrement, aidant peut-être l’entreprise à devenir rentable. Il existe certains risques. Amtagvi est un médicament complexe à fabriquer et à administrer. Il est produit à partir des propres cellules des patients et nécessite en moyenne 34 jours pour être fabriqué, avant d’être administré par infusion intraveineuse après chimiothérapie.

C’est pourquoi Amtagvi ne peut être administré que dans des centres spécialisés. Ces facteurs limitent quelque peu la disponibilité du médicament et augmentent les coûts de commercialisation. Mais malgré ces défis, si le plan directeur d’Iovance Biotherapeutics aboutit, l’action pourrait s’envoler.

Le cas de Teladoc Health

Teladoc Health, un acteur notable du marché de la télémédecine, a perdu beaucoup de terrain ces dernières années. Cependant, l’écosystème de l’entreprise reste profond. Au deuxième trimestre, elle comptait 102,4 millions de membres dans son segment de soins intégrés, un chiffre en hausse de 11 % par rapport à la même période l’année précédente.

Le segment de thérapie virtuelle BetterHelp de l’entreprise perd des abonnés payants, mais elle prend des mesures pour remédier à cela. Teladoc a réalisé plusieurs acquisitions, notamment celle d’UpLift, un fournisseur de services de santé mentale virtuelle. Bien que BetterHelp ne soit pas couvert par l’assurance, UpLift a des accords avec des payeurs tiers qui couvrent 100 millions de patients potentiels.

Teladoc a toujours dit que la couverture d’assurance pour ses services de thérapie pourrait aider à attirer plus de personnes sur la plateforme BetterHelp, qu’elle a fortement promue pour augmenter ses affaires. Désormais, via UpLift, elle peut cibler ses efforts marketing vers des patients déjà assurés pour ces services, mais qui ne se sont pas encore inscrits.

Développer

NYSE : TDOC

Teladoc Health

Variation d’aujourd’hui

(-0,77 %) $-0,04

Prix actuel

$4,53

Points clés

Capitalisation boursière

809 millions de dollars

Fourchette de la journée

$4,48 - $4,58

Fourchette sur 52 semaines

$4,40 - $11,55

Volume

317K

Volume moyen

5,6M

Marge brute

55,61 %

Teladoc mise également sur une expansion internationale pour inverser la tendance. Les ventes internationales de l’entreprise ont connu une croissance plus rapide ces derniers trimestres.

Les résultats financiers globaux n’ont pas été très solides. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a diminué de 2 % en glissement annuel, à 631,9 millions de dollars. Mais la présence bien établie de l’entreprise sur le marché de la télémédecine, qui semble là pour durer grâce à sa commodité, ainsi que ses efforts pour renforcer son activité de thérapie virtuelle et s’implanter à l’étranger, pourraient lui permettre de rebondir.

Quelle est la meilleure option d’achat ?

Pour être clair, ces deux entreprises sont très risquées. À mon avis, elles ont plus de chances de détruire la valeur pour l’actionnaire dans les cinq prochaines années. Cela dit, Teladoc est actuellement la meilleure option. Elle génère un chiffre d’affaires plus élevé, des pertes nettes moindres, et possède un écosystème solide ainsi qu’une marque quelque peu reconnue dans son secteur.

Données trimestrielles de revenus d’Iovance (YCharts)

Amtagvi de Iovance pourrait sembler prometteur, mais la complexité du médicament rend difficile de parier sur la biotech. Il est probable que si Amtagvi était commercialement viable, étant donné la mauvaise performance boursière d’Iovance au cours des 18 derniers mois et sa capitalisation bien inférieure à 1 milliard de dollars, un grand laboratoire disposant de ressources importantes aurait sauté sur l’occasion pour racheter toute la société à son niveau actuel.

Bien sûr, cela pourrait encore arriver, et il y a aussi la possibilité qu’Amtagvi réussisse finalement. Cependant, avec les informations disponibles, les investisseurs contrarians ayant une tolérance au risque supérieure à la moyenne devraient envisager Teladoc.