Petit-déjeuner financier de Eastmoney 25 février mercredi

Quotidien Sélectionné

Économie du Silver :

Li Qiang a présidé une réunion exécutive du Conseil d’État, examinant les travaux liés au développement de l’économie du silver et des services de retraite. La réunion a souligné que le potentiel de l’économie du silver en Chine est considérable. Il faut améliorer les mesures de soutien, renforcer la mise en œuvre des politiques, promouvoir le développement des services et industries de la retraite, et fournir un soutien solide face au vieillissement de la population. Il est nécessaire de libérer davantage la demande de consommation du silver, améliorer la capacité de consommation en utilisant des politiques telles que les subventions à la consommation, et créer de nouveaux scénarios et formats pour la consommation du silver. Il faut aussi améliorer la qualité et l’étendue de l’offre de services de retraite universels, établir un système de services de retraite accessible, couvrant villes et campagnes, et assurant un développement durable, pour mieux garantir la prise en charge des personnes âgées.

Réponse du Ministère des Affaires étrangères :

Le 24 février, la porte-parole Mao Ning a tenu une conférence de presse régulière. Un journaliste étranger a demandé si le voyage du président Trump en Chine le 31 mars pouvait être confirmé. Mao Ning a répondu : « La diplomatie de haut niveau joue un rôle stratégique irremplaçable dans la relation sino-américaine. Les deux parties maintiennent une communication concernant la visite de Trump en Chine. Cependant, je n’ai pas d’informations spécifiques à vous fournir pour le moment. »

Tarifs douaniers sino-américains :

Un porte-parole du Ministère du Commerce a répondu à une question sur la récente modification des tarifs américains. Il a indiqué que la Chine suit de près ces mesures et procédera à une évaluation complète. Les mesures de rétorsion concernant les tarifs américains sur le fentanyl et autres mesures tarifaires seront ajustées en fonction de la situation. La Chine se réserve le droit de prendre toutes les mesures nécessaires pour défendre ses intérêts légitimes. La Chine s’oppose fermement à toute forme de mesures tarifaires unilatérales et exhorte les États-Unis à annuler et à ne pas imposer de nouveaux tarifs unilatéraux.

Centre de données spatiales :

Selon plusieurs médias du 23 février, pour faciliter le déploiement d’un réseau de satellites dédié à l’intelligence artificielle (IA), Elon Musk, PDG de SpaceX, envisage d’envoyer des satellites en utilisant un système d’éjection électromagnétique depuis la Lune vers l’orbite terrestre. Selon le site français Future Science, Musk prévoit de construire une grande installation d’éjection électromagnétique et une usine d’assemblage de satellites sur la Lune, pour lancer des satellites vers la Terre. SpaceX a récemment soumis une demande à la FCC pour déployer un système de jusqu’à un million de satellites en orbite basse, afin de créer un réseau de centres de données en orbite pour supporter des calculs haute performance comme l’IA.

Accord massif avec AMD :

Selon des sources, Meta a conclu un accord d’achat d’équipements IA avec AMD, comprenant le déploiement de GPU AMD de 6 gigawatts. AMD a accepté de vendre à Meta des puces IA d’une valeur pouvant atteindre 60 milliards de dollars. De plus, AMD émettra à Meta des warrants basés sur la performance, permettant d’acheter jusqu’à 160 millions d’actions ordinaires AMD. Suite à cette annonce, le cours d’AMD a brièvement augmenté de plus de 12 % avant l’ouverture du marché américain.

Opération MLF de la Banque centrale :

Le 24 février, la Banque populaire de Chine a publié une annonce pour une opération de prêt à moyen terme (MLF). Afin de maintenir une liquidité abondante dans le système bancaire, elle va réaliser une opération de 600 milliards de yuans avec un taux fixe, par adjudication à plusieurs prix, pour une durée d’un an. Étant donné que 300 milliards de yuans de MLF arrivent à échéance ce mois-ci, la PBOC a injecté 300 milliards de yuans net via cette opération. C’est la douzième opération consécutive d’augmentation de volume de la PBOC via le MLF.

DeepSeek :

Le 24 février, lors de la conférence de presse du ministère des Affaires étrangères, Mao Ning a été interrogée : « Selon un haut fonctionnaire américain, le modèle d’IA de DeepSeek aurait été entraîné avec des puces NVIDIA de pointe. Cela pourrait violer les contrôles à l’exportation américains. Les États-Unis pensent que DeepSeek doit retirer ces équipements. Est-ce exact ? » Mao Ning a répondu : « Je ne connais pas la situation précise que vous mentionnez. La Chine a déjà exprimé à plusieurs reprises ses principes concernant les questions de puces exportées vers la Chine. »

Ajustements sur certains contrats à la Bourse de Shanghai :

À partir de la clôture du 24 février 2026, la Bourse de Shanghai a ajusté les marges et les limites de variation pour certains contrats, notamment Au (T+D), mAu (T+D), Au (T+N1), Au (T+N2), NYAuTN06, NYAuTN12. La marge pour ces contrats passe de 21 % à 18 %, et la limite de variation de 20 % à 17 %. La marge pour le contrat Ag (T+D) passe de 27 % à 24 %, la limite de variation de 26 % à 23 %. La marge pour le contrat CAu99.99 est ajustée de 200 000 à 180 000 yuans par lot.

Hausse des prix du carburant domestique :

Les prix des produits pétroliers en Chine ont connu une troisième hausse consécutive. Le 24 février, la NDRC a annoncé qu’à partir de minuit, les prix du gasoline et du diesel augmentent respectivement de 175 et 170 yuans par tonne. En prix au litre, cela correspond à une hausse de 0,14 yuan pour le 92 octanes, 0,15 yuan pour le 95 octanes, et 0,14 yuan pour le diesel 0. La majorité des régions affiche désormais un prix de 6,7 à 6,9 yuans par litre pour le carburant, avec un prix limite de 7,0 à 7,1 yuans pour le 92 octanes.

Thèmes d’actualité

MLCC :

Selon des médias, sous l’effet de l’engouement mondial pour l’investissement dans l’infrastructure de l’IA, le géant japonais des composants électroniques Murata envisage d’augmenter ses prix pour ses condensateurs céramiques multicouches (MLCC). Murata est le plus grand fournisseur mondial de MLCC, qui sont essentiels pour gérer la charge électrique massive des serveurs IA. C’est la première entreprise à envisager une hausse de prix en réponse à la demande croissante.

Capacité de calcul :

Selon des médias, ByteDance a modifié le plan tarifaire de son outil de développement IA Trae, passant du paiement par utilisation au paiement par token. La plateforme propose désormais cinq abonnements : Free, Lite, Pro, Pro+ et Ultra. Selon les données hebdomadaires d’OpenRouter, les dix principaux modèles totalisent environ 8,7 trillions de tokens, dont 5,3 trillions pour des modèles chinois, représentant 61 %.

Industrie de la phosphorite :

Le 18 février 2026, Trump a signé un décret utilisant la loi sur la production de défense pour garantir la production nationale de phosphore et de glyphosate, craignant des ruptures d’approvisionnement pouvant affecter la défense et la sécurité alimentaire. La Chine domine la production mondiale de phosphore et de glyphosate, tandis que les États-Unis dépendent d’un seul producteur national de phosphore, avec une demande dépassant la capacité.

Fibres de verre :

Selon des médias, en raison de l’augmentation des coûts et de la tension sur l’approvisionnement, les fabricants de fibres de verre prévoient une nouvelle vague de hausse des prix. La hausse mensuelle pourrait atteindre 10 à 15 %, et d’ici la fin de l’année, les prix pourraient doubler. La hausse cumulée depuis 2025 dépasse déjà 50 %.

Pétrole et gaz :

Le marché mondial du pétrole a rebondi fortement durant le Nouvel An chinois, avec une hausse de plus de 5 % pour le Brent et plus de 4 % pour le WTI. La situation instable entre l’Iran et les États-Unis, ainsi que les changements dans la politique commerciale américaine, influencent fortement les prix. Selon des sources, Trump aurait indiqué à ses conseillers qu’il envisageait une attaque préliminaire contre l’Iran dans les prochains jours, puis une opération plus large dans les mois suivants pour faire plier Téhéran.

Robots :

Le 24 février, Yushu Technology a lancé le quatrième robot quadrupède, Unitree As2. Présenté en octobre dernier, l’As2 a une puissance deux fois supérieure à celle du Go2, avec un couple maximal de 90 N·m, une autonomie de plus de 4 heures à vide, une vitesse maximale de 5 m/s, une résistance à la pluie IP54, une charge utile de 15 kg et une autonomie de plus de 13 km. Il supporte aussi le développement secondaire.

Transformateurs :

Selon des médias, en raison de la modernisation des réseaux électriques en Europe et en Amérique du Nord, ainsi que des investissements dans les réseaux des marchés émergents et la construction de centres de données IA, la pénurie de transformateurs en Amérique du Nord atteint 30 %, celle de transformateurs de distribution 6 %. La dépendance à l’importation est de 80 % pour les transformateurs et 50 % pour les transformateurs de distribution. En 2025, la Chine a augmenté ses exportations de transformateurs de 36 %, avec un prix moyen de 20 800 dollars par unité, enregistrant une croissance à la fois en volume et en valeur.

Tourisme et culture :

Le 24 février, le Ministère de la Culture et du Tourisme a publié le bilan du marché culturel et touristique pour le Nouvel An chinois 2026. Sur 9 jours, 596 millions de voyages intérieurs ont été réalisés, soit une augmentation de 95 millions par rapport à 2025. La dépense totale s’élève à 803,483 milliards de yuans, en hausse de 126,481 milliards. Le nombre de touristes et les dépenses ont atteint des records historiques.

Nouvelles d’entreprises

Dongyangguang : La société prévoit de procéder à une acquisition du contrôle de Yichang Dongshu Yihou Investment Co., Ltd. (appelée « Dongshu Yihou ») par émission d’actions, avec levée de fonds associée. La transaction constitue une restructuration majeure d’actifs et une opération liée, mais ne changera pas le contrôle effectif de la société.

Sugon : En 2025, Sugon a réalisé un chiffre d’affaires de 14,97 milliards de yuans, en hausse de 13,86 %. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 2,113 milliards, en hausse de 10,54 %. La société a optimisé sa gamme de produits et amélioré son efficacité opérationnelle pour offrir des solutions diversifiées et de haute qualité.

Guangxian Media : Au 23 février 2026, la filiale a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 2,926 milliards de yuans avec le film « Flying Life 3 », dépassant 50 % du chiffre d’affaires consolidé de l’année précédente. Les revenus issus de ce film se situent entre 43 et 53 millions de yuans (données finales susceptibles de variations).

Apple : En 2026, Apple prévoit d’acheter plus de 100 millions de puces avancées fabriquées par TSMC dans l’usine d’Arizona. Selon des médias, Apple envisage aussi de transférer une partie de la production de ses Mac Mini de l’Asie vers les États-Unis.

Wens Foodstuffs : En 2025, le bénéfice net s’élève à 5,235 milliards de yuans, en baisse de 43,59 %. Sur la période, la société a vendu 40,4769 millions de porcs (dont 35,4467 millions de porc frais et vivants, 5,0302 millions de porcelets), avec un prix moyen de 13,71 yuans/kg, en baisse de 17,95 %.

Tongwei : La société prévoit d’acquérir 100 % des actions de Qinghai Lihua Qingneng Co., Ltd. par émission d’actions et paiement en numéraire, avec levée de fonds. La transaction ne changera pas le contrôle de la société ni ses liens avec des parties liées, et ne constitue pas une restructuration majeure.

Chanchip Bochuang : Le 24 février 2026, la société a signé une lettre d’intention pour acquérir 93,8108 % des parts de Shanghai Honghui Guanglian Communication Technology Co., Ltd. La société principale de cette dernière opère dans la vente d’équipements de communication optique.

Kaipu Cloud : Le 25 août 2025, la société a publié un plan de restructuration majeure, visant à acheter par paiement en espèces et émission d’actions 70 % et 30 % des parts de Nanning Taike, détenues par Shenzhen Jintai Ke. En raison de changements de marché et de divergences sur les termes clés, la société a décidé d’annuler cette opération.

Zhongwei Semiconductor : En 2025, le chiffre d’affaires s’élève à 1,122 milliard de yuans, en hausse de 23,09 %. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires est de 285 millions, en hausse de 108,05 %. Le bénéfice par action de base est de 0,71 yuan.

Sansheng Guojian : En 2025, le chiffre d’affaires atteint 4,199 milliards de yuans, en hausse de 251,81 %. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires est de 2,939 milliards, en hausse de 317,09 %. La société a conclu un partenariat stratégique avec Pfizer, recevant un paiement initial pour le projet 707, et enregistrant environ 2,89 milliards de yuans de revenus.

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Marché mondial

Situation Iran-États-Unis : Selon des médias, 12 avions de combat F-22 américains ont décollé du Royaume-Uni le 24 février pour Israël. Un seul a dû revenir en raison d’un problème technique. Les autres 11 ont été déployés dans une base aérienne dans le sud d’Israël.

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Aperçu du marché obligataire

Shibor : Le 24 février, le taux overnight est de 1,3620 %, en hausse de 4,64 points de base ; le taux à 7 jours est de 1,5530 %, en hausse de 22,97 points de base ; le taux à 14 jours est de 1,5770 %, en hausse de 18,70 points de base ; le 1 mois est de 1,5500 %, inchangé. Le 3 mois est de 1,5780 %, en baisse de 0,20 point de base.

Dette européenne : En fin de séance, le rendement des obligations allemandes à 10 ans baisse de 0,4 point de base, à 2,707 %. La fourchette de trading est entre 2,715 % et 2,696 %. Le rendement à 2 ans augmente de 1,0 point de base, à 2,046 %. La courbe de 2/10 ans s’élargit de 1,427 points de base, à +65,886 points de base. En Royaume-Uni, le rendement à 10 ans baisse de 0,7 point de base, à 4,307 %. Le rendement à 2 ans augmente de 1,5 point de base, à 3,578 %. La courbe à 30 ans baisse de 1,0 point de base, celle à 50 ans baisse de 0,8 point. La différence entre les rendements 2/10 ans diminue de 2,312 points, à +72,710 points.

Dette américaine : En fin de séance, le rendement des obligations à 10 ans augmente de 1,76 points de base, à 4,0385 %. Le rendement à 2 ans augmente de 2,09 points de base, à 3,4590 %. La courbe à 30 ans baisse de 0,58 point, à 4,6962 %. La différence 2/10 ans diminue de 1,124 points, à +57,552 points. Le rendement du TIPS à 10 ans reste stable à 1,7694 %, celui à 2 ans augmente de 2,23 points de base, à 0,7337 %, et celui à 30 ans baisse de 1,06 point, à 2,4819 %.

Marché des matières premières

Futures domestiques : Le 24 février, la majorité des contrats ont clôturé en hausse. L’argent à Shanghai a augmenté de près de 13 %, le lithium de près de 11 %, le transport maritime de 7 %, le pétrole brut de plus de 6 %, le platine de plus de 5 %. Les métaux noirs ont globalement baissé, avec le coke en baisse de plus de 2 %, le charbon et le minerai de fer en baisse d’environ 2 %.

Métaux internationaux : Le cuivre LME a augmenté de 298 dollars, à 13 166 dollars/tonne. L’aluminium a augmenté de 4 dollars, à 3 094 dollars/tonne. Le zinc a augmenté de 25 dollars, à 3 380 dollars/tonne. Le plomb a augmenté de 4 dollars, à 1 955 dollars/tonne. Le nickel a augmenté de 626 dollars, à 17 909 dollars/tonne. L’étain a augmenté de 2 582 dollars, à 5 030 dollars/tonne. Le cobalt est stable à 56 290 dollars/tonne.

Produits agricoles internationaux : À New York, l’indice Bloomberg des céréales a chuté de 0,09 %, à 30,339 points. Le marché américain a connu une hausse puis une baisse en séance. Le maïs CBOT a baissé de 0,28 %, le blé CBOT de 0,17 %. Le soja CBOT a augmenté de 0,41 %, à 11,545 dollars par boisseau. La farine de soja a augmenté de 0,61 %, l’huile de soja de 1,05 %. Le sucre brut ICE a augmenté de 0,48 %, le sucre blanc ICE a baissé de 0,24 %. Le café Arabica ICE a augmenté de 2,53 %, le café « C » a augmenté de 2,23 %. Le robusta a augmenté de 2,25 %. Le cacao de New York a chuté de 0,45 %, à 3 089 dollars/tonne, ayant atteint 2 952 dollars à 21h02, heure de Pékin. Le cacao de Londres a chuté de 1,82 %.

Marché des devises

Yuan Renminbi : Le 24 février, à Hong Kong, le yuan onshore clôture à 6,88490, en hausse de 26,5 points par rapport à la veille. Le yuan offshore est à 6,87507, en hausse de 103,8 points. La différence entre onshore et offshore est de 44,3 points.

Swap de devises yuan-dollars : À 16h30, le swap à 6 mois est à -698 points, celui à 1 an à -1288 points, selon l’heure de Pékin.

Dollar américain : L’indice dollar a augmenté le 24 février. Il a gagné 0,14 %, clôturant à 97,844. À la clôture de New York, 1 euro vaut 1,1779 dollar, en dessous de 1,1792. 1 livre sterling vaut 1,3502 dollar, au-dessus de 1,3490. 1 dollar équivaut à 155,78 yens, au-dessus de 154,62. 1 dollar vaut 0,7735 franc suisse, en dessous de 0,7744. 1 dollar vaut 1,3704 dollar canadien, au-dessus de 1,3696. 1 dollar vaut 9,0449 couronnes suédoises, en dessous de 9,0647.