Alors que les actions technologiques fluctuent, Nvidia et d'autres acteurs du secteur des semi-conducteurs semblent bon marché

2026-02-24 21:55:45

Le début de l’année a été mouvementé pour les actions liées à l’intelligence artificielle, car l’anxiété quant à la rentabilité des investissements massifs dans l’IA imprègne les marchés et pèse sur certains des noms les plus en vogue du secteur.

Le géant des semi-conducteurs Nvidia NVDA est resté stable la majeure partie de janvier, et ses actions se remettent encore d’une forte vente en début de mois. L’action a augmenté de 3 % cette année après avoir grimpé de 38 % en 2025. D’autres poids lourds comme Advanced Micro Devices AMD ont vu leurs cours baisser même après avoir publié des résultats solides.

Mais alors que ces actions peinent à attirer l’attention, Brian Colello, analyste principal en actions chez Morningstar qui couvre l’industrie des semi-conducteurs, estime que les craintes d’une bulle sont exagérées. Il explique pourquoi les dépenses prévues en IA par des hyperscalers comme Meta META et Alphabet GOOGL lui donnent confiance dans la poursuite de la dynamique du secteur, même si les marchés deviennent plus sélectifs quant aux gagnants et perdants de la course à l’IA et si les inquiétudes quant à la capacité d’OpenAI à tenir ses promesses élevées persistent.

Pour les analystes de Morningstar, les récentes ventes dans le secteur technologique ont même fait apparaître certaines actions liées à l’IA, autrefois plombées par la crainte d’évaluations excessives, comme des opportunités d’achat. « La tech se vend », dit Colello. « Mais si vous êtes prêt à adopter une vision à plus long terme — ou même à aller à contre-courant — nous pensons qu’il y a des opportunités d’achat. »

Principaux choix d’actions dans le secteur des semi-conducteurs

Nvidia

Note Morningstar : ★★★★
Estimation de la juste valeur : 240,00 $
Avantage concurrentiel : Large
Note d’incertitude Morningstar : Très élevée

« Nous restons très satisfaits de la feuille de route de Nvidia en matière d’IA. La société continue d’innover dans les solutions d’IA à l’échelle des racks, d’étendre sa bibliothèque de modèles d’IA open-source pour soutenir le développement de l’écosystème, et de faire progresser des solutions physiques d’IA, telles que les véhicules autonomes. »

— Brian Colello après les annonces de Nvidia au CES 2026

Broadcom AVGO

Note Morningstar : ★★★★
Estimation de la juste valeur : 480,00 $
Avantage concurrentiel : Large
Note d’incertitude Morningstar : Élevée

« Le secteur des puces IA de Broadcom accélère, et nous prévoyons une croissance encore plus astronomique au cours des deux prochaines années. Nous observons une demande phénoménale pour la puce TPU de Google, l’intégration de nouveaux clients, et d’importantes commandes additionnelles de la part de clients existants, ce qui génère une demande immense. »

— William Kerwin sur le dernier rapport trimestriel de Broadcom

Advanced Micro Devices

Note Morningstar : ★★★★
Estimation de la juste valeur : 270,00 $
Avantage concurrentiel : Étroit
Note d’incertitude Morningstar : Très élevée

« Les préoccupations à moyen terme concernant l’expansion d’OpenAI restent probablement un frein pour l’action AMD, mais il semble que le travail acharné soit en cours pour amener les produits MI450 d’AMD chez OpenAI cette année, à partir du troisième trimestre, avec des revenus significatifs attendus au quatrième trimestre. »

— Brian Colello sur le dernier rapport trimestriel d’AMD

NXP Semiconductors NXPI

Note Morningstar : ★★★★
Estimation de la juste valeur : 280,00 $
Avantage concurrentiel : Large
Note d’incertitude Morningstar : Élevée

« Nous pensons que l’entreprise occupe une position forte dans les marchés automobiles, industriels et mobiles grâce à une combinaison de coûts de changement élevés pour les clients et d’actifs incorporels. Bien que l’entreprise vende dans des industries cycliques, la solidité de ces avantages concurrentiels nous donne confiance dans sa capacité à générer des rendements supérieurs au coût du capital au cours de la prochaine décennie et au-delà. »

— Brian Colello sur le dernier rapport trimestriel de NXP

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