En baisse de 76 % en 1 an, cette action de commerce électronique pourrait réaliser d'énormes gains à l'avenir

Les entreprises de commerce électronique ont connu des performances exceptionnelles pendant le pic de la pandémie, car les consommateurs se sont tournés vers les plateformes en ligne pour acheter des biens. Des actions populaires de shopping en ligne comme Amazon, Shopify et Etsy ont connu de fortes hausses, avec des rendements respectifs de 75 %, 258 % et 518 % pour les investisseurs du 1er avril 2020 au 31 décembre 2021.

Le récit a récemment changé. Alors que les menaces liées à la COVID-19 diminuent et que les consommateurs retournent dans les magasins physiques, les entreprises de commerce électronique se retrouvent avec des indicateurs comparables peu favorables par rapport à l’année précédente. Une action de commerce électronique à haut risque et à fort potentiel de rendement qui a été particulièrement durement touchée récemment est Jumia Technologies (JMIA 0,48 %), la principale plateforme d’achat en ligne en Afrique.

En baisse de 76 % en un an et de 38 % depuis le début de l’année, l’action africaine de commerce électronique continue de chuter sous l’effet de plusieurs vents macroéconomiques contraires. Pourtant, l’entreprise a montré des améliorations notables ces derniers trimestres, et compte tenu de sa récente baisse, les investisseurs à long terme devraient envisager de monter à bord dès aujourd’hui.

Source de l’image : Getty Images.

L’activité se renforce

Après avoir eu du mal à développer sa plateforme dans le passé, Jumia commence vraiment à faire des progrès. Lors du premier trimestre 2022, le volume brut de marchandises (GMV) a augmenté de 27 % en glissement annuel pour atteindre 252,7 millions de dollars, et le chiffre d’affaires total a grimpé de 44,3 % à 47,6 millions de dollars, porté par une hausse de 152 % des ventes directes. Le nombre d’acheteurs actifs et de commandes a augmenté respectivement de 29,2 % et 40,9 %, atteignant 3,1 millions et 9,3 millions.

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NYSE : JMIA

Jumia Technologies AG - ADR

Variation d’aujourd’hui

(-0,48 %) -0,04 $

Prix actuel

8,35 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,0 milliard de dollars

Fourchette de la journée

8,26 $ - 8,41 $

Fourchette sur 52 semaines

1,60 $ - 14,72 $

Volume

2,4K

Volume moyen sur 3 mois

3M

Marge brute

49,71 %

La direction a été très transparente quant à ses plans d’augmentation des dépenses pour faire croître la plateforme. Cela a conduit à des pertes énormes pour l’entreprise — sa perte ajustée sur une base EBITDA a augmenté de 70 %, atteignant 55,3 millions de dollars au premier trimestre par rapport à l’année précédente. Pour l’année fiscale complète, la direction prévoit une perte EBITDA comprise entre 200 et 220 millions de dollars.

Il y a cependant des points positifs à tirer de ces pertes récentes. En plus de sa croissance en amélioration, l’entreprise pense avoir dépassé le pic des pertes EBITDA ajustées et devrait commencer à afficher une baisse de ses pertes en glissement annuel à partir de l’exercice 2023.

De plus, Jumia évolue vers bien plus qu’une simple marketplace. La société a lancé JumiaPay, qui fonctionne de manière similaire à PayPal, et prévoit de s’étendre prochainement aux commerçants tiers. Servant de bras fintech, JumiaPay offre à l’entreprise un potentiel de croissance énorme pour les années à venir. Avec ses services logistiques en tant que service et d’autres ventures en phase de démarrage, comme son service de consultation médicale en ligne via l’application JumiaPay au Nigeria, il est clair que le potentiel de croissance de l’entreprise est colossal.

C’est le moment d’acheter

L’histoire de croissance en Afrique est vivante et bien réelle — avec plus de 1,2 milliard de consommateurs répartis sur le continent, le potentiel de croissance et d’innovation est infini. La capitalisation boursière de Jumia n’est que de 749 millions de dollars aujourd’hui, et l’action se négocie à un multiple prix/ventes à terme de seulement trois, ce qui est le plus bas depuis l’introduction en bourse de la société en 2019. L’action est certainement risquée, et l’entreprise est probablement encore à plusieurs années de la rentabilité.

Cela dit, à ce jour, je pense que la récompense potentielle dépasse le risque inhérent. Jumia construit quelque chose de spécial, et compte tenu des progrès réalisés récemment, je pense que l’action mérite une considération sérieuse.