En baisse de 68 %, cette action de commerce électronique est un achat évident

Les actions des marchés émergents comme MercadoLibre et Coupang ont tendance à recevoir beaucoup d’attention de la part des investisseurs. Cela dit, il semble qu’une zone — une grande zone, en fait — du monde soit généralement exclue de la plupart des conversations : l’Afrique. Je ne sais pas pourquoi c’est le cas. Après tout, l’Afrique abrite 54 pays et 1,4 milliard de personnes, offrant aux entreprises des opportunités infinies d’innovation et de croissance.

Jumia Technologies (JMIA 9,39 %) est une entreprise de commerce électronique axée sur l’Afrique qui opère également dans les domaines de la fintech et de la logistique. Il est prévu que l’Afrique dépasse les 500 millions d’utilisateurs de commerce électronique d’ici 2025, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 17 %, mais ce qui est stupéfiant, c’est que cette projection ne représente qu’un taux de pénétration de 40 % sur le continent. Il ne fait aucun doute que le potentiel à long terme de l’entreprise Jumia est énorme.

L’entreprise a publié ses résultats du deuxième trimestre le 10 août, provoquant une hausse de près de 20 % de son cours en bourse. Pourtant, l’action dans le secteur du commerce électronique en Afrique est toujours en baisse de 68 % depuis son introduction en bourse en 2019, il n’est donc pas trop tard pour les investisseurs de monter à bord. Sur ce point, examinons la situation actuelle de Jumia pour déterminer si c’est un investissement valable en ce moment.

Source de l’image : Getty Images.

Les activités de Jumia prennent de l’ampleur

Lors de son deuxième trimestre, l’activité de commerce électronique a augmenté ses ventes totales de 42,5 % en glissement annuel, atteignant 57,3 millions de dollars. D’autres indicateurs clés de performance ont également progressé : le nombre de clients actifs a augmenté de 25,9 % pour atteindre 3,4 millions, et le nombre de commandes totales a augmenté de 35,5 %, pour finir à 10,3 millions. Le volume brut de marchandises (GMV), qui indique la valeur totale de tous les biens vendus sur la plateforme, a également augmenté de 21,3 %, atteignant 271,1 millions de dollars.

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NYSE : JMIA

Jumia Technologies AG - ADR

Variation d’aujourd’hui

(-9,39 %) $-0,87

Prix actuel

$8,39

Points clés

Capitalisation boursière

1,0 milliard de dollars

Fourchette de la journée

8,26 $ - 9,13 $

Fourchette sur 52 semaines

1,60 $ - 14,72 $

Volume

16 000

Volume moyen (3 mois)

3 millions

Marge brute

49,71 %

Il y a cependant un point à considérer — l’entreprise a subi une perte ajustée d’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de 57,2 millions de dollars au cours du trimestre. Les pertes d’exploitation ne sont pas nouvelles pour Jumia, mais la direction semble optimiste quant à l’avenir de l’entreprise.

Bien qu’elle ait réitéré ses prévisions pour une perte d’EBITDA ajusté comprise entre 200 et 220 millions de dollars pour l’année entière, les dirigeants ont déclaré que ses plus grosses pertes trimestrielles sont derrière elle et que 2023 devrait être une année nettement meilleure en termes de rentabilité.

Par ailleurs, le volume total de paiements (TPV) de son activité JumiaPay a augmenté de 31,1 % en glissement annuel, atteignant 74,2 millions de dollars, et le nombre de transactions a augmenté de 25,9 %, pour atteindre 3,4 millions.

À partir de l’exercice 2023, JumiaPay générera des revenus de traitement de paiements hors plateforme via des commerçants tiers. À mon avis, c’est un catalyseur majeur à surveiller et une opportunité énorme pour l’ensemble de l’entreprise Jumia, compte tenu du marché adressable considérable de l’industrie des paiements mobiles en Afrique.

Les investisseurs doivent-ils se lancer dans Jumia ?

À juste titre, la principale préoccupation des investisseurs concernant Jumia est sa capacité à devenir une entreprise rentable à long terme. Jusqu’à présent, la direction a augmenté ses dépenses pour faire croître l’entreprise, mais il semble que ses plus grosses pertes trimestrielles soient derrière elle. Des progrès sont réalisés, et bien que cela puisse prendre du temps, les investisseurs qui achètent à ces niveaux aujourd’hui pourraient réaliser d’importants gains à l’avenir.

Cela comporte cependant des risques. La société de commerce électronique dispose actuellement de 350,8 millions de dollars en liquidités, équivalents de trésorerie et investissements, ce qui lui donne suffisamment de temps avant de devoir rechercher un financement supplémentaire. Cela dit, il est crucial que Jumia continue d’étendre ses activités tout en réduisant ses coûts dans les prochains trimestres.

Mais compte tenu de ses dernières remontées, de son potentiel de marché énorme et de son cours en baisse, je pense que Jumia présente aujourd’hui un profil risque-rendement favorable.