En baisse de 34 % Déjà en 2026, est-il enfin temps d'acheter des actions ServiceNow ?

Les actions du spécialiste des logiciels de gestion de flux de travail d’entreprise ServiceNow (NOW +0,52 %) ont été fortement pénalisées début 2026. Une telle correction peut créer des opportunités pour les investisseurs. Mais toutes les ventes ne sont pas une réaction excessive, il est donc important d’analyser de près la société par rapport à la valorisation de son action pour déterminer s’il s’agit d’une opportunité.

Dans le cas de ServiceNow, l’activité sous-jacente affiche toujours des chiffres spectaculaires. Mais la valorisation de l’action a-t-elle suffisamment diminué pour en faire une bonne affaire, surtout dans un contexte où le logiciel évolue rapidement à l’ère de l’IA (intelligence artificielle) ?

Source de l’image : Getty Images.

Croissance rapide

Les résultats du quatrième trimestre de ServiceNow ont montré une entreprise qui continue de croître à un rythme élevé. Son chiffre d’affaires par abonnement s’élevait à 3,47 milliards de dollars au T4, en hausse de 21 % par rapport à l’année précédente.

Mieux encore, ses obligations de performance restantes (cRPO), qu’elle définit comme le chiffre d’affaires contractuel attendu à être reconnu dans les 12 prochains mois, ont atteint 12,85 milliards de dollars, en hausse de 25 % sur un an.

La direction a également souligné la vigueur des contrats plus importants. La société a indiqué avoir conclu 244 contrats de plus d’un million de dollars en valeur annuelle nette, en hausse de 40 % par rapport à l’année précédente.

Les tendances de la demande chez ServiceNow ne montrent donc aucun signe que l’IA perturbe son activité. Au contraire, cela semble même l’aider.

Les perspectives de l’entreprise sont également impressionnantes. Pour 2026, ServiceNow prévoit un chiffre d’affaires par abonnement d’environ 15,5 milliards de dollars, avec une croissance d’environ 20 % en monnaie constante.

L’IA est-elle un catalyseur, une menace ou les deux ?

ServiceNow mise clairement sur l’IA. En fait, la société s’est qualifiée de « tour de contrôle de l’IA pour la réinvention des affaires » dans son dernier communiqué de résultats.

Et la direction a été particulièrement optimiste quant à la position de ServiceNow dans l’IA lors de sa conférence téléphonique sur les résultats.

« Nous sommes une plateforme qui exécute une stratégie à long terme où les agents IA et les flux de travail sont harmonieux et synonymes, créant un avantage durable, et non des gains à court terme », a expliqué le PDG Bill McDermott lors de l’appel. « Cela rend la plateforme IA de ServiceNow plus stratégiquement pertinente aujourd’hui que jamais. »

Son succès avec l’IA se reflète dans ses activités. Now Assist, l’expérience d’IA générative intégrée à la plateforme Now, a enregistré au T4 une valeur contractuelle annuelle nette plus que doublée par rapport à l’année précédente.

De plus, ServiceNow a annoncé dans ses résultats du 28 janvier avoir déployé le modèle d’IA générative Claude d’Anthropic dans ses flux de travail pour plus de 29 000 employés.

Et la direction met ses actes en accord avec ses paroles. ServiceNow a racheté pour environ 597 millions de dollars d’actions au T4 et a indiqué que son conseil d’administration avait autorisé un autre programme de rachat de 5 milliards de dollars. La direction a également mentionné dans la mise à jour du 28 janvier un plan imminent de rachat accéléré d’actions de 2 milliards de dollars.

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NYSE : NOW

ServiceNow

Variation d’aujourd’hui

(0,52 %) 0,53 $

Prix actuel

101,33 $

Points clés

Capitalisation boursière

105 milliards de dollars

Fourchette de la journée

100,54 $ - 101,57 $

Fourchette sur 52 semaines

98,00 $ - 211,48 $

Volume

39 000

Volume moyen

15 millions

Marge brute

77,53 %

Alors, où en est la valorisation ?

ServiceNow est une entreprise exceptionnelle. Cependant, l’incertitude autour de l’IA justifie une certaine prudence envers l’action, même si elle constitue pour l’instant un catalyseur pour la société.

Après cette correction, le ratio prix/ventes de ServiceNow tourne autour de 8, et son ratio cours/bénéfice futur, qui mesure la valorisation d’une action en fonction du bénéfice par action prévu par les analystes, est de 24.

Bien que l’action de ServiceNow ne paraisse plus aussi chère après sa récente chute, elle ne semble pas non plus une évidence en tant qu’achat clair. Oui, ServiceNow est une excellente entreprise, et le rachat d’actions est notable. Mais l’action est encore évaluée comme si une croissance élevée devait se maintenir à l’avenir. Et si une croissance soutenue comme celle-ci pourrait être la réalité de ServiceNow, la nature rapide de l’ère de l’IA introduit une incertitude qui justifie probablement une décote avant que l’action ne devienne une bonne affaire.

Personnellement, je ne suis pas encore prêt à considérer l’action ServiceNow comme un achat, mais elle pourrait approcher d’un prix auquel je serais prêt à acheter, à condition que l’entreprise continue de bénéficier de l’IA comme catalyseur plutôt que comme obstacle.