Comprendre en un article la différence entre le marché intérieur et le marché extérieur : la clé pour maîtriser la dynamique d'achat et de vente des actions

Ouvrir un logiciel de trading boursier, vous est-il déjà arrivé d’être submergé par une multitude de données ? En particulier des termes comme « intérieur », « extérieur » et « ratio intérieur/extérieur », qui peuvent sembler étrangers au premier abord. En réalité, ces données sont des armes secrètes pour les experts du marché afin d’évaluer rapidement la force d’achat et de vente. Cet article vous guidera, étape par étape, pour comprendre la signification de l’intérieur et de l’extérieur, et comment utiliser ces données pour prendre des décisions d’investissement plus intelligentes.

Qu’est-ce que l’intérieur et l’extérieur ?

Pour comprendre l’intérieur et l’extérieur, il faut d’abord saisir deux concepts clés dans la négociation d’actions : qui effectue la transaction activement et à quel prix la transaction a lieu.

Avant qu’une transaction ne se réalise, le marché affiche des « ordres de vente » (prix de vente) et des « ordres d’achat » (prix d’achat). Ce sont des ordres en attente, en constante évolution. Lorsqu’un investisseur décide de réaliser une transaction immédiate, la situation change :

Signification de l’intérieur : Si un investisseur veut vendre immédiatement en acceptant le prix d’achat (le prix le plus élevé parmi les ordres d’achat), cette transaction est enregistrée comme « intérieur ». Cela indique que le vendeur est pressé, prêt à baisser son prix pour vendre rapidement. Une augmentation de l’intérieur suggère généralement une force vendeuse plus forte.

Signification de l’extérieur : Si un investisseur veut acheter immédiatement en acceptant le prix de vente (le prix le plus bas parmi les ordres de vente), cette transaction est enregistrée comme « extérieur ». Cela indique que l’acheteur est plus actif, prêt à payer plus pour acheter rapidement. Une augmentation de l’extérieur indique souvent une force acheteuse plus forte.

Par exemple, prenons TSMC : si le carnet d’ordres montre 1415 lots à 1160 ¥ en achat (ordre d’achat) et 281 lots à 1165 ¥ en vente (ordre de vente). Si vous vendez immédiatement 50 lots à 1160 ¥, ces lots comptent pour l’intérieur. Si vous achetez 30 lots à 1165 ¥, ils comptent pour l’extérieur.

En résumé, intérieur et extérieur distinguent essentiellement : qui est le plus pressé de répondre à l’autre.

Comment lire rapidement les cinq meilleures offres

Une fois la logique de base de l’intérieur et de l’extérieur comprise, il faut maintenant connaître le « carnet de cinq » (ou « cinq niveaux »), cette interface que vous consultez chaque jour.

Le carnet de cinq affiche les cinq meilleures offres d’achat et de vente en temps réel, avec le prix et le volume correspondant à chaque niveau. À gauche, généralement en vert, se trouvent les cinq meilleures offres d’achat (les prix les plus élevés), et à droite, en rouge, les cinq meilleures offres de vente (les prix les plus bas).

Par exemple, si le prix d’achat 1 est à 203,5 ¥ avec 971 lots, et le prix de vente 1 à 204,0 ¥ avec 350 lots, cela indique que le marché offre actuellement le meilleur prix d’achat à 203,5 ¥ et le meilleur prix de vente à 204,0 ¥. La différence entre ces deux prix, 0,5 ¥, s’appelle « spread » (écart). Lorsqu’une transaction se produit, elle se situe généralement dans cette fourchette.

Il est important de noter que le carnet de cinq ne garantit pas que la transaction aura lieu. Les ordres peuvent être annulés à tout moment, ce qui fait que ces chiffres changent instantanément.

La psychologie du marché derrière le ratio intérieur/extérieur

Une fois que vous pouvez distinguer intérieur et extérieur, la prochaine étape consiste à analyser le « ratio intérieur/extérieur » — c’est une donnée que les traders à court terme surveillent de près.

Calcul du ratio intérieur/extérieur : Ratio = volume intérieur ÷ volume extérieur

Selon cette valeur, vous pouvez juger l’état d’esprit du marché :

• Ratio > 1 (volume intérieur supérieur) : sentiment baissier, les vendeurs sont plus agressifs, prêts à brader pour vendre, signal négatif
• Ratio < 1 (volume extérieur supérieur) : sentiment haussier, les acheteurs sont plus actifs, prêts à payer plus, signal positif
• Ratio ≈ 1 : forces acheteuses et vendeuses équilibrées, marché en stagnation, tendance incertaine

Attention cependant : ce ratio ne reflète que le comportement immédiat de la transaction, il ne peut pas à lui seul prédire la direction du prix.

Que se passe-t-il lorsque intérieur > extérieur ou vice versa ?

Dans la pratique, vous pouvez rencontrer plusieurs scénarios courants :

Scénario 1 : extérieur nettement supérieur à l’intérieur, prix en hausse, volume en augmentation

C’est un signal haussier sain. Cela montre que les acheteurs sont plus actifs, poussant le prix à la hausse, avec un volume en hausse. La dynamique à court terme est favorable à la poursuite de la hausse.

Scénario 2 : intérieur nettement supérieur à l’extérieur, prix en baisse, volume en augmentation

C’est un signal baissier solide. Les vendeurs dominent, faisant baisser le prix, avec un volume en hausse. La pression vendeuse à court terme est forte.

Scénario 3 : extérieur supérieur à l’intérieur, mais prix stagnent ou baissent, volume fluctuant

Attention à ce qu’on appelle un « faux signal haussier ». Cela peut être une manipulation : les gros acteurs affichent beaucoup d’ordres de vente pour attirer les petits investisseurs, tout en se déchargeant discrètement à des prix élevés. Caractéristique : prix stable ou en baisse, mais volume élevé en vente, puis chute soudaine.

Scénario 4 : intérieur supérieur à l’extérieur, mais prix stagnent ou montent, volume fluctuant

C’est un « faux signal baissier ». Les gros acteurs affichent beaucoup d’ordres d’achat pour inciter les petits à vendre, tout en accumulant discrètement des positions. Caractéristique : prix en légère hausse, volume élevé en achat, puis continuation de la hausse.

Comprendre ces scénarios est crucial : ne pas se fier à un seul indicateur. Il faut toujours analyser le prix, le volume, la structure du carnet et le sentiment du marché pour éviter d’être trompé par les manipulations.

Limites et risques de l’analyse intérieur/extérieur

Malgré son utilité, cette méthode présente des limites importantes :

Manipulation possible : les acteurs peuvent manipuler le marché en plaçant puis annulant des ordres pour créer de fausses impressions. Se fier uniquement au ratio intérieur/extérieur peut induire en erreur.

Ne pas prévoir la tendance à long terme : ces données reflètent uniquement le comportement immédiat, pas la tendance fondamentale ou macroéconomique. Un ratio élevé en intérieur ne garantit pas une baisse durable.

Usage isolé risqué : se limiter au ratio intérieur/extérieur sans considérer volume, analyse technique ou fondamentale peut conduire à des erreurs.

Stratégie combinée avec supports et résistances

Pour exploiter efficacement ces indicateurs, il faut les associer à l’analyse des zones de support et de résistance.

• Support : zone où le prix rebondit sans casser à la baisse, souvent avec beaucoup d’ordres d’achat (intérieur élevé). Lorsqu’on approche d’un support, même si le ratio intérieur/extérieur est élevé, la probabilité de rebond est forte. On peut envisager une position longue.

• Résistance : zone où le prix bute sans dépasser, avec beaucoup d’ordres de vente (extérieur élevé). Lorsqu’on atteint une résistance, même si le ratio extérieur est élevé, il peut être difficile de pousser le prix plus haut. On peut envisager une position courte.

L’idée est : acheter près du support, vendre ou shorte près de la résistance. Si le prix casse ces zones, cela indique une rupture de l’équilibre, souvent suivie d’un mouvement unidirectionnel.

Conseils finaux

L’analyse intérieur/extérieur est un outil précieux pour mesurer la force relative acheteurs/vendeurs. En comparant les volumes, vous pouvez rapidement percevoir l’urgence ou la conviction des acteurs du marché. Mais il faut toujours garder à l’esprit :

• Ce n’est qu’une partie de l’analyse, pas la seule vérité.
• Combiner avec l’analyse technique, fondamentale et le contexte macroéconomique.
• Rester vigilant face aux manipulations et aux faux signaux.

Pratiquez en simulant des transactions pour comprendre comment ces indicateurs évoluent dans différentes situations. Le marché n’obéit pas à des règles absolues, mais à des probabilités. En maîtrisant ces outils, vous augmenterez vos chances de succès tout en limitant les risques.