Analyse clé de la tendance du prix de l'or en 2026 : des facteurs moteurs aux stratégies d'investissement

Depuis le début de 2024, le marché de l’or a connu un cycle haussier spectaculaire. Passant d’environ 2000 dollars l’once à plus de 5000 dollars aujourd’hui, la hausse cumulée dépasse 150 %. Ce mouvement fort a non seulement battu plusieurs records historiques, mais a aussi montré la résilience remarquable du marché. En 2026, la tendance du prix de l’or reste à la hausse, se stabilisant au-dessus de 5150-5200 dollars, reflétant la confiance continue des investisseurs dans la perspective à venir.

Rétrospective du marché haussier de l’or : logique derrière une hausse de plus de 150 % en 3 ans

Selon les données de Reuters et Bloomberg, entre 2024 et 2025, la hausse de l’or a dépassé 30 %, atteignant le plus haut niveau en près de 30 ans, surpassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. En 2026, cette tendance haussière se poursuit, bien que son rythme ait ralenti, elle conserve une forte dynamique de soutien.

Pour comprendre les causes de cette tendance, il faut reconnaître un fait central : ce qui motive le marché de l’or n’est pas simplement l’inflation ou la panique du marché, mais un ou plusieurs facteurs structurels à long terme capables de remettre en question la crédibilité des monnaies fiat. Tant que ces facteurs persistent, la prime monétaire de l’or en tant qu’actif refuge ultime reste soutenue.

En février 2026, avec l’évolution de l’économie mondiale et les ajustements des politiques des banques centrales, la compréhension du mouvement des prix de l’or devient plus complexe. Mais, peu importe les fluctuations à court terme, la logique structurelle soutenant cette hausse demeure.

Cinq facteurs clés soutenant la tendance du prix de l’or en 2026

1. Impact continu du protectionnisme commercial et des politiques tarifaires

Les tensions tarifaires de 2025 ont directement provoqué une hausse du prix de l’or. L’incertitude politique répétée a renforcé l’aversion au risque, incitant les flux de capitaux vers l’or. L’expérience historique montre que des chocs similaires peuvent entraîner une hausse de 5 à 10 % à court terme (comme lors de la guerre commerciale sino-américaine en 2018). En 2026, bien que certains contours politiques deviennent plus clairs, les frictions commerciales régionales persistent, restant un facteur clé pour la hausse du prix de l’or.

2. Diminution de la confiance dans le dollar et tendance à la dédollarisation

Le dollar, en tant que monnaie de réserve mondiale, est mis à l’épreuve. Entre 2025 et 2026, le déficit fiscal américain s’accroît, les débats sur la limite de la dette se multiplient, ce qui érode la confiance dans les actifs en dollars. Parallèlement, la dédollarisation mondiale s’intensifie, avec des capitaux se détournant des actifs traditionnels en dollars vers l’or et autres actifs tangibles. Ce phénomène n’est pas passager, mais reflète une transformation profonde du système monétaire international.

3. Attentes de baisse des taux de la Fed et évolution des taux d’intérêt réels

La politique de taux d’intérêt de la Fed influence directement le marché de l’or. Lorsqu’une baisse des taux est anticipée, le dollar s’affaiblit, le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue, rendant le métal précieux plus attractif. Historiquement, chaque cycle de baisse des taux a été accompagné d’une hausse notable du prix de l’or (2008-2011, 2020-2022).

Il est important de noter que le marché anticipe souvent ces baisses avant leur annonce officielle. Après la publication de certaines nouvelles de baisse, le prix de l’or peut reculer, car le marché a déjà intégré ces attentes (ex. réunions de 2025). Suivre l’indicateur CME FedWatch permet d’évaluer en temps réel la probabilité de baisse des taux, outil efficace pour prévoir la tendance à court terme : une probabilité en hausse favorise la hausse du prix de l’or, une baisse de cette probabilité peut entraîner une correction.

4. Risques géopolitiques et vulnérabilités des chaînes d’approvisionnement

Les conflits en Ukraine, l’instabilité au Moyen-Orient, et la fragilité des chaînes logistiques mondiales renforcent la demande de sécurité. Ces événements géopolitiques provoquent souvent des pics de prix de l’or. En 2025-2026, cette dynamique ne faiblit pas, elle est même amplifiée par la vulnérabilité des chaînes d’approvisionnement globales.

5. Transition structurelle des banques centrales vers l’achat massif d’or

Selon le World Gold Council (WGC), en 2025, les banques centrales ont acheté plus de 1200 tonnes d’or, leur quatrième année consécutive de dépassement du millier de tonnes, témoignant d’une forte demande pour l’or en tant que réserve.

De plus, le rapport de 2025 du WGC indique que 76 % des banques centrales interrogées prévoient d’augmenter modérément ou significativement leur proportion d’or dans leurs réserves dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse du poids du dollar dans leurs réserves. Il ne s’agit pas simplement d’ajustements tactiques, mais d’un changement profond du système monétaire international.

Facteurs complémentaires renforçant la hausse du prix de l’or

Outre ces cinq moteurs principaux, d’autres éléments jouent un rôle important :

Pression de la dette mondiale et politique monétaire accommodante : En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau limite la marge de manœuvre des politiques de taux, favorisant une politique monétaire accommodante, ce qui réduit les taux réels et augmente indirectement l’attrait de l’or.

Risques liés aux marchés boursiers et rééquilibrage de portefeuille : Les marchés boursiers étant à des niveaux records, la concentration des investissements augmente. Beaucoup d’investisseurs utilisent l’or pour se couvrir contre ce risque systémique, stabilisant leur portefeuille.

Effet médiatique et social : La couverture médiatique continue et l’engouement sur les réseaux sociaux alimentent l’afflux de capitaux à court terme vers l’or, renforçant la dynamique haussière.

Outils de trading flexibles : La popularité des instruments comme XAU/USD permet aux investisseurs d’ajuster rapidement leurs positions en fonction des signaux du marché, augmentant la liquidité et la réactivité du prix de l’or.

Conseils pour différents types d’investisseurs et risques à considérer

Après avoir compris la logique derrière la tendance, chaque investisseur doit élaborer une stratégie adaptée à sa situation :

Investisseurs expérimentés en trading à court terme : peuvent exploiter la volatilité actuelle. La liquidité étant abondante, la direction du prix est plus facile à anticiper, surtout lors de périodes de forte fluctuation. Il est conseillé de suivre les indicateurs économiques, comme le calendrier économique américain, pour affiner ses décisions.

Débutants souhaitant faire du trading à court terme : doivent commencer avec de petites sommes, éviter de surinvestir. La volatilité de l’or est élevée (moyenne annuelle de 19,4 %, contre 14,7 % pour le S&P 500). Acheter en haut de marché ou vendre en bas peut entraîner des pertes importantes.

Investisseurs en or physique à long terme : doivent être prêts à supporter des fluctuations importantes. La tendance est à la hausse sur le long terme, mais la tolérance à la volatilité doit être évaluée à l’avance. Les coûts de stockage (5-20 %) doivent aussi être pris en compte.

Allocation de portefeuille : l’or peut stabiliser un portefeuille, mais ne doit pas en représenter la majorité. La diversification reste la stratégie la plus prudente.

Stratégie pour maximiser les gains : en plus de la détention à long terme, il est possible de profiter des fluctuations pour faire du trading à court terme, notamment autour des annonces économiques américaines. Cela requiert expérience et gestion rigoureuse des risques.

Perspectives des grandes institutions pour 2026

À l’aube du deuxième mois de 2026, après avoir atteint plusieurs records historiques, l’or se maintient au-dessus de 5150-5200 dollars l’once. Sur la base d’une hausse de plus de 60 % en 2025, l’or a encore progressé de 18-20 % cette année, sans signe de ralentissement.

Les analystes restent globalement optimistes pour le reste de 2026. Voici le consensus des principales institutions financières :

Prix moyen annuel attendu : 5200 à 5600 dollars l’once

Objectifs de fin d’année :

• Prévision de base : 5400 à 5800 dollars
• Optimiste : 6000 à 6500 dollars
• Scénario extrême : en cas d’escalade géopolitique ou de forte dépréciation du dollar, dépasser 6500 dollars

Points de vue spécifiques (fin janvier 2026) :

• Goldman Sachs : a relevé son objectif de fin d’année de 5400 à 5700 dollars, soutenu par l’achat continu des banques centrales et la baisse des rendements réels
• JPMorgan : prévoit 5550 dollars au T4, grâce aux flux ETF et à la demande de sécurité
• Citi : vise une moyenne de 5800 dollars pour le second semestre, avec un potentiel de hausse à 6200 dollars en cas de récession ou d’inflation élevée
• UBS : prévoit 5300 dollars, mais admet un risque à la hausse si la baisse des taux s’accélère
• WGC / LBMA : estime la moyenne annuelle autour de 5450 dollars

Surveillance de la tendance du prix de l’or : comment saisir les opportunités

Au fond, cette tendance haussière est soutenue par des défis structurels du système de crédit mondial, plutôt que par des fluctuations économiques à court terme. La tendance d’achat massif d’or par les banques centrales, amorcée en 2022, ne s’est jamais vraiment arrêtée, témoignant d’un scepticisme durable envers le système dollar.

En 2026, l’inflation persistante, la pression de la dette et la tension géopolitique maintiennent cette dynamique. La base du marché de l’or se renforce, les corrections sont limitées, et la tendance haussière reste robuste.

Il faut garder à l’esprit que la hausse de l’or n’est jamais linéaire. En 2025, une correction de 10-15 % a été provoquée par des ajustements de la politique de la Fed. En 2026, si les taux réels rebondissent ou si la crise s’atténue, des fluctuations importantes peuvent à nouveau survenir. La clé est d’établir un système de suivi rigoureux, plutôt que de se laisser guider par l’actualité médiatique.

Pour les investisseurs taïwanais, il faut aussi prendre en compte l’impact du taux de change USD/TWD, qui peut modifier la rentabilité réelle en monnaie locale. Mettre en place un cadre clair de surveillance des tendances du prix de l’or est essentiel pour faire face aux évolutions du marché.