IBM a perdu $31 milliards en une journée à cause des craintes liées à l'IA. Faut-il acheter la baisse ?

IBM (IBM +2,60 %) a fortement chuté lors de la séance de lundi, craignant que les technologies d’intelligence artificielle (IA) ne perturbent la pile technologique orientée métier (COBOL) de l’entreprise. Le cours de l’action a chuté de plus de 13 % lors de la séance, effaçant environ 31 milliards de dollars de la capitalisation boursière de ce géant technologique historique.

Après la forte vente d’hier, l’action connaît une légère reprise. Les actions ont augmenté de 2,7 % à 15 h HE. L’action IBM a maintenant perdu environ 22 % depuis le début de l’année.

Source de l’image : Getty Images.

Les investisseurs craignent qu’Anthropic et d’autres leaders de l’IA ne perturbent IBM

Dans un article publié hier, Anthropic a déclaré que les outils d’IA pourraient aider à moderniser les systèmes basés sur le code COBOL. Anthropic est la société derrière Claude, l’une des principales plateformes technologiques d’IA, et a indiqué dans son article que les outils de codage du système pourraient être utilisés pour automatiser les phases d’expérimentation, d’analyse et de mise en œuvre liées à la modernisation des systèmes COBOL. L’article a également souligné que le COBOL n’est enseigné que dans quelques universités et que le vivier d’ingénieurs capables de lire ce code devient de plus en plus difficile à trouver.

En réponse, IBM a déclaré que la traduction du COBOL était la partie facile et que le vrai travail consistait en « la refonte de l’architecture des données, le remplacement du runtime, l’intégrité du traitement des transactions et la performance accélérée par matériel, construits sur des décennies de couplage étroit entre logiciel et matériel ». Le porte-parole de l’entreprise a également noté que de nouveaux outils d’IA émergent chaque semaine et a évoqué le lancement de son WatsonX Code Assistant pour son mainframe Z il y a deux ans, comme un exemple de ses propres initiatives pour utiliser l’intelligence artificielle afin de moderniser le code.

L’action IBM est-elle une bonne affaire après sa forte correction ?

Alors que les activités de logiciels cloud d’IBM ont été au cœur de sa croissance récente, les ventes de mainframes représentent encore une part importante du chiffre d’affaires — et les investisseurs craignent que les outils d’IA ne réduisent cette activité. Les ventes de mainframes représentaient 23 % du chiffre d’affaires global de l’entreprise l’année dernière, et les logiciels liés aux mainframes représentaient environ 29 % des ventes globales de logiciels.

Développer

NYSE : IBM

International Business Machines

Variation d’aujourd’hui

(2,60 %) $5,79

Prix actuel

$229,15

Points clés

Capitalisation boursière

209 milliards de dollars

Fourchette de la journée

223,65 $ - 236,54 $

Fourchette sur 52 semaines

214,50 $ - 324,90 $

Volume

629K

Volume moyen

4,8 M

Marge brute

58,06 %

Rendement du dividende

3,01 %

Bien que l’action IBM ait connu une importante correction cette année, elle affiche toujours une hausse de 76 % sur les trois dernières années. Les actions sont actuellement évaluées à environ 18,5 fois le bénéfice attendu pour cette année. La société verse également un dividende d’environ 2,9 %, mais la croissance des ventes et des bénéfices a été plus modérée par rapport à d’autres entreprises technologiques exposées aux tendances de l’IA.

Le chiffre d’affaires d’IBM a atteint 67,5 milliards de dollars l’année dernière, en hausse de 8 % en glissement annuel — ou 6 % en tenant compte des devises. Par ailleurs, la société prévoit une croissance du chiffre d’affaires ajustée en devises d’environ 5 %. Le flux de trésorerie disponible pour l’année devrait s’établir à environ 15,7 milliards de dollars — en hausse d’environ 7 % par an.

L’impact de Claude Code et d’autres outils d’IA sur le COBOL et l’activité mainframe d’IBM est difficile à estimer à ce stade, et il est possible que le marché ait réagi de manière excessive à cette menace potentielle. La base de ventes héritée de l’entreprise, sa réputation de fiabilité et ses outils développés en interne pourraient lui permettre de résister aux changements de modernisation impulsés par l’IA.

D’un autre côté, les risques que les nouvelles technologies d’intelligence artificielle font peser sur certaines activités de conseil et de logiciels de l’entreprise, ainsi que sur sa croissance globale, ne peuvent pas être totalement écartés. Avec une croissance déjà relativement modérée par rapport à d’autres grands acteurs du secteur technologique, je pense qu’il existe de meilleures opportunités d’achat en ce moment.