Les prévisions de l'IPC américain seront bientôt dévoilées, le marché de l'or et du dollar américain connaît un tournant

Mi janvier, les États-Unis publieront les données économiques de décembre, dont l’indice des prix à la consommation (CPI) américain, qui devient le point focal du marché. La publication de ces données coïncide avec une période sensible, alors que Powell fait l’objet d’une enquête du ministère de la Justice et que la décision concernant la taxe Trump est sur le point d’être rendue, ce qui suscite une attention exceptionnelle du marché. À moins qu’une surprise ne fasse exploser l’inflation, l’environnement global reste en faveur d’une hausse du prix de l’or.

Panorama des prévisions du CPI américain de décembre

Le marché anticipe généralement que le CPI annuel de décembre restera à 2,7 %, avec une hausse mensuelle de 0,3 %. La composante core CPI (hors énergie et alimentation, qui sont plus volatiles) est particulièrement surveillée : le taux annuel devrait passer de 2,6 % à 2,7 %, et le taux mensuel de 0,2 % à 0,3 %.

Selon les données de Tradingeconomics, la tendance du CPI américain au cours des trois dernières années montre une baisse progressive depuis des niveaux élevés. Dans ce contexte, le marché attend avec à la fois espoir et prudence les résultats de cette prévision du CPI.

Prévision de Morgan Stanley : une distorsion statistique ou une véritable inflation ?

La banque d’investissement Morgan Stanley a formulé une prévision remarquable, estimant que le core CPI de décembre connaîtrait une forte reprise, avec une hausse mensuelle pouvant atteindre 0,36 %. Cependant, cette institution souligne que cette reprise ne résulte pas d’une véritable pression inflationniste, mais plutôt d’une distorsion statistique due à la période de suspension du gouvernement.

Ce point de vue est crucial pour le sentiment du marché. Si les données du CPI sont solides, elles risquent d’être perçues comme une distorsion statistique et d’être dévalorisées ; si elles sont faibles, elles seront interprétées comme un refroidissement de l’inflation. Cette asymétrie signifie que l’impact des prévisions du CPI sur le marché dépend fortement de l’écart entre les données et les attentes.

La Fed maintient une attitude stable, aucune anticipation de baisse des taux

Les responsables de la Fed sont pleinement conscients des distorsions statistiques présentes dans les données récentes, et il est peu probable qu’un seul mois de chiffres élevés modifie leur trajectoire de taux à court terme. Les attentes du marché concernant une non-baisse des taux en janvier restent stables.

Selon l’outil FedWatch du CME, le marché anticipe une première baisse des taux en juin 2026, avec une probabilité de 68,9 %. Cette prévision demeure ferme, indiquant que même si le CPI américain s’avère plus fort que prévu, la perspective de baisse des taux ne sera pas fondamentalement remise en question.

Divergence entre l’or et le dollar, tout dépend de l’écart du CPI

Les résultats des prévisions du CPI américain entraîneront des réactions diamétralement opposées pour l’or et le dollar. Si le CPI de décembre est inférieur aux attentes, cela sera un signal fort en faveur d’une hausse du prix de l’or, qui pourrait atteindre de nouveaux sommets, tout en étant favorable à d’autres actifs sensibles aux taux d’intérêt. À l’inverse, si le CPI dépasse largement les prévisions, cela freinera les attentes de baisse des taux, renforçant le dollar par anticipation de hausse de taux, ce qui sera négatif pour l’or.

Selon l’analyse technique de TradingView, le prix de l’or a montré une tendance haussière claire au cours de la dernière année. Si le CPI américain correspond ou dépasse légèrement les prévisions, le marché pourrait ne pas réagir violemment ; mais si les données sont nettement inférieures, l’or pourrait franchir une étape décisive.

Comment les investisseurs doivent-ils réagir face aux prévisions du CPI américain ?

En résumé, la clé des prévisions du CPI américain réside dans « l’écart entre les données et les attentes ». Le marché a déjà intégré une partie des distorsions statistiques, ce qui limite l’impact marginal de ces prévisions. Les investisseurs doivent surveiller de près la réaction du marché lors de la publication des données, car la direction du marché de l’or et du dollar sera un indicateur essentiel pour juger de la véritable attitude du marché.