Clarté sur le prix d'une action — Analyse des différences fondamentales dans la tarification des transactions entre les actions américaines et taïwanaises

De nombreux investisseurs débutants se demandent souvent pourquoi il faut disposer de fonds importants pour acheter des actions sur le marché taïwanais, alors qu’il est plus facile d’entrer sur le marché américain. La réponse réside dans la logique de fixation des prix de « 1 action combien » et dans la différence des unités de transaction. Aujourd’hui, nous allons explorer en profondeur la règle de tarification la plus fondamentale mais aussi la plus cruciale du marché boursier.

Pourquoi les prix des actions varient-ils autant ? Commençons par « 1 action combien »

Sur le marché boursier, le prix d’une action est généralement exprimé en montant par action, c’est-à-dire combien coûte une seule action. Les investisseurs prennent leurs décisions d’achat ou de vente en se basant sur ce prix. Mais ce chiffre apparemment simple implique en réalité des mécanismes de marché complexes.

Le prix de l’action représente le montant que l’investisseur doit payer pour l’acheter, et il fluctue en temps réel selon l’offre et la demande. Dans différents pays, l’unité de tarification de « 1 action combien » n’est pas la même. Aux États-Unis, il est exprimé en dollars (USD), à Taïwan en dollars néo-taiwanais (TWD). Par exemple, TSMC (台積電) coûte 561 TWD à la bourse taïwanaise, tandis que la même société vaut 95 USD sur le marché américain. La différence de ces chiffres reflète les différences dans l’unité de transaction et les règles du marché.

La différence de prix entre la bourse taïwanaise et la bourse américaine : 1 lot contre 1 action

Pour comprendre pourquoi l’achat d’actions sur la bourse taïwanaise semble plus coûteux, il faut d’abord distinguer « 1 lot » et « 1 action ».

Le marché taïwanais utilise « 1 lot » qui équivaut à 1000 actions ; tandis que le marché américain utilise « 1 action » comme unité de transaction. Cette différence fondamentale entraîne des investissements initiaux très différents.

Prenons l’exemple de TSMC, dont le prix actuel est de 561 TWD :

• Pour acheter 1 lot (1000 actions) sur la bourse taïwanaise, il faut payer 561 × 1000 = 561 000 TWD.
• Sur le marché américain, acheter 1 action à 95 USD revient à environ 3000 TWD.

Ce gap énorme dans le capital nécessaire est la principale raison pour laquelle de nombreux investisseurs particuliers trouvent que les actions taïwanaises sont « coûteuses ».

Pourquoi cette différence de conception ?

L’utilisation de « 1 lot = 1000 actions » sur la bourse taïwanaise provient de son histoire et de sa conception de marché. La Taïwan a autrefois appliqué un système de valeur nominale fixe, fixant la valeur nominale de chaque action à 10 TWD. La capitalisation de l’entreprise détermine le nombre total d’actions. La valeur nominale sert simplement à enregistrer le montant initial investi par l’actionnaire, sans lien direct avec le prix actuel de l’action. Le prix de l’action est déterminé par la rentabilité de l’entreprise et les attentes des investisseurs, tandis que la valeur nominale reste une donnée historique fixe.

Comment se calcule et évolue le prix d’une action

Pour connaître le prix d’une action, l’investisseur n’a qu’à consulter le prix actuel du marché. Ce prix fluctue en temps réel selon l’offre et la demande, indépendamment de la valeur nominale.

Par exemple, Tesla (TSLA) au 6 janvier 2023 valait 101,81 USD par action ; le 2 août 2023, ce même titre atteignait 254,11 USD. En moins de 7 mois, le prix a plus que doublé, reflétant l’optimisme des investisseurs quant aux perspectives de l’entreprise et le changement de sentiment du marché.

De même, la bourse taïwanaise suit cette logique. Le 30 avril 2024, le prix d’une action de Taiwan Cement (1101.TW) était de 32,10 TWD. Avec le temps et selon l’état du marché, ce chiffre continue de fluctuer.

Marché américain vs marché taïwanais : différences dans la façon de trader 1 action

Les deux marchés présentent des différences notables dans leur système de trading, impactant directement les coûts pour l’investisseur et la liquidité :

En raison de la grande taille de l’unité minimale de transaction sur la bourse taïwanaise, la bourse locale a mis en place deux modes : « trading en lots » et « trading en fractions » (零股).

• Le trading en lots (1 lot = 1000 actions) offre une forte liquidité avec une correspondance immédiate.
• Le trading en fractions (1 à 999 actions) a une liquidité moindre, utilisant une enchère périodique toutes les minutes.

Les investisseurs doivent choisir en fonction de leur capital et de leur besoin de flexibilité.

Les facteurs qui influencent le prix d’une action

Le prix d’une action peut sembler fluctuer au hasard, mais il est en réalité influencé par plusieurs facteurs :

La performance de l’entreprise

Les fondamentaux de l’entreprise sont la principale variable à long terme pour déterminer le prix d’une action. Une société saine, avec de solides bénéfices, attirera plus d’investisseurs, faisant monter le prix. À l’inverse, une dégradation des résultats entraînera une baisse. Les investisseurs analysent généralement les rapports annuels et trimestriels pour évaluer la santé financière.

L’environnement macroéconomique

Les indicateurs macroéconomiques comme le PIB, l’inflation, les taux d’intérêt ou le taux d’emploi influencent la performance globale du marché boursier, et donc le prix des actions. En période de croissance économique, les prix ont tendance à augmenter ; en période de récession, ils ont tendance à baisser.

La psychologie du marché et l’émotion des investisseurs

Le marché n’est pas entièrement rationnel. La psychologie des investisseurs peut provoquer des mouvements importants. Les mauvaises nouvelles, l’instabilité politique ou une crise mondiale (comme une pandémie) peuvent entraîner des ventes paniques, faisant chuter les prix. À l’inverse, des nouvelles positives et une forte confiance peuvent faire monter les cours.

Comprendre comment ces facteurs déterminent le prix d’une action aide à prendre des décisions d’investissement plus éclairées. Que ce soit la flexibilité du prix sur le marché américain ou la taille des lots sur la bourse taïwanaise, l’essentiel est de connaître les règles du jeu du marché.