« Signification de la limite de hausse » Guide pour les paresseux : comment acheter ou vendre lorsque le prix des actions est bloqué ?

Les deux mots qui font le plus accélérer le cœur en bourse sont probablement «涨停» (limite supérieur) et «跌停» (limite inférieur). Surtout lorsque l’action que vous détenez soudainement atteint la limite supérieure, cette joie secrète ; ou lorsque vous regardez impuissant votre action atteindre la limite inférieure, incapable de la vendre, cette frustration. Ce sont là des vérités concrètes de l’investissement en bourse. En résumé, la limite supérieure et la limite inférieure sont des phénomènes extrêmes de fluctuation des prix, indiquant qu’il y a une majorité d’acheteurs ou de vendeurs sur le marché. La « signification de la limite de hausse » est que le prix a déjà atteint le plafond fixé pour la journée, et ne peut plus augmenter. Alors, lorsque la limite de hausse ou de baisse apparaît, pouvons-nous encore acheter ou vendre ?

Quelles sont les situations de limite de hausse et de baisse ? Un graphique pour comprendre en un clin d’œil

Avez-vous déjà vu le graphique d’une action devenir soudainement une ligne droite ? Comme gelée, immobile ? C’est la manifestation d’une limite de hausse ou de baisse.

«涨停» signifie que le prix de l’action a atteint le plafond maximal fixé pour la journée, comme si un plafond avait été posé, empêchant le prix de monter davantage. Sur le marché taïwanais, ces actions sont indiquées par un fond rouge, facilement reconnaissable. À l’inverse, «跌停» indique que le prix a atteint le plancher minimal, comme s’il touchait le sol, et ne peut plus descendre. Les actions en limite inférieure sont marquées par un fond vert.

Prenons l’exemple du marché taïwanais : l’autorité réglementaire limite la variation journalière à 10 % du prix de clôture de la veille pour les actions cotées. Par exemple, si TSMC a clôturé à 600 NT$, alors le prix maximal de hausse sera 660 NT$, et le minimum de baisse 540 NT$. Lorsqu’un prix atteint cette limite, l’offre et la demande du marché deviennent extrêmement déséquilibrées — ceux qui veulent acheter font la queue pour entrer, ceux qui veulent vendre sont tous pressés de sortir.

Lorsqu’une limite de hausse est atteinte, vous verrez que le côté des ordres d’achat est rempli de commandes, certains même en file d’attente au-delà du prix limite, mais le côté des ordres de vente est vide. Personne ne veut vendre à ce prix. Mais lors d’une limite inférieure, la situation est inversée : les ordres de vente affluent comme une inondation, tandis que les ordres d’achat sont rares, car tout le monde tente de vendre, personne ne veut prendre le risque d’acheter.

La limite de hausse est là, peut-on encore acheter ? La vraie question est la transaction

C’est la question qui trouble beaucoup de nouveaux investisseurs : lorsque l’action atteint la limite de hausse, puis-je encore passer un ordre d’achat ou de vente ?

La réponse est : oui, bien sûr. La limite de hausse ne bloque pas la possibilité de trader, vous pouvez passer des ordres normalement. Mais le point crucial est — votre ordre sera-t-il exécuté ?

Supposons qu’une action ait déjà atteint la limite de hausse, et que vous souhaitez acheter. Vous pouvez placer un ordre d’achat, mais soyez prêt à attendre en file d’attente au prix limite, car beaucoup d’autres ont déjà placé des ordres à ce prix. La probabilité d’exécution dépend de la volonté de quelqu’un à vendre à ce prix limite, ce qui est généralement peu fréquent.

Inversement, si vous souhaitez vendre à ce moment-là, la situation est très différente. En raison de la forte demande d’achat lors d’une limite de hausse, votre ordre de vente sera presque immédiatement exécuté. Dans ce cas, vous êtes seul vendeur, tandis que la demande d’achat est forte, ce qui donne un avantage au vendeur.

C’est pourquoi certains disent « on peut vendre mais pas acheter en limite de hausse » — ce n’est pas une règle qui interdit d’acheter, c’est simplement que c’est difficile d’acheter.

Faut-il paniquer lors d’une limite de baisse ? Avant tout, clarifiez ces points

Les limites de hausse et de baisse sont symétriques en termes de règles de trading, mais leur ressenti psychologique est totalement opposé.

Lorsque le titre atteint la limite inférieure, vous pouvez aussi passer des ordres d’achat ou de vente. Mais cette fois, le pouvoir de décision appartient à l’acheteur. Si vous placez un ordre d’achat, il sera probablement exécuté immédiatement, car il y a énormément de vendeurs. Chaque détenteur de l’action pense à fuir ce marché en chute, et toute demande d’achat est rapidement absorbée.

En revanche, si vous souhaitez placer un ordre de vente au prix limite inférieur, il faut faire preuve de patience : beaucoup de vendeurs sont déjà en file, et votre ordre devra attendre que ceux devant vous soient exécutés.

Un point important : ne laissez pas l’émotion vous guider quand une action atteint la limite inférieure. Beaucoup d’investisseurs paniquent et vendent immédiatement, pour se rendre compte après qu’ils ont perdu beaucoup. Avant de décider de sortir, prenez un moment pour réfléchir : pourquoi cette action a-t-elle atteint la limite inférieure ? Y a-t-il un problème fondamental dans l’entreprise, ou est-ce simplement une réaction du marché ?

Par exemple, certaines actions chutent à cause de la panique générale du marché, alors que leurs fondamentaux sont solides. Lors de l’éclatement de la COVID-19 en 2020, de nombreuses entreprises performantes ont aussi atteint la limite inférieure. Dans ces cas, beaucoup d’investisseurs avisés préfèrent conserver ou même renforcer leur position, car ils savent que c’est une réaction excessive à court terme.

Pourquoi les prix montent-ils en flèche ou s’effondrent-ils ? 5 raisons principales dévoilées

Les moteurs derrière la limite de hausse

Première catégorie : nouvelles positives explosives. Lorsqu’une entreprise publie des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, comme une croissance du chiffre d’affaires ou une hausse de l’EPS, ou décroche un gros contrat (par exemple, TSMC avec Apple ou NVIDIA), le marché réagit immédiatement, et le prix peut atteindre la limite de hausse. Les politiques favorables ont aussi un effet puissant : si le gouvernement annonce des subventions pour l’énergie verte ou soutient le développement des véhicules électriques, les actions concernées sont rapidement inondées de capitaux, atteignant la limite.

Deuxième catégorie : spéculation sur des thèmes populaires. Le marché aime suivre les tendances du moment. Les actions liées à l’IA, par exemple, montent en flèche à cause de la demande pour les serveurs. Les biotech sont aussi des habitués des hausses spectaculaires. À la fin de chaque trimestre, les fonds et les acteurs principaux aiment fortement pousser des petites valeurs électroniques comme les sociétés de conception de circuits intégrés pour booster leurs performances, et un simple message peut déclencher une vague de limites de hausse.

Troisième catégorie : signaux techniques de renforcement. Lorsqu’un prix dépasse une zone de consolidation de longue durée avec un volume important, ou qu’un grand nombre de marges de crédit sont utilisées pour acheter, cela attire une vague d’acheteurs, et le prix se verrouille en limite.

Quatrième catégorie : concentration des positions par les gros acteurs. Quand les principaux investisseurs ou fonds verrouillent leurs positions, il y a peu d’actions disponibles à la vente. Une simple hausse peut alors provoquer une limite. Les achats massifs d’ETF ou d’investisseurs institutionnels ont le même effet : il devient difficile pour les petits investisseurs d’acheter à bon prix.

Les causes principales de la limite de baisse

Première catégorie : nouvelles négatives. Résultats décevants, pertes accrues, marges en baisse, scandales, déclin sectoriel — dès qu’un mauvais news sort, la panique se répand, et la vente s’emballe, rendant la limite de baisse presque inévitable.

Deuxième catégorie : panique généralisée. Lors de crises systémiques, aucune action n’est à l’abri. En 2020, la pandémie a fait tomber beaucoup de titres en limite inférieure. La chute du marché américain, avec le krach du Dow Jones ou du S&P 500, entraîne aussi les actions taïwanaises, notamment dans la tech. Dans ces moments, la fondamentale importe peu, seul le sentiment de fuite domine.

Troisième catégorie : déstockage par les gros acteurs et liquidation de marges. Après une forte hausse, les gros investisseurs peuvent commencer à vendre pour prendre leurs profits, piégeant souvent les petits. Lorsqu’un crash de marges survient, comme en 2021 dans le secteur maritime, la vente massive provoque des limites de baisse rapides, et beaucoup de petits investisseurs n’ont pas le temps de réagir.

Quatrième catégorie : rupture de supports techniques. Si le prix casse des moyennes mobiles clés (mensuelle, trimestrielle), cela peut déclencher des ventes de stop-loss, ou une forte accumulation de grandes bougies noires, signalant une liquidation massive. Quand la pression de vente devient trop forte, la limite inférieure est souvent atteinte rapidement.

Différences entre marchés taïwanais et américain : pourquoi pas de limite de hausse ou de baisse aux États-Unis ?

Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi le marché taïwanais a un mécanisme de limite, alors que le marché américain n’en a pas ? Cela reflète des philosophies différentes dans la conception des marchés.

Le marché taïwanais utilise un « mécanisme de restriction de prix », fixant une limite maximale quotidienne. Lorsqu’on l’atteint, le prix est gelé, impossible de continuer à monter ou descendre. Cela permet de limiter la volatilité excessive et de protéger les petits investisseurs.

Les États-Unis, eux, ont une approche différente : il n’y a pas de limite de prix, mais lorsque la volatilité devient extrême, le système suspend automatiquement la négociation — c’est le « circuit breaker » ou mécanisme de « melting » (fusion).

Circuit breaker du marché : si le S&P 500 chute de plus de 7 % en une journée, la bourse suspend la négociation pendant 15 minutes ; si la chute dépasse 13 %, nouvelle suspension ; si elle atteint 20 %, fermeture totale pour la journée. L’objectif est de donner le temps au marché de se calmer et d’éviter une panique incontrôlable.

Circuit breaker individuel : si une action chute ou monte de plus de 5 % en 15 secondes, la négociation de cette action est automatiquement suspendue pour une période donnée. Les seuils et durées varient selon le type de titre.

En résumé, la bourse taïwanaise « bloque » — elle gèle le prix, empêchant toute fluctuation ; la bourse américaine « suspend » — elle arrête temporairement la négociation pour laisser la tempête passer.

Stratégies pour les débutants : ne pas paniquer face aux limites de prix

Stratégie 1 : Rester rationnel, ne pas laisser l’émotion guider la décision

Les débutants ont tendance à faire des erreurs en suivant leurs émotions : acheter en pleine hausse ou vendre en pleine chute. Résultat : acheter trop cher, vendre trop tôt. La solution est d’analyser d’abord la cause de la limite : pourquoi cette action a-t-elle atteint la limite ? Quelles en sont les raisons ?

Par exemple, une action en limite inférieure mais dont les fondamentaux sont solides. Dans ce cas, il vaut mieux conserver ou même renforcer sa position, car c’est probablement une réaction exagérée du marché à court terme.

Inversement, lorsqu’une action atteint la limite supérieure, ne vous précipitez pas pour acheter. Posez-vous la question : y a-t-il de véritables raisons fondamentales pour cette hausse ? La tendance peut-elle continuer ? Si vous avez un doute, la meilleure attitude est de rester en retrait.

Stratégie 2 : La tactique indirecte — investir dans des actions liées

Parfois, il est difficile d’acheter directement une action bloquée en limite. Mais vous pouvez agir autrement.

Lorsque une action phare atteint la limite de hausse, ses fournisseurs, ses clients ou ses concurrents proches ont souvent aussi tendance à monter. Par exemple, si TSMC monte en limite, d’autres semi-conducteurs ou composants liés peuvent suivre. Vous pouvez alors envisager d’investir dans ces actions connexes, pour profiter de la tendance sans attendre la déblocage.

De plus, beaucoup de grandes entreprises taïwanaises sont aussi cotées en bourse américaine. Par exemple, vous pouvez acheter directement des actions de TSMC sur le marché américain via des courtiers étrangers, pour participer à la même thématique d’investissement, souvent plus pratique et moins coûteux.

Avant d’entamer votre parcours d’investisseur, rappelez-vous une chose essentielle : la limite de prix ne signifie pas que le marché est gelé, mais qu’il est en déséquilibre extrême. Que ce soit en limite de hausse ou de baisse, le vrai gagnant est celui qui sait garder son calme, analyser rationnellement, et ne pas se laisser emporter par l’émotion. La prochaine fois que vous verrez une limite, respirez profondément, et prenez une décision éclairée.