Les actions d'Internet et d'automobile entraînent la baisse du marché boursier chinois

Investing.com - Le marché boursier chinois a été sous pression cette année, avec une baisse principalement concentrée dans les secteurs de l’internet et de l’automobile, tandis que la plupart des autres secteurs ont enregistré des gains.

Les stratégistes de Jefferies ont déclaré dans un rapport : « La forte correction de l’indice MSCI Chine est principalement menée par les actions internet », en soulignant la révision à la baisse des bénéfices — principalement dans le domaine du commerce électronique — ainsi que le refroidissement de l’enthousiasme des investisseurs envers les grands fournisseurs de services d’IA. Ce changement reflète la tendance du marché américain, où « les investisseurs privilégient davantage le côté ‘hardware’ de la révolution IA ».

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Mais malgré une performance globale faible, la largeur du marché s’est nettement améliorée. Jefferies souligne que plus de 60 % des actions composant l’indice MSCI Chine ont surperformé cet indice, avec les secteurs de l’industrie, des matières premières et de la pharmacie/biotechnologie étant les plus performants cette année. Les petites capitalisations ont également mieux performé que les grandes.

D’un autre côté, les entreprises internet continuent de faire face à des pressions, avec des fondamentaux en dégradation continue. Les stratégistes ont indiqué que la rentabilité de ce secteur « dépend en grande partie des dépenses des consommateurs chinois, qui restent faibles », et que la concurrence féroce entre plateformes de commerce électronique a entraîné une révision à la baisse significative des prévisions. Ils ont écrit que depuis le milieu de 2025, le bénéfice par action du secteur internet a été révisé en baisse d’environ 6 % par trimestre en moyenne.

Le secteur automobile, aux côtés de l’internet, des télécommunications et des médias, reste en retard, ce qui continue de peser sur la performance globale du marché.

En commentant les signaux d’évaluation, les stratégistes ont indiqué que les données suggèrent que le secteur internet pourrait approcher une reprise technique. L’indice Hang Seng Tech a sous-performé de plus de 15 % par rapport à l’indice Hang Seng China Enterprises (CEI), et d’un point de vue historique, cette différence tend à revenir à la moyenne.

Cependant, Jefferies avertit que toute reprise pourrait être de courte durée. Les stratégistes ont déclaré : « Une reprise plus durable nécessiterait une amélioration des prévisions de bénéfices par action, ce qui n’est pas encore le cas. » Avant cela, ils restent optimistes quant aux petites et moyennes capitalisations avec un potentiel de croissance des bénéfices, ainsi qu’aux actions de consommation soutenues par des rendements.

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